霍爾木茲通了，但黎巴嫩火藥桶還在冒煙：油價的“假摔”還是“真跌”？
2026-06-25 08:38:02
週四（6月25日）亞市早盤，美國WTI原油期貨窄幅波動，當前價格運行於70美元/桶附近。
週三，受霍爾木茲海峽逐步恢復通航影響，國際油價大幅下挫，美國WTI原油期貨跌破70美元關口，布倫特原油觸及伊朗戰爭爆發前夕以來最低水平。
美國國務卿魯比奧週三啓程訪問海灣地區，力圖爭取持懷疑態度的盟友支持特朗普政府與伊朗達成的結束戰爭協議。
然而，以色列方面明確表示將繼續在黎巴嫩南部駐軍，為這份剛簽署的初步和平協議增添新的變數。
美國與伊朗上週簽署了一項初步協議，旨在結束這場持續逾三個月、因霍爾木茲海峽關閉而對全球經濟造成壓力的中東衝突。霍爾木茲海峽是全球約五分之一石油和液化天然氣供應的運輸要道，目前正逐步恢復通航。
然而，協議自簽署以來便飽受爭議。圍繞向伊朗提供的財政激勵、海峽控制權歸屬以及以色列在黎巴嫩的軍事行動等關鍵議題，美伊雙方頻頻出現相互矛盾的表態。特朗普週三向記者表示：“我們已經取得很大勝利，伊朗正在作出非常重大的讓步。”但地區盟友和美國國內對此持不同看法。
協議內容包括設立3000億美元重建基金以及部分制裁的豁免。地區多國擔憂，這一重建基金可能被伊朗用於增強軍力，且協議未涉及伊朗彈道導彈能力的限制。
魯比奧此次中東之行訪問海灣三國，在第二站科威特城向當地官員表態，美國“與海灣夥伴完全一致”。他在前往巴林前對記者強調：“我們不會採取任何損害盟友安全的行動，這些盟友是我們在該地區的長期夥伴。”
魯比奧還重申，特朗普政府反對伊朗提出的向通過霍爾木茲海峽的航運徵收通行費的要求，這一立場獲得美國海灣盟友的支持。
不過，擬議中的和平協議在中東引發普遍疑慮。許多國家在戰爭期間曾遭伊朗攻擊，認為該協議對德黑蘭過於寬容。科威特和巴林均有美國重要軍事基地，兩國在衝突中遭伊朗導彈襲擊，造成平民傷亡和嚴重經濟損失。
針對魯比奧在科威特的表態，伊朗外交部發言人巴加埃在社交平台X上回應稱：“只要美國的軍事主義和干涉主義持續存在，其佔領代理人（以色列）繼續在該地區肆意發動戰爭、實施種族滅絕行為，該地區就不可能實現和平。”
就在魯比奧試圖爭取地區支持之際，以色列方面的立場為和平協議帶來了新的挑戰。以色列總理內塔尼亞胡和國防部長卡茨週三再次明確表示，以色列不會從黎巴嫩南部撤軍，並稱以方已在該地區建立安全區，旨在保護以色列北部居民。
卡茨在特拉維夫一場會議的台上訪談中表示：“以色列國防軍已做好準備……我們不會後撤。我們已經宣佈，無論如何都不會撤軍，目前——這也是一項政治成果——美國沒有要求以色列從黎巴嫩撤出。”
他發表此番言論之際，黎巴嫩與以色列正就一項由美國支持的提議在華盛頓進行談判。該提議要求以色列從其在戰爭中佔領的部分地區撤軍，並將控制權交由黎巴嫩軍方。以色列方面的強硬立場可能使這一談判進程複雜化。
伊朗方面則展現了對黎巴嫩局勢的高度關注。伊朗議會議長卡利巴夫週三表示：“對我們而言，黎巴嫩停火與伊朗停火同等重要；進一步説，結束黎巴嫩戰爭與結束伊朗戰爭同等重要。”這一表態凸顯德黑蘭將黎巴嫩局勢視為其地區戰略的重要組成。
