特朗普霍爾木茲“收費令”推升加息預期，白銀在能源通脹擔憂下刷新兩週低點
2026-07-14 11:03:32
週二（7月14日）亞洲時段，現貨白銀價格連續兩個交易日下跌之後，呈現震盪格局，早盤一度下單1.3%刷新近兩週低點至56.85美元/盎司，當前交投於57.60美元/盎司附近。
中東地緣政治緊張局勢的持續升級推動油價走高，加劇了市場對能源驅動型通脹的擔憂，進而強化了美聯儲維持高利率的預期——對不生息的白銀構成持續壓力。
特朗普週一宣佈恢復對伊朗的海上封鎖，並對所有經霍爾木茲海峽運輸的非伊朗貨物徵收20%的通行費。
這一政策加劇了市場對全球能源供應中斷的擔憂，推動原油價格大幅走高。
白銀走弱的邏輯並不複雜：中東局勢緊繃，油價應聲而起；油價走高，市場開始擔憂能源通脹捲土重來；通脹擔憂一起，美聯儲加息的概率便水漲船高；加息概率上升，意味着無息資產白銀的機會成本隨之攀升——環環相扣，步步加壓。
市場對美聯儲政策路徑的預期正在迅速重新定價。
據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月維持利率不變的概率為24.9%，累計加息25個基點的概率為51.2%，累計加息50個基點的概率為23.9%。
加息預期的升温對白銀構成雙重利空：其一，加息意味着持有白銀的機會成本上升；其二，加息預期推升美元匯率，進一步壓制以美元計價的貴金屬價格。
在當前地緣政治風險持續升温的背景下，市場對美聯儲維持緊縮立場的預期可能進一步強化。
展望後市，白銀價格的短期走勢將高度依賴於週二美國CPI數據的結果以及美聯儲主席沃什在國會的作證。
市場預期整體CPI環比下降0.1%，核心CPI環比上升0.3%。
若通脹數據超預期走強，將進一步鞏固美聯儲加息預期，白銀可能進一步下探57.00美元甚至更低水平。
若數據走軟或沃什釋放偏鴿派信號，白銀可能迎來技術性反彈。
在當前地緣政治風險與貨幣政策不確定性並存的背景下，白銀市場的波動率預計將維持高位。58.00美元已成為短期阻力，若銀價持續運行於該水平下方，下行趨勢可能延續。
（現貨白銀日線圖，）
北京時間7月14日11:01，現貨白銀報57.59美元/盎司。
中東地緣政治緊張局勢的持續升級推動油價走高，加劇了市場對能源驅動型通脹的擔憂，進而強化了美聯儲維持高利率的預期——對不生息的白銀構成持續壓力。
地緣政治與油價：霍爾木茲緊張局勢推升能源通脹擔憂
特朗普週一宣佈恢復對伊朗的海上封鎖，並對所有經霍爾木茲海峽運輸的非伊朗貨物徵收20%的通行費。
這一政策加劇了市場對全球能源供應中斷的擔憂，推動原油價格大幅走高。
白銀走弱的邏輯並不複雜：中東局勢緊繃，油價應聲而起；油價走高，市場開始擔憂能源通脹捲土重來；通脹擔憂一起，美聯儲加息的概率便水漲船高；加息概率上升，意味着無息資產白銀的機會成本隨之攀升——環環相扣，步步加壓。
貨幣政策：美聯儲9月加息概率躍升至七成
市場對美聯儲政策路徑的預期正在迅速重新定價。
據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到9月維持利率不變的概率為24.9%，累計加息25個基點的概率為51.2%，累計加息50個基點的概率為23.9%。
加息預期的升温對白銀構成雙重利空：其一，加息意味着持有白銀的機會成本上升；其二，加息預期推升美元匯率，進一步壓制以美元計價的貴金屬價格。
在當前地緣政治風險持續升温的背景下，市場對美聯儲維持緊縮立場的預期可能進一步強化。
展望：聚焦CPI數據與沃什證詞
展望後市，白銀價格的短期走勢將高度依賴於週二美國CPI數據的結果以及美聯儲主席沃什在國會的作證。
市場預期整體CPI環比下降0.1%，核心CPI環比上升0.3%。
若通脹數據超預期走強，將進一步鞏固美聯儲加息預期，白銀可能進一步下探57.00美元甚至更低水平。
若數據走軟或沃什釋放偏鴿派信號，白銀可能迎來技術性反彈。
在當前地緣政治風險與貨幣政策不確定性並存的背景下，白銀市場的波動率預計將維持高位。58.00美元已成為短期阻力，若銀價持續運行於該水平下方，下行趨勢可能延續。
（現貨白銀日線圖，）
北京時間7月14日11:01，現貨白銀報57.59美元/盎司。
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