週二，美國知名預測交易平台卡爾希（Kalshi）正式公佈多項合規改革舉措，針對敏感交易合約推出從業者信息強制披露規則，同時上線專門的舉報渠道。

平台主動完善風控體系、補齊監管短板，向着機構級交易基礎設施邁進，意在化解市場操縱、內幕交易等風險，全面貼合監管部門對於交易市場公平性的監管要求。

順應監管趨勢，平台啓動全面合規升級

近年來，預測交易市場快速發展，這類平台以未來各類事件結果為標的發行交易合約，憑藉新穎的交易模式收穫大量用户與資本青睞。但行業高速擴張的同時，交易亂象也隨之滋生，市場操縱、內幕交易等違規行為頻發，引發美國立法機構與監管層的高度關注。近期就有相關消息傳出，美國聯邦監管機構正在調查前國會議員喬治·桑托斯是否在卡爾希平台開展內幕交易，行業合規壓力陡增。

在此背景下，卡爾希推出的全新管理規則即刻落地執行。本次改革方案全部由平台獨立監控審計委員會擬定，該機構專職負責監督平台交易秩序與風控落地，一系列新規也標誌着平台發展思路發生轉變，不再單純追求規模擴張，而是着力搭建符合機構標準的交易體系，主動化解各類潛在監管風險。

細化風險分級，強化准入與全流程監管

為精準管控交易風險，卡爾希建立了完善的市場風險評級機制。工作人員會綜合參考企業經營數據、產品發佈計劃、交易結果集中程度、是否涉及國家安全以及被人為操縱的概率等多重維度，為不同交易品類評定風險分值，實行差異化管理。

卡爾希合規事務負責人羅伯特·德諾（Robert DeNault）説，平台落地多項合規舉措，將持續在聯邦監管下的預測交易行業中，引領市場公平建設。針對內幕交易和操縱風險較高的敏感合約，平台設置了硬性准入門檻，交易者必須如實填報職業相關信息，通過核驗後方可參與交易，從源頭降低違規行為發生的概率。

除此之外，平台還上線了便捷的線上舉報工具，用户在交易頁面即可一鍵上報異常交易行為。所有舉報線索都會交由專職監控團隊處理，該團隊實行全天候值守，即時追蹤核查各類可疑交易，形成常態化監督機制。

行業特性帶來監管差異，合規已成發展必然

以卡爾希、波利馬基特（Polymarket）為代表的預測交易平台，在全球範圍內擁有較高熱度，也持續吸引資本入局。與公開股票市場、傳統證券交易所不同，這類平台多采用非公開運營模式，長期以來無需遵守傳統金融市場嚴苛的信息披露與監管要求，也藉此實現了快速擴張。

但隨着違規事件不斷曝光，寬鬆的監管環境已然無法適配行業現狀。

綜合來看，卡爾希此次主動加碼合規建設，是行業發展到現階段的必然選擇。在監管趨嚴、市場亂象頻發的大環境下，強化信息披露、完善舉報監督、劃分風險等級將成為行業常態，唯有築牢風控防線，這類創新交易平台才能實現長期穩定發展。