週一（8月3日）歐洲時段，WTI原油期貨延續早盤跌勢，當前交投於80美元/桶下方。特朗普在Truth Social上發文稱，伊朗已同全面重開霍爾木茲海峽，且美國暫停了預定攻擊計劃。這一消息大幅提升了美伊恢復和平談判的預期，消除了市場對能源供應長期中斷的擔憂。7月WTI油價因美伊軍事衝突升級而大漲超22.5%，但市場仍在擔憂停火的可持續性。

特朗普宣佈伊朗同意重開霍爾木茲海峽，油價暴跌

油價暴跌的直接觸發因素是特朗普在Truth Social上的發文：“協議框架已達成一致。這將包括立即、完全、徹底重開霍爾木茲海峽。”

這一表態大幅提升了美伊恢復和平談判的預期，顯著降低了市場對能源供應長期中斷的擔憂，推動此前積累的地緣風險溢價加速回吐。

7月油價大漲超22%後，市場擔憂停火可持續性

7月WTI原油價格因美伊軍事衝突升級而大幅上漲超22.5%，創下顯著漲幅。

然而，市場對停火可持續性的擔憂並未隨之消退，反而成為當前油市的核心焦點。衝突期間油價一度衝高，但隨着談判消息出現，價格出現回落，投資者情緒在樂觀與謹慎之間反覆切換。

知名機構分析師指出，市場更大的關注點在於霍爾木茲海峽本週能守住和平希望。分析師警告，重新點燃地緣緊張這種潛在風險意味着，當前的緩和只是暫時的壓制，而非根本性消解。

在此背景下，油市定價仍高度敏感於中東局勢的任何細微變化。若停火協議能夠實質性推進並得到有效執行，供應中斷擔憂將進一步緩解，油價可能繼續承壓；反之，一旦出現新的襲擊或談判破裂信號，地緣溢價或迅速重燃，推動油價再度大幅波動。

短期內，市場將密切跟蹤雙方表態與實際行動，以判斷風險溢價的真實走向。

機構觀點

高盛認為基準情景下霍爾木茲海峽航運將逐步恢復，中東供應迴歸將推動市場轉向過剩。

不過，高盛同時上調風險提示：若海峽中斷持續至2027年，布倫特四季度可能突破120美元，2027年均價或達100美元；若曼德海峽與蘇伊士運河同步受阻，油價還可能再上浮25美元。

整體看，高盛認為短期風險偏上行，但中長期仍指向供應寬鬆與價格回落。

花旗認為美伊諒解備忘錄有望持續，霍爾木茲海峽流量將在7月中下旬基本恢復正常，供應快速回流疊加需求疲軟將推動市場轉向過剩。

花旗強調當前油價尚未充分反映中期供應寬鬆的現實，下行空間仍然較大。

總結

WTI原油在伊朗同意重開霍爾木茲海峽的預期中暴跌至80美元/桶下方，7月超22%的漲幅正在被快速回吐。特朗普宣佈協議框架已達成，但市場對停火可持續性仍存疑慮——若談判破裂或出現新的地緣衝突，油價可能迅速反彈。

短期方向取決於美伊談判的實際進展與市場對停火可持續性的重新評估。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間8月3日16:10，美原油期貨報79.87美元/桶。