美伊軍事報復循環持續上演，同時戰火已經蔓延至能源基礎設施；

霍爾木茲海峽航運持續低迷，美國同步加碼航運封鎖與金融制裁，同時計劃重啓閒置煉油廠對沖油價上行。

市場預期衝突或將長期化，晚間特朗普將在戴維營內閣會議或將敲定後續對伊整體策略，成為短期原油核心催化。

雙方物理交鋒持續發酵，襲擊範圍擴大至能源基礎設施

美伊長達數月的軍事衝突依舊維持互相打擊的對抗模式，報復行動持續落地，衝突目標已經從海外軍事基地延伸至伊朗本土油氣設施。

當地時間7月30日晚間，伊朗軍方宣佈動用無人機，襲擊巴林境內謝赫伊薩美軍基地，瞄準基地發電機、導航系統以及後勤建築；

7月31日伊朗再度發起反擊，在“閃電”行動第27階段打擊科威特艾哈邁德·賈比爾空軍基地，重點摧毀戰機機庫、衞星通信設施與裝備倉庫，該基地是美軍海灣地區關鍵空中後勤樞紐。

針對多輪襲擊，美伊雙方信息戰激烈博弈、説法完全對立。

伊朗革命衞隊宣稱此前襲擊約旦美軍基地摧毀多架F-35戰機；美軍中央司令部則公開闢謠，表示伊朗所有無人機、導彈均遭到攔截，沒有美軍軍機受損，指責伊朗持續對外散佈虛假戰況。

衝突另一重大變化在於，打擊範圍延伸至伊朗能源命脈。

伊朗高級官員證實，國內多處天然氣處理設施遭遇襲擊受損，預估今年冬季國內天然氣日缺口將達到1億立方米。

油氣設施遇襲意味着衝突風險進一步升級，一旦石油生產、出口設施持續成為打擊目標，全球原油供給端將直面硬衝擊。

航運格局冷熱分化：霍爾木茲封鎖延續，紅海通航邊際回暖

兩大中東核心航運要道走勢持續分化，直觀反映當前能源運輸風險格局。

航運機構Kpler最新週四數據顯示，曼德海峽通航活躍度明顯修復，全天合計25艘商業船舶通行，18艘駛入、7艘駛出；

船隊當中包含2艘超大型原油運輸船、1艘蘇伊士型油輪以及5艘阿芙拉型油輪，油輪通行集中，紅海航道風險出現階段性緩和。

與之形成鮮明對比，全球原油運輸核心通道霍爾木茲海峽依舊低迷，同期僅有兩艘油輪通過，且全部為空船，有效原油外運尚未恢復。

軍事層面，美國持續推進波斯灣航運管控，美軍中央司令部披露，P-8反潛偵察機持續在區域巡邏，近期已經引導24艘商船變更航線，迫使2艘船舶停航，並登臨檢查2艘船隻。

美方同時否認伊朗“油輪突破封鎖”相關説法，強調超過20艘軍艦、數百架軍機保持戒備，針對伊朗原油航運的封鎖措施持續執行。

制裁加碼+產能對沖：美國雙線應對高油價壓力

面對衝突帶來的能源價格上行壓力，美國從金融制裁與能源供給兩端出台舉措。

金融維度，美國財長貝森特表態，財政部持續篩查伊朗革命衞隊關聯實體，持續切斷相關主體接入美國金融體系的渠道，強化對伊朗經濟封鎖。

供給端，特朗普政府正式推動重啓國內已經關停的煉油設施，用來緩解伊朗戰爭推升燃油價格的壓力。

重點目標包含美屬維爾京羣島聖克羅伊煉油廠，這座設施原本適配加工委內瑞拉原油，地理位置具備戰略價值。

白宮同時商討重啓加州等多地閒置煉廠，明確“能源安全即國家安全”。

當前美國汽油均價大約4.10美元/加侖，較戰前上漲超1美元。

不過聖克羅伊煉油廠2021年因環保問題永久關停，重啓需要克服嚴苛環保規則與大量運營難題，短期難以快速釋放成品油產能，更多起到穩定市場預期的作用。

關鍵事件前瞻：戴維營閉門內閣會議聚焦中東與美伊議題

特朗普定於美國東部時間週五上午11點（北京時間23:00），在戴維營主持全體內閣會議。

戴維營保密性極強，選擇此地召開內閣會議，本身預示將磋商高度敏感議題，市場普遍判斷美伊軍事博弈、中東整體地緣政策將是本次會議核心內容。

參會人員囊括國防部長、國務卿、財長、情報主管等核心內閣官員，大概率集中討論幾大方向：後續對伊打擊節奏、航運封鎖方案、能源價格對沖政策、評估衝突長期持續帶來的通脹風險。

綜合多方線索，市場主流預期這場消耗戰大概率長期持續，難以快速達成全面和解。

觀點與技術分析：

當前原油市場處於多重預期交織狀態：一方面雙方極限施壓最終目的一般都是談判。

另一方面美伊直接軍事報復循環沒有中斷、霍爾木茲原油外運受阻、伊朗能源設施遇襲，持續託舉地緣風險溢價。

短期油價將持續博弈戴維營會議釋放的政策信號：若會後釋放緩和談判信號，地緣溢價存在回落空間；倘若確定延續甚至擴大對伊打擊範圍、維持現有航運封鎖，油價將再度獲得上行驅動力。

後續重點跟蹤三大核心信號：第一，戴維營會議結束後特朗普以及白宮官員公開表態；第二，霍爾木茲海峽載貨油輪通航數據能否改善；第三，美伊是否出現新一輪針對油氣基礎設施的打擊行動。

只要波斯灣原油外運僵局無法實質性緩解，疊加衝突長期化預期，原油價格中樞將保持偏強格局。

技術面油價依然在前期缺口附近整理，近期關鍵的觀察點在於前後兩個缺口，一個上漲缺口一個下跌缺口，走勢整體對口頭稍微有利，目前重要壓力位在86附近，近期的跳空下跌缺口，支撐在82.5的前期跳空上漲缺口，以及79.5的斐波那契0.382關口。


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間16:16，WTI原油期貨連續現報82.08美元/桶。