週一（7月20日），國際油價大幅跳升，受美伊軍事衝突持續升級、霍爾木茲海峽能源運輸通道面臨嚴重威脅影響。布倫特原油期貨一度突破每桶91美元，美原油（WTI）一度突破84美元至84.60美元/桶，均創下6月11日以來新高，兩油漲幅一度均超過3%，上週累計漲幅已逾15%。這一波動凸顯中東地緣風險對全球能源市場的即時衝擊。

衝突背景：臨時停火破裂 襲擊行動持續升級

一個月前，美伊曾簽署臨時停火協議，但該協議迅速破裂。雙方圍繞霍爾木茲海峽控制權的爭奪日益激烈，導致襲擊行動不斷升級。美國中央司令部表示，已連續第八個夜晚對伊朗發動空襲，目標包括削弱伊朗威脅海峽商業航運的能力，並懲罰涉嫌襲擊美軍的伊斯蘭革命衞隊部隊。最新一輪打擊於週六晚間啓動，摧毀了伊朗沿海監視和防空設施。

伊朗方面則報告稱，美國襲擊了南部西里克、沙德甘以及接近伊拉克邊境的地區，並針對達爾霍温在建核電廠設施發動攻擊。伊朗原子能組織對此強烈譴責，伊朗副外長卡齊姆·加里巴巴迪表示，伊朗將採取恰當行動捍衞國家利益。美國官員早前已向中東增派包括戰鬥機在內的軍事力量。

區域盟友捲入 多國攔截伊朗襲擊

衝突波及美國在中東的盟友。科威特、巴林和約旦均報告攔截了伊朗的導彈和無人機襲擊。科威特海水淡化廠連續兩天遭襲引發火災，導致關鍵民用基礎設施嚴重損毀。巴林防空系統成功攔截襲擊，約旦境內響起防空警報並擊落多枚導彈。以色列軍方監測到相關發射物，並表示已做好立即恢復作戰準備。

此外，美軍在約旦和伊拉克分別報告人員傷亡：約旦襲擊造成至少兩名美軍死亡、一人失蹤（後續搜救發現遺骸正在鑑定）；伊拉克北部一名美軍士兵在處理伊朗無人機未爆彈藥時死亡，另一人受傷。以色列官員透露，美國已通知其計劃在未來數日加大對伊朗打擊力度，但希望以色列暫不捲入升級循環。

海上航運受阻 能源供應鏈承壓

霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸通道，伊朗革命衞隊稱兩艘船隻在該海峽捲入“事故”，並警告針對違反航行規則的船隻採取行動。美國則對伊朗港口實施海上封鎖。雙方互指對方威脅商業航運，導致該海峽交通流量顯著下降，全球能源供應鏈面臨中斷風險。這直接推高了油價風險溢價，汽油和取暖油期貨同步上漲。

編輯總結：

當前美伊衝突已從臨時停火走向多輪直接對抗，霍爾木茲海峽的穩定成為全球能源安全的關鍵變量。油價短期內受地緣風險驅動顯著上行，但長期走勢仍取決於外交努力、軍事剋制程度以及全球原油庫存和替代供應的響應能力。市場參與者需密切關注局勢演變，防範供應鏈進一步中斷可能帶來的連鎖影響。

常見問題解答

Q1：本次油價暴漲的核心驅動因素是什麼？

A：主要源於美伊衝突升級導致霍爾木茲海峽運輸受阻。該海峽承擔全球約20%的石油運輸，任何中斷都會引發供給擔憂。新聞顯示，美國連續第八夜空襲伊朗，伊朗回應襲擊區域盟友並影響船隻通行，上週油價已累計漲超15%，週一單日再漲逾3%，布倫特破91美元、WTI破84美元，創近期新高。風險溢價快速推升價格，反映市場對潛在長期中斷的定價。

Q2：衝突如何影響區域國家和美軍？

A：衝突已波及多國。科威特淡化廠遭襲嚴重損毀基礎設施，巴林、約旦攔截導彈並抗議；以色列保持高度戰備。美國方面，美軍在約旦有2死1失蹤（遺骸鑑定中），伊拉克有1死1傷。伊朗則指責美國襲擊在建核設施，並稱將採取對應行動。這顯示衝突從雙邊擴展至區域代理，增加了誤判和全面升級風險。

Q3：霍爾木茲海峽“事故”具體指什麼？

A：伊朗革命衞隊稱，四艘船隻無視警告試圖通過“不安全航線”，其中兩艘遭遇“事故”。美國否認相關指控並維持封鎖。這反映雙方在海峽控制權上的直接對抗，可能涉及無人機、導彈或水雷威脅，導致航運流量大幅減少，全球能源價格承壓。

Q4：以色列在衝突中的角色和準備情況如何？

A：以色列密切監控局勢，已做好立即恢復作戰準備，並接收更多美軍空中加油機支持。美國通知以色列可能加大打擊，但希望其暫不直接捲入以避免循環升級。以軍總參謀長扎米爾強調將堅定打擊任何威脅。這表明以色列作為關鍵盟友，其動向可能進一步放大地區緊張。

Q5：未來油價和衝突走向可能如何發展？

A：短期油價易受新聞驅動繼續波動，若海峽中斷持續，可能測試更高價格水平。但歷史經驗顯示，外交斡旋或軍事剋制往往能緩解供給衝擊。全球庫存、OPEC+響應及替代路線（如其他產油國增產）將緩衝影響。投資者應關注中央司令部更新、IAEA對核設施調查以及潛在停火談判，平衡地緣風險與宏觀需求因素。


（美原油日線圖，）

北京時間07:50，美原油連續現報83.94美元/桶