美伊初步和平協議為中東局勢帶來喘息，但以色列駐軍和地區盟友疑慮構成重大挑戰。油價短期承壓，中長期走勢取決於協議執行力度與地緣穩定程度。全球市場應警惕突發事件對能源供應鏈的潛在衝擊。
Q1：美伊初步和平協議的主要內容是什麼？
A：協議核心是結束衝突、恢復霍爾木茲海峽通航，並設立3000億美元重建基金，同時提供部分制裁豁免。美國希望通過此舉確保能源通道安全，伊朗則獲得經濟喘息空間。但協議未全面解決核問題和導彈能力，留待後續60天談判推進。
Q2：為什麼以色列在黎巴嫩南部的駐軍成為協議變數？
A：以色列認為駐軍建立安全區是保護北部居民的必要措施，且美國未明確要求撤軍。這與美國支持的撤軍提議衝突，可能導致黎巴嫩談判複雜化。伊朗視黎巴嫩局勢為其地區戰略重要部分，進一步增加不確定性。
Q3：油價下跌的主要原因及影響是什麼？
A：霍爾木茲海峽恢復通航直接增加全球石油供應，導致油價週三下跌至戰前低位（低於70美元/桶）。這緩解了能源通脹壓力，但對產油國財政構成挑戰，同時提振全球經濟增長預期。
Q4：魯比奧海灣之行的目的和麪臨的挑戰有哪些？
A：魯比奧旨在爭取海灣盟友支持協議，重申安全承諾並反對通行費要求。挑戰在於盟友對伊朗“寬容”的擔憂，以及衝突中遭受的損失。伊朗強硬回應也顯示外交分歧仍深。
Q5：該事件對全球經濟和市場的潛在影響如何？
A：短期利好能源穩定和風險情緒，但協議執行風險高，可能引發油價波動。長期看，若成功將降低地緣溢價；失敗則可能重燃衝突，推高油價和全球通脹。投資者應關注美聯儲政策與能源數據互動。
（美原油期貨日線圖，）
北京時間6月25日8:37，美原油期貨報70.16美元/桶。
週三，受霍爾木茲海峽逐步恢復通航影響，國際油價大幅下挫，美國WTI原油期貨跌破70美元關口，布倫特原油觸及伊朗戰爭爆發前夕以來最低水平。
美國國務卿魯比奧週三啓程訪問海灣地區，力圖爭取持懷疑態度的盟友支持特朗普政府與伊朗達成的結束戰爭協議。
然而，以色列方面明確表示將繼續在黎巴嫩南部駐軍，為這份剛簽署的初步和平協議增添新的變數。
和平協議框架與爭議焦點
美國與伊朗上週簽署了一項初步協議，旨在結束這場持續逾三個月、因霍爾木茲海峽關閉而對全球經濟造成壓力的中東衝突。霍爾木茲海峽是全球約五分之一石油和液化天然氣供應的運輸要道，目前正逐步恢復通航。
然而，協議自簽署以來便飽受爭議。圍繞向伊朗提供的財政激勵、海峽控制權歸屬以及以色列在黎巴嫩的軍事行動等關鍵議題，美伊雙方頻頻出現相互矛盾的表態。特朗普週三向記者表示：“我們已經取得很大勝利，伊朗正在作出非常重大的讓步。”但地區盟友和美國國內對此持不同看法。
協議內容包括設立3000億美元重建基金以及部分制裁的豁免。地區多國擔憂，這一重建基金可能被伊朗用於增強軍力，且協議未涉及伊朗彈道導彈能力的限制。
魯比奧海灣之行：爭取盟友支持，重申安全承諾
魯比奧此次中東之行訪問海灣三國，在第二站科威特城向當地官員表態，美國“與海灣夥伴完全一致”。他在前往巴林前對記者強調：“我們不會採取任何損害盟友安全的行動，這些盟友是我們在該地區的長期夥伴。”
魯比奧還重申，特朗普政府反對伊朗提出的向通過霍爾木茲海峽的航運徵收通行費的要求，這一立場獲得美國海灣盟友的支持。
