週一（7月27日）美盤時段，美元兑日元小幅下行，盤中交投於163.644附近，日內跌幅0.13%。受最新地緣局勢變化影響，市場風險情緒回暖，美元承壓。美國與伊朗方面確認暫停相互打擊行動，市場重燃兩國重啓外交磋商的期待，風險偏好顯著改善。

美元走弱也體現在美元指數持續位於負值區間；美股同步走高，風險資產整體迎來利好環境。



市場目光現已聚焦本週兩大央行利率決議：美聯儲將於週三公佈結果，日本央行週五登場。市場普遍預期兩家央行均維持現有利率不變。投資者重點關注官員釋放的政策基調。此前美聯儲主席凱文?沃什表態稱，前瞻指引並不適配當前政策環境。

日本市場普遍認為，日本央行將維持漸進收緊貨幣政策的傾向。調查顯示，絕大多數經濟學家預計日本央行年內將再度加息，強化市場對於日本貨幣政策持續正常化的預期。

週一出爐的美國經濟數據同樣未能為美元提供有力支撐：6月耐用品訂單僅增長0.3%，遠低於市場預期的1.6%。剔除運輸品類後訂單上漲0.6%，計算機及電子產品是拉動增長最主要分項。

綜上，地緣衝突降温、美國經濟數據疲軟，疊加美聯儲、日本央行議息會議前市場保持謹慎，多重因素共同令本週初美元兑日元承受小幅下行壓力。

日元仍徘徊數十年低位，日本央行面臨釋放更強鷹派信號壓力

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出：“本週初能源價格回落，為日本政策制定者帶來難得喘息之機，同時放緩了美元兑日元的上行勢頭。自上週末以來，匯價持續在164關口下方震盪。”分析師補充道：“本週市場核心關注點在於日本央行如何應對國內通脹壓力，投資者密切留意央行是否會在本次議息會議調整政策指引。”


（美元/日元日圖 ）

三菱日聯表示，日本央行6月剛剛完成加息，預計本次維持利率不變，但市場將高度關注央行是否釋放未來加息的鷹派線索。彭博近期報道提及，日本央行不侷限於每半年加息一次，存在加快加息節奏的可能性；同時日元持續走弱正在推升通脹上行風險。該行認為：“倘若本次會議未能釋放偏鷹政策指引，日元存在進一步貶值風險；一旦美聯儲本週意外釋放鷹派立場，日元下行壓力將進一步放大。”

紐約梅隆銀行（BNY）策略師也提出，市場普遍預期日本央行維持現有政策，政策指引與更新經濟預測是判斷加息時點的核心線索。分析師表示，東京CPI、零售銷售、工業產出數據將成為議息會議前評估經濟現狀的最後一批關鍵指標，左右政策討論方向。

紐約梅隆預測，日本央行大概率將基準利率維持在1.00%不變。但日元匯率跌至四十餘年低位，央行亟需釋放表態承諾繼續收緊貨幣政策。報告警示，結合最新財政預算，市場對日本財政狀況的擔憂持續升温，日本央行需要釋放收緊金融環境的信號，以此對沖財政刺激帶來的各類風險。在央行政策表態無法領先市場預期之前，日元走勢難言好轉，且國際收支相關風險再度浮現，進一步拖累日元表現。