週五（7月3日）亞洲時段，美原油期貨低位反彈，當前交投於69美元/桶附近。

美國6月非農就業數據疲軟，令市場對美聯儲近期加息的預期降温，美元承壓走低，為以美元計價的原油價格提供支撐。

然而，美伊和平談判的謹慎樂觀情緒仍限制油價漲幅，市場在等待實質性證據以確認中東局勢的走向。

美元下跌，油價獲得支撐

週四公佈的美國6月非農就業報告顯示，新增就業僅5.7萬，遠低於預期的11萬，前值也大幅下修。

儘管失業率從4.3%微降至4.2%，但整體數據清晰地指向勞動力市場正在降温。

這一結果促使金融市場大幅下調對美聯儲近期加息的押注，美元因此承壓於近兩週低點附近，為以美元計價的WTI原油提供了順風支撐。

美伊談判：謹慎樂觀，油價上行受限

儘管美元下跌對油價構成利好，但中東和平進程的進展仍在抑制油價的進一步上行。

據媒體報道稱，美國和伊朗於週三結束了一輪間接談判，但未顯示在實現持久和平方面取得突破性進展。

與此同時，伊朗聯合軍事指揮部警告稱，任何美國在霍爾木茲海峽的干預都將遭到"果斷且迅速的回應"，談判局勢依然緊張。

然而，市場也接收到一些積極信號。美國總統特朗普週四表示，他認為伊朗"已基本接受了我們要求的全部內容"。

此番言論恰逢卡塔爾方面宣佈，在華盛頓與德黑蘭於多哈就6月17日簽署的諒解備忘錄（MoU）相關問題進行間接技術談判後，取得了"積極進展"。

KCM Trade首席市場分析師蒂姆·沃特（Tim Waterer）對此評論道："這是一種審慎的樂觀情緒——市場希望和平努力能夠持續，但在看到水面上的真實證據之前，仍在進行對沖性押注。" 這一判斷精準地概括了當前市場對中東局勢的複雜心態。

地緣風險溢價：不確定性的雙刃劍

當前原油市場正處於多空因素的拉鋸之中。一方面，疲軟的美國經濟數據削弱了美元和加息預期，令美聯儲加息概率驟降，為以美元計價的WTI原油提供了順風支撐，推動油價反彈至69美元附近。美元指數週四大跌0.5%，週五延續跌勢，目前交投於100.70附近，跌幅約0.15%。

另一方面，美伊談判的謹慎樂觀情緒正在壓制油價的進一步上行空間。市場雖對和平努力抱有期待，但仍保持謹慎對沖姿態，任何實質性進展都可能進一步壓低地緣風險溢價。反之，若談判破裂或中東緊張局勢再度升級，油價則有望獲得新的上行動能。短期來看，油價走勢將緊密跟隨美元動向與地緣政治消息面的演變。

機構觀點

花旗能源研究團隊週四（7月2日）預測WTI原油三季度目標為83美元/桶，四季度可能回落至78美元。

該機構認為，美國需求穩定和中國經濟刺激政策將支撐油價，但OPEC+增產計劃和全球庫存回補形成壓力。

花旗指出，夏季駕駛季需求峯值過後，油價或面臨季節性回調。

瑞銀大宗商品研究團隊週三（7月1日）預計WTI原油2026年平均價格為79美元/桶，年底目標80-85美元。

該機構指出，OPEC+減產紀律和全球庫存低位為油價提供底部支撐，但非OPEC供應增長和電動車滲透率提升限制上行空間。

瑞銀強調，地緣政治風險仍是主要催化劑，中東局勢或推高短期油價。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間7月3日15:06，美原油期貨報68.82美元/桶。