不過，擬議中的和平協議在中東引發普遍疑慮。許多國家在戰爭期間曾遭伊朗攻擊，認為該協議對德黑蘭過於寬容。科威特和巴林均有美國重要軍事基地，兩國在衝突中遭伊朗導彈襲擊，造成平民傷亡和嚴重經濟損失。
針對魯比奧在科威特的表態，伊朗外交部發言人巴加埃在社交平台X上回應稱：“只要美國的軍事主義和干涉主義持續存在，其佔領代理人（以色列）繼續在該地區肆意發動戰爭、實施種族滅絕行為，該地區就不可能實現和平。”
以色列堅持駐軍黎巴嫩南部：協議面臨新變數
就在魯比奧試圖爭取地區支持之際，以色列方面的立場為和平協議帶來了新的挑戰。以色列總理內塔尼亞胡和國防部長卡茨週三再次明確表示，以色列不會從黎巴嫩南部撤軍，並稱以方已在該地區建立安全區，旨在保護以色列北部居民。
卡茨在特拉維夫一場會議的台上訪談中表示：“以色列國防軍已做好準備……我們不會後撤。我們已經宣佈，無論如何都不會撤軍，目前——這也是一項政治成果——美國沒有要求以色列從黎巴嫩撤出。”
他發表此番言論之際，黎巴嫩與以色列正就一項由美國支持的提議在華盛頓進行談判。該提議要求以色列從其在戰爭中佔領的部分地區撤軍，並將控制權交由黎巴嫩軍方。以色列方面的強硬立場可能使這一談判進程複雜化。
伊朗方面則展現了對黎巴嫩局勢的高度關注。伊朗議會議長卡利巴夫週三表示：“對我們而言，黎巴嫩停火與伊朗停火同等重要；進一步説，結束黎巴嫩戰爭與結束伊朗戰爭同等重要。”這一表態凸顯德黑蘭將黎巴嫩局勢視為其地區戰略的重要組成。
編輯總結
美伊初步和平協議為中東局勢帶來喘息，但以色列駐軍和地區盟友疑慮構成重大挑戰。油價短期承壓，中長期走勢取決於協議執行力度與地緣穩定程度。全球市場應警惕突發事件對能源供應鏈的潛在衝擊。
【常見問題解答】
Q1：美伊初步和平協議的主要內容是什麼？
A：協議核心是結束衝突、恢復霍爾木茲海峽通航，並設立3000億美元重建基金，同時提供部分制裁豁免。美國希望通過此舉確保能源通道安全，伊朗則獲得經濟喘息空間。但協議未全面解決核問題和導彈能力，留待後續60天談判推進。
Q2：為什麼以色列在黎巴嫩南部的駐軍成為協議變數？
A：以色列認為駐軍建立安全區是保護北部居民的必要措施，且美國未明確要求撤軍。這與美國支持的撤軍提議衝突，可能導致黎巴嫩談判複雜化。伊朗視黎巴嫩局勢為其地區戰略重要部分，進一步增加不確定性。
Q3：油價下跌的主要原因及影響是什麼？
A：霍爾木茲海峽恢復通航直接增加全球石油供應，導致油價週三下跌至戰前低位（低於70美元/桶）。這緩解了能源通脹壓力，但對產油國財政構成挑戰，同時提振全球經濟增長預期。
Q4：魯比奧海灣之行的目的和麪臨的挑戰有哪些？
A：魯比奧旨在爭取海灣盟友支持協議，重申安全承諾並反對通行費要求。挑戰在於盟友對伊朗“寬容”的擔憂，以及衝突中遭受的損失。伊朗強硬回應也顯示外交分歧仍深。
Q5：該事件對全球經濟和市場的潛在影響如何？
A：短期利好能源穩定和風險情緒，但協議執行風險高，可能引發油價波動。長期看，若成功將降低地緣溢價；失敗則可能重燃衝突，推高油價和全球通脹。投資者應關注美聯儲政策與能源數據互動。
（美原油期貨日線圖，）
北京時間6月25日8:37，美原油期貨報70.16美元/桶。
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