週一（6月1日）歐洲時段，英鎊兑美元交投於1.3470附近，錄得小幅上漲，有望連續三個交易日上漲，英鎊兑其他主要貨幣普遍走高。

儘管英國央行行長貝利表示央行不需要急於加息，並警告中東衝突對經濟前景構成風險，英鎊仍表現出一定韌性。

貝利在雷克雅未克的一次會議上表示，經濟疲軟和伊朗戰爭衝擊的不確定性意味着，容忍通脹暫時高於目標是適當的政策權衡方式。

然而，他也澄清，如果“第二輪效應的跡象開始顯現”，這種容忍將開始減弱。與此同時，美元在本週非農數據公佈前持穩於99.00附近，投資者將關注週一晚些時候公佈的美國ISM製造業PMI數據。

貝利表態：容忍通脹有前提，第二輪效應是關鍵

貝利表示，如果“第二輪效應的跡象開始顯現”，對通脹高於目標的容忍將開始減弱。

這一表態為未來可能的加息留下了空間，即如果能源價格上漲開始更廣泛地傳導至工資和核心物價，英國央行將採取行動。

所謂“第二輪效應”，是指能源成本上漲通過運輸、原材料等渠道擴散至更廣泛的經濟領域，引發“工資-物價螺旋”。一旦形成，通脹將變得自我強化和持久。貝利的潛台詞是：看到這種跡象，英國央行將不再容忍。

能源供應衝擊的情景對像英國這樣嚴重依賴石油進口來滿足能源需求的經濟體尤為不利。英國約一半的石油和天然氣消費依賴進口。油價上漲直接推高進口賬單、惡化貿易平衡，同時擠壓家庭和企業支出。

與擁有龐大能源產業的美國不同，英國無法從高油價中獲利，只有消費者承受痛苦。這使得英國央行面臨比美聯儲更嚴峻的“滯脹”權衡。貝利的“容忍”表態，本質上是在為這種艱難權衡爭取時間——等待能源衝擊消退，同時密切監視第二輪效應。

美元持穩：非農周開啓

與此同時，在本週美國數據密集（尤其是週五將公佈的5月非農就業報告）的背景下，美元持穩。

本週從ISM製造業PMI到ADP就業，再到週五非農，數據將集中反映美國經濟在能源衝擊下的真實韌性。美元在99關口附近持穩，反映出市場在重磅數據公佈前的謹慎心態。當前，美元指數交投於99.00附近。

投資者將密切關注美國官方就業數據，以獲取關於美聯儲貨幣政策前景的新線索。 如果就業保持強勁，美聯儲加息預期將升温，利好美元；反之則利空美元。目前市場預期5月非農新增就業約9萬人，失業率4.3%。任何超預期的數據都可能引發美元顯著波動。

在週一的交易中，投資者還將關注將於北京時間22:00公佈的美國5月ISM製造業PMI數據。 市場預期為49.5。報告中的“支付價格”分項尤其值得關注——該指標是通脹的前瞻信號。

如果支付價格指數繼續攀升，將強化美聯儲的鷹派立場，為美元提供支撐。

英鎊兑美元技術分析

（英鎊兑美元日線圖，）

英鎊兑美元日線級別當前處於寬幅震盪、方向不明的整理階段，價格自前期高點1.3867回落，探底1.3159後反彈至 1.3657，近期再度回落，當前交投於1.3468附近，處於多條均線交織的密集區間內，多空力量膠着，暫無明確單邊趨勢。

均線系統上，價格圍繞MA5/10/20/50/100反覆震盪，尚未形成多空排列；RSI 指標位於50附近，處於中性區間，無超買超賣信號；MACD的DIFF與DEA線在零軸附近粘合，動能柱極短，顯示多空動能近乎平衡。

整體來看，英鎊兑美元短期仍將延續區間震盪，上方阻力關注1.3657一線，下方支撐在1.3300附近，需等待價格突破關鍵區間後，方能確認後續方向。

北京時間6月1日16:43，英鎊兑美元1.3471/72。