週一（7月27日）歐美時段，國際油價走出大幅探底小幅回升的走勢，日內油價連續創出新低，其中WTI原油目前小幅反彈交投於84附近跌5.87%，盤中一度跌超-6%，布倫特原油盤中一度甚至跌超-10%。

近期受美伊戰爭局勢再起驅動，國際油價大幅反彈，半個月漲幅接近40%,之後受到非交易時段的美伊停火消息刺激，擁擠的止盈、做空交易導致國際油價大幅低開。

外交局勢：美伊無直接談判，伊朗堅守航道主權底線

儘管中東美伊軍事衝突迎來短暫停歇，但雙方外交僵局並未實質性打破，地緣博弈核心矛盾依舊懸而未決。

伊朗外交部發言人巴加埃27日公開表態，當前伊朗與阿曼開展的霍爾木茲海峽專項會談為獨立磋商，全程與美國無關。

同時伊朗明確釋放核心立場：霍爾木茲海峽整體局勢未發生任何改變，現階段首要目標是捍衞國家主權，並非推進對美談判。

在對美關係上，伊朗確認目前僅通過第三方中間人與美方傳遞信息，尚不具備開啓直接對話的條件，並直指美國持續的軍事打擊行動，徹底破壞了外交談判所需的氛圍，且未履行此前雙方達成的諒解共識。

此外，伊朗重申自身承擔維護國際航運安全的責任，但堅決不允許霍爾木茲海峽成為威脅本國國家安全的渠道，嚴厲批評美以兩國的軍事行動持續加劇中東地區緊張局勢，徹底動搖區域穩定根基。

同時，伊朗延續對歐洲國家的指責，認為歐美退出、各方履約缺位的問題，讓伊核協議遺留矛盾持續發酵，成為區域衝突的深層誘因。

航道數據：霍爾木茲海峽低迷依舊，航運避險情緒未消退

外交緩和的預期並未傳導至能源航運市場，全球核心原油運輸通道通行狀態依舊疲軟。

船舶追蹤機構數據顯示，上週末霍爾木茲海峽日均過船量僅維持在6至12艘的低位區間，通航水平與美國暫停對伊朗軍事打擊前的低迷狀態基本持平。

這一數據充分説明，即便市場傳出美伊斡旋取得進展的消息，船東和航運企業的避險心態並未鬆動，對霍爾木茲海峽的通行意願未出現任何實質性恢復，全球原油主幹運輸通道的供給隱患持續存在。

紅海韌性顯現：曼德海峽未現全面撤退，風險取決於局勢演變

與霍爾木茲海峽的持續低迷相比，曼德海峽（紅海航線）展現出一定市場韌性。

經歷前一週通航量短暫下滑後，不少此前臨時更改航線的船舶在上週末重返航道、完成過境運輸，反映出部分航運商在當前風險模型下，仍願意保留紅海通行線路。

衝突外延：地緣博弈擴散，區域風險進一步升級

中東核心衝突之外，地緣風險持續向外擴散，加劇原油市場不確定性。

伊朗議會副議長公開發聲，將對烏克蘭在裏海的挑釁行為作出強硬回應，並直言烏方將為此次行動付出代價、深感遺憾。

新的地緣對峙戰線出現，讓圍繞伊朗的區域博弈進一步複雜化，疊加原有美伊對峙、紅海局勢動盪，整體地緣風險維度持續擴容。

烏克蘭的舉動非常耐人尋味，暗示自己比較遊刃有餘，以及伊朗反抗能力有限。

觀點與技術分析：

明面看，美伊衝突的風險並沒有消退，按道理油價應該能持續處於高位，但是實際伊朗在被持續消耗的過程中，可能談判的籌碼反而在減少。

目前伊朗反覆封鎖霍爾木茲海峽，給全球能源通脹帶來諸多麻煩而美國卻在極力維護海峽通航，市場彷彿快忘記伊朗才是被侵略的一方，逐漸開始認為伊朗導致了國際油價上漲。

同時由於美國持續封鎖伊朗的資金來源，從網絡上的貨幣轉賬，到現實中的原油出口，這導致伊朗談判的籌碼其實在減少，如果等到伊朗完全沒牌之後，可能上了談判桌也沒有任何討價還價的餘地，所以伊朗可能會選擇他認為是划算的時候進行和談，放棄部分籌碼來換取更實惠的資金和解除封鎖，這會使市場也不得不在看到最後一張牌前提前押注，因為伊朗也不可能等到完全沒牌可打再選擇談判。

技術面WTI原油高位回落，直接跌破87的重要關口，選擇在前期缺口附近獲得支撐，目前壓力在0.500附近的87.07。

機構觀點：

滙豐銀行美國利率策略師迪拉吉·納魯拉在接受採訪時表示，原油價格走高令市場再度預期美聯儲可能需要在更長時間內維持偏緊貨幣政策。

不過他同時指出，儘管能源價格上漲，通脹預期仍整體可控。

他認為原因在於美聯儲官員持續釋放明確信號，表態將堅守物價穩定目標，避免油價衝擊傳導至長期通脹預期。

IG市場分析師託尼·西卡莫爾稱，市場對於外交層面取得突破的預期有所升温。

“越來越多人期待一條可行的外交解決路徑或將出現，若各方能夠重啓14點諒解備忘錄（MOU），並就霍爾木茲海峽管控問題達成更清晰的安排，將會是一個紮實的開端。”

MST Marquee分析師索爾·卡沃尼表示，即便軍事衝突有所緩和，航運流量也難以快速恢復，霍爾木茲海峽的航運流量即便出現回升，大概率進程緩慢且恢復有限。

眾多航運企業仍心存警惕，需要看到局勢安全性得到充分確認，才會安排更多空船駛入海峽。

北京時間21:11，WTI期貨連續現報84.28美元/桶。