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2026-06-02 19:08:59
【財信期貨：農產品震盪偏強 油脂板塊受生柴及天氣利好提振】
⑴ 油脂：震盪偏強。地緣擾動油價波動，但棕油受B40限制對原油敏感度下降，市場聚焦7月落地的印尼B50政策，6月是政策關鍵觀察期；產地逐步進入增產週期，棕油中期存累庫預期。美豆新作長勢順利壓制豆價，高生柴利潤支撐外盤豆油走強。國內油脂受生柴、天氣利好提振盤面偏強，中期豆油菜油季節性累庫，棕油現貨庫存偏高；短期進口採購回暖，操作迴避追高，回調做多。現貨方面，廣東24度棕櫚油漲20元至9590元，豆油跌50元至8820元，江蘇轉基因菜油漲10元至10360元。
⑵ 豆粕：逢高空為主或反套入場。國內進口大豆到港壓力持續釋放，油廠開機率回升，豆粕庫存繼續累積。需求端生豬養殖深度虧損，飼料企業庫存相對充足，缺乏投機性備貨，國內供強需弱格局未改，現貨價格持續偏弱運行。操作上維持逢高空思路。
⑶ 玉米：逢高空為主。當下玉米糧源多集中於供應商手中，挺價意願較強，但近期小麥、芽麥上市增加穀物整體供應壓力。下游企業庫存充足，多數維持隨採隨用，小麥上市擠佔玉米下游需求空間，進一步壓制企業建庫積極性，在供強需弱背景下玉米現貨價格承壓弱勢運行。
⑷ 生豬：反套入場。農業農村部召開生豬產能綜合調控部署視頻會，強調嚴格落實產能去化措施，並將派出工作組推動落地。現貨方面，生豬現貨價格近期震盪為主，6月企業計劃出欄量環比略有下降，出欄體重變化不大，供應預計整體有所收縮，需求短期平淡，預計生豬期貨短期或維持震盪走勢。
⑸ 雞蛋：正套入場。週末雞蛋現貨價格漲幅偏大，帶動今日雞蛋盤面價格走高，JD2606、JD2607合約漲停收盤。短期因雞蛋庫存偏低，疊加端午節備貨需求走高，蛋價短期或易漲難跌。但受制於2月份補欄雞苗增量明顯，中期在產蛋雞數量或有所恢復，或一定程度壓制蛋價持續上漲空間，疊加當下養殖利潤同比增量明顯，建議謹慎參與。
⑴ 油脂：震盪偏強。地緣擾動油價波動，但棕油受B40限制對原油敏感度下降，市場聚焦7月落地的印尼B50政策，6月是政策關鍵觀察期；產地逐步進入增產週期，棕油中期存累庫預期。美豆新作長勢順利壓制豆價，高生柴利潤支撐外盤豆油走強。國內油脂受生柴、天氣利好提振盤面偏強，中期豆油菜油季節性累庫，棕油現貨庫存偏高；短期進口採購回暖，操作迴避追高，回調做多。現貨方面，廣東24度棕櫚油漲20元至9590元，豆油跌50元至8820元，江蘇轉基因菜油漲10元至10360元。
⑵ 豆粕：逢高空為主或反套入場。國內進口大豆到港壓力持續釋放，油廠開機率回升，豆粕庫存繼續累積。需求端生豬養殖深度虧損，飼料企業庫存相對充足，缺乏投機性備貨，國內供強需弱格局未改，現貨價格持續偏弱運行。操作上維持逢高空思路。
⑶ 玉米：逢高空為主。當下玉米糧源多集中於供應商手中，挺價意願較強，但近期小麥、芽麥上市增加穀物整體供應壓力。下游企業庫存充足，多數維持隨採隨用，小麥上市擠佔玉米下游需求空間，進一步壓制企業建庫積極性，在供強需弱背景下玉米現貨價格承壓弱勢運行。
⑷ 生豬：反套入場。農業農村部召開生豬產能綜合調控部署視頻會，強調嚴格落實產能去化措施，並將派出工作組推動落地。現貨方面，生豬現貨價格近期震盪為主，6月企業計劃出欄量環比略有下降，出欄體重變化不大，供應預計整體有所收縮，需求短期平淡，預計生豬期貨短期或維持震盪走勢。
⑸ 雞蛋：正套入場。週末雞蛋現貨價格漲幅偏大，帶動今日雞蛋盤面價格走高，JD2606、JD2607合約漲停收盤。短期因雞蛋庫存偏低，疊加端午節備貨需求走高，蛋價短期或易漲難跌。但受制於2月份補欄雞苗增量明顯，中期在產蛋雞數量或有所恢復，或一定程度壓制蛋價持續上漲空間，疊加當下養殖利潤同比增量明顯，建議謹慎參與。
