週一（8月10日）亞市早盤，澳元兑美元小幅上漲，當前交投於0.7065附近，延續了連續六週的上漲態勢，但這一反彈勢頭即將迎來來自澳洲聯儲和美國通脹數據的重大考驗。

自第二季度通脹數據低於預期以來，市場已基本排除了澳洲聯儲近期加息的可能性，這使得美元走勢及美國經濟數據對澳元兑美元的影響愈發關鍵。

美國就業增長萎縮，勞動力市場顯疲態

上週五公佈的非農就業報告表現疲軟，進一步壓低了市場對美聯儲9月加息的預期。

數據顯示，非農就業人數減少2.3萬，為六個月來首次負增長，遠低於預期的增加8.5萬。6月數據從初值的5.7萬下修至2萬，私營部門就業僅增3萬，不及預期的7.8萬，6月數據更從4.8萬大幅下修至3.3萬。

過去18個月貢獻了約80%總就業增長的醫療保健和社會救助行業僅新增2.2萬，政府部門減少5.3萬，零售貿易下降1.94萬。儘管失業率小幅降至4.1%，但市場關注的焦點顯然在於就業增長的缺失。

聯邦基金利率期貨顯示，市場目前預期9月維持利率不變的概率為57%，而此前（非農數據公佈前）預期加息25個基點的概率為54%。10月加息的概率目前為47%。

美元指數上週五全面走弱，在主要貨幣中表現最差，日線形成看跌吞沒形態，收於近兩個月最低水平。黃金則大幅上漲，觸及七週高點，創下28周以來最佳單週表現。

澳洲本週經濟數據與事件展望

兩週前公佈的第二季度CPI數據低於預期，市場已基本排除了澳洲聯儲本週加息的可能性。

不過，隔夜指數掉期（OIS）曲線仍顯示，市場預期未來一年內有一次25個基點加息的可能性為89%。

因此，澳洲聯儲的措辭基調將對這一加息預期的走向產生重要影響，但市場普遍認為近期加息的可能性不大。

通脹水平仍高於澳洲聯儲的舒適區間，且處於目標帶之上，這應會迫使聯儲在明日決議中維持鷹派立場。

然而，除非中東和平進程再度生變導致原油價格飆升，否則澳洲聯儲4.35%的現金利率目前看來可能已經見頂。

話雖如此，澳洲聯儲似乎也不太可能以偏鴿派的措辭刻意打壓澳元。

因此，澳元的走勢方向可能更多來自弱勢美元的推動，而非對澳洲聯儲鷹派預期的升温。這意味着澳元可能呈現緩慢爬升而非大幅飆升的態勢。

美國通脹數據或成關鍵風向標

在最新非農數據不及預期的背景下，交易員將對即將公佈的美國經濟數據中的任何疲軟跡象保持高度警惕。

核心CPI無疑是重中之重，尤其是考慮到ISM服務業支付價格已從高位回落，且原油價格低於其潛在水平。

即便只是温和偏弱的通脹數據，也可能徹底打消市場對美聯儲再次加息的預期，推動美元走低並提振風險偏好，從而帶動澳元兑美元隨之走高。

隨後，市場焦點將轉向生產者價格指數（PPI）和零售銷售數據，任何疲軟跡象都可能進一步強化做空美元的頭寸。

因此，本週美國通脹數據或將成為決定澳元方向的關鍵。若CPI意外上行，則可能攪亂市場預期，幫助美元收復失地。

澳元表現：漲勢不均，動力有限

本月澳元整體表現偏強，但走勢並不均勻——這可能預示着未來表現將呈現分化格局。

更乾淨、更具爆發力的走勢往往出現在避險情緒升温、風險反彈或央行政策分化加劇的時期，而目前這些條件均不具備。

因此，除非出現新的催化劑，否則澳元波動幅度可能相對有限。澳元兑美元反彈的最佳契機，或許仍是美國數據持續低於預期。

持倉變化：多頭頭寸增加

大型投機客上週將澳元淨多頭頭寸增加6.6萬份合約，為三個月來最大單週增幅。淨空頭頭寸則小幅減少，表明澳元反彈背後的市場動態正在緩慢變化。

總持倉量伴隨價格上漲而同步上升，反映出期貨交易者對澳元的整體需求正在增加。

因此，儘管澳元兑美元已連續六週上漲，但只要美元持續承壓，澳元仍有進一步上行的空間。連續六週收漲固然已屬極端水平，但此輪反彈的幅度並不算過度。

考慮到澳元與美元之間強勁的負相關性，美元仍然主導着方向。

總結

綜合來看，澳元兑美元正處於一個關鍵的技術與基本面交匯點。連續六週的上漲為澳元積攢了較強的短期動能，但能否進一步突破，很大程度上取決於本週兩大核心變量：澳洲聯儲的政策措辭和美國通脹數據。

澳洲聯儲大概率維持利率不變但保留鷹派措辭，對澳元的直接提振作用有限；真正的方向性指引更可能來自美國CPI——若數據疲軟，美元承壓，澳元有望挑戰71美分上方；若數據偏強，澳元反彈或暫告一段落。


（澳元兑美元日線圖，）

北京時間8月10日8:50，澳元兑美元報0.7064/65。