週四（7月16日）亞洲早盤，英鎊兑美元窄幅震盪，交投於1.3530附近。此前，美國通脹數據進一步降温一度推動英鎊創下5月13日以來新高至1.3557，但美伊衝突持續升級帶來的避險買盤為美元提供支撐，令英鎊上漲空間受限。

美伊衝突的持續升級——美軍對伊朗發動新一輪打擊——推升了能源驅動型通脹風險，為美元提供了避險買盤支撐，同時對英鎊構成壓力。市場焦點已轉向日內將公佈的英國月度GDP數據和美國零售銷售數據。

繼CPI之後，PPI再傳通脹降温信號

美國勞工統計局公佈數據顯示，美國6月生產者價格指數（PPI）同比增長5.5%，低於5月修正後的6.0%，此前市場預計為6.2%。同時，6月PPI環比下降0.3%，明顯弱於5月修正後的0.6%增長，也好於市場此前預期的持平表現。美國生產者通脹明顯放緩，強化市場對美聯儲維持利率穩定的預期。

在數據公佈後，市場對美聯儲7月政策會議加息可能性的預期進一步下降。根據市場數據顯示，交易員目前預計美聯儲7月加息概率約為10.2%，低於數據公佈前的16.6%。此前，美國6月消費者通脹數據同樣低於預期，進一步增強市場對未來貨幣政策轉向更加謹慎的判斷。

地緣政治：美軍再襲伊朗，避險需求推升美元

美伊衝突的持續升級是英鎊走弱的重要驅動因素。

美軍週三晚間對伊朗發動了新一輪打擊，目標包括格什姆島、阿巴斯港以及錫斯坦-俾路支斯坦省多處地點，旨在維持霍爾木茲海峽的開放。

伊朗首席談判代表卡利巴夫發表強硬聲明，稱如果伊朗無法從諒解備忘錄中獲益，“我們沒有理由繼續遵守”。

霍爾木茲海峽緊張局勢推升油價，加劇了市場對能源驅動型通脹的擔憂。

對英鎊而言，地緣風險的傳導路徑是雙重的：其一，避險情緒直接推升美元；其二，油價上漲強化了市場對英國央行加息的預期——儘管加息通常利好英鎊，但當前市場更傾向於交易美元的避險買盤。

貨幣政策：市場加大英國央行加息押注

油價飆升正在改變市場對英國央行政策路徑的預期。

貨幣市場已完全定價11月政策會議加息一次，並定價到2027年4月前第二次加息。而在美伊戰爭爆發前，市場曾預期英國央行今年將降息兩次。這一政策預期的急劇轉變反映了市場對能源通脹可能滲透至更廣泛價格領域的擔憂。

英國央行行長此前已表示，7月13%的能源價格上限上漲正在通過家庭賬單發揮作用，央行自身預計目前為2.8%的通脹將在年底前回升至3.5%以上。

加息預期的升温在正常情況下應對英鎊構成利好，但在當前地緣政治風險主導的市場環境下，美元的避險買盤壓過了利差因素的影響。

國內政治：新首相上任在即，財政大臣人選成焦點

安迪·伯納姆預計將於7月20日正式就任英國首相，市場目光迅速從政治過渡轉向其關鍵內閣人選——財政大臣。

當前英國公共財政狀況較為脆弱，赤字壓力與債務水平均處於較高位，新政府的財政政策走向將成為英鎊匯率面臨的下一重大變量。

此前，投資者已將政治不確定性視為已消化的因素，但新首相上台後具體的支出計劃、税收調整及財政整頓路徑仍存較大不確定性。

這些政策細節若偏向擴張性支出，或未能有效控制赤字，將可能推高英國國債收益率，並對英鎊構成下行壓力。反之，若展現出謹慎的財政紀律，則有望提振市場信心。

展望：地緣風險主導短期走勢，聚焦GDP與零售數據

綜合來看，英鎊兑美元短期走勢將繼續由中東地緣政治局勢主導。若美伊衝突繼續升級，美元避險買盤可能進一步推升美元，推動英鎊測試1.3500甚至更低。若局勢出現緩和信號，英鎊可能迎來技術性反彈，目標指向1.3580-1.3600區域。

日內將公佈的英國月度GDP數據和美國零售銷售數據可能為短期走勢提供額外催化劑。市場預期英國GDP環比增長0.1%（前值為-0.1%），若數據疲弱可能進一步打壓英鎊；美國零售銷售預計環比從0.9%放緩至0.2%，若數據超預期走強可能提振美元。


（英鎊兑美元日線圖，）

北京時間7月16日12:10，英鎊兑美元報1.3531/32。