週一（5月25日）亞洲時段，油價大跌，受特朗普總統週末言論的推動。他表示華盛頓與德黑蘭即將宣佈一項協議，該協議將允許和平談判重啓並重新開放霍爾木茲海峽。



國際基準布倫特原油期貨下跌超5%至每桶98.6美元，此前週五收盤價103.90美元。美國基準西得克薩斯中質原油期貨下跌4.7%至每桶92.3美元，上週收盤價97美元。

美伊談判最新進展

美國總統特朗普24日表示，美伊協議“尚未完全談妥”，目前沒人看過或知道它的內容，距離簽署“尚需數天時間”。他同時指責一些不瞭解情況的人對其“妄加批評”，強調“如果我與伊朗達成協議，那將會是一份好的、合適的協議”。儘管特朗普釋放了謹慎樂觀信號，但據美媒報道，白宮內部對草案內容存在分歧，部分人士批評該協議實際上削弱了特朗普政府自身設定的目標。此外，特朗普對談判進展緩慢感到“越來越沮喪”，據Axios報道，他已開始考慮重啓軍事行動的可能性。

美方在三大核心問題上立場強硬：一是要求伊朗交出高丰度濃縮鈾，不得發展核武器；二是反對伊朗對霍爾木茲海峽設立通行費或單方面控制，要求海峽保持自由通航；三是被凍結資產的解凍問題尚未明確讓步。

美國國務卿魯比奧表示談判取得“些許進展”，但同時警告稱，如果伊朗採取永久控制關鍵水道的措施，任何協議都將“不可行”。軍事方面，美國中央司令部已保持“最高戰備狀態”，白宮警告若談判失敗“已做好一切準備”。

伊朗説伊美正處於諒解備忘錄最終敲定階段

伊朗外交部發言人巴加埃23日表示，雙方正處在諒解備忘錄的“最終敲定階段”，過去一週觀點“正朝着更加一致的方向發展”。然而，24日伊朗方面表示，由於包括美國阻撓解凍伊朗資產在內的多種原因，備忘錄內容至今尚未最終敲定，因此存在無法達成共識的可能性。伊朗同時否認以色列媒體關於“伊朗在轉移濃縮鈾儲備之前不會獲得解除資金凍結便利”的報道，稱該消息是錯誤的。

關於核心立場： 伊朗明確劃出三條紅線：其一，拒絕將解凍資產與核材料問題掛鈎，要求一旦宣佈達成諒解，就應立即解凍部分凍結資產並確保伊朗能夠完全使用——若資產得不到解除，將觸及伊朗底線，雙方無法達成共識。其二，現階段伊朗不會討論或承諾核問題的任何細節，總統佩澤希齊揚雖表示“願向世界保證不尋求核武器”，但強調任何決定須經最高領袖許可，且核材料不得運出國門。其三，伊朗已成立“波斯灣海峽管理局”，要求過往船隻須與伊方協調。

協議可能條款：停火、重開海峽、逐步解除制裁

儘管協議條款的具體細節尚未公開，但伊朗媒體以及美國和伊朗政府的消息人士表示，協議可能包括衝突各方的全面停火、重新開放霍爾赫茲海峽以及逐步解除對伊朗原油銷售的制裁。

據多家媒體報道，其他關鍵問題，如德黑蘭核計劃及其儲存的近武器級濃縮鈾的命運，將在稍後談判。

哈梅內伊上週在一次罕見的公開指令中表示，伊朗的核材料庫存不得運出該國，這給美國政府的這一關鍵紅線製造了障礙。特朗普和其他高級政府官員一再表示，不能允許伊朗發展核武器或濃縮鈾。
自2月底戰爭爆發以來，國際能源署數據顯示，霍爾木茲海峽實際上仍對船隻通行關閉，市場已損失約10億桶石油，將全球市場推向有記錄以來最大的供應衝擊。

油價短期承壓，但協議不確定性仍存

綜上所述，特朗普關於美伊協議即將宣佈的表態為油價帶來了短線壓力，布倫特和WTI雙雙大跌。然而，伊朗最高領袖堅持核材料不得運出國門的強硬立場，意味着協議仍存在較大不確定性。

市場將密切關注美伊談判的實質進展以及霍爾木茲海峽的通航狀況，這將是決定油價下一階段方向的關鍵變量。

美原油期貨日線技術分析

從日線圖來看，美原油當前交投於92.00美元附近，處於近期高位回調後的弱勢整理階段，多項技術指標呈現偏空信號。


（美原油期貨日線圖，）

均線系統方面，短期均線MA20（100.69）和MA50（98.05）均位於當前價格上方，構成明顯壓制。當前價格已跌破MA20和MA50，顯示出短期走勢偏弱。MA100（82.49）和MA200（71.54）則遠低於現價，表明長期上升趨勢尚未被徹底破壞，但短期回調壓力正在加大。

北京時間5月25日8:55，美原油期貨報91.58美元/桶。