週三（8月12日）亞洲時段，美元指數窄幅震盪，當前交投於99.85附近，逼近100心理關口。地緣政治不確定性推升避險需求——巴基斯坦防長釋放美伊接近達成協議的信號一度提振市場情緒，但特朗普隨後提出伊朗需支付賠償的強硬立場使樂觀情緒迅速消退。

市場對9月加息預期維持五五開，今晚CPI數據將成為決定美元短期走向的關鍵變量。

地緣風險反覆，避險需求支撐美元

地緣政治層面，市場情緒經歷了一次“過山車”。巴基斯坦國防部長表示華盛頓與德黑蘭正接近就霍爾木茲海峽達成協議，同時伊朗與阿曼的平行談判據報已進入深入階段——這一消息一度改善了市場風險偏好。

然而，特朗普隨後採取了更強硬的立場，堅稱伊朗必須支付賠償，使市場謹慎情緒重新升温，避險資金迴流美元。

地緣風險的反覆為美元提供了支撐，使其在CPI數據公佈前保持強勢。

德國商業銀行分析師指出，市場焦點在於“通脹是否下降得足夠快以防止美聯儲加息”，價格壓力的走向被視為決定美元中期前景和收益率走勢的核心。

美聯儲加息預期：市場維持五五開

CME FedWatch工具最新數據顯示，市場對美聯儲9月加息25個基點的概率約為48%，較前一日的52%小幅回落，整體仍維持在接近五五開的膠着狀態。

這一微妙變化反映出投資者在多重因素間的權衡：一方面，近期油價因地緣風險持續走高，為更激進的政策立場提供了論據，市場擔心能源價格上漲可能重新點燃通脹壓力；另一方面，7月非農就業數據的疲軟表現，使部分市場參與者對加息必要性產生懷疑，認為勞動力市場已出現降温跡象，進一步緊縮可能加劇經濟下行風險。當前定價的膠着狀態，本質上是通脹擔憂與增長隱憂的直接對撞。

今晚公佈的美國7月消費者物價指數（CPI）數據，將成為打破這一平衡的關鍵變量。若數據偏熱，加息概率可能迅速回升並突破50%；若讀數温和甚至低於預期，則觀望甚至降息預期可能進一步升温。

在美聯儲溝通減少前瞻指引的背景下，市場正高度依賴單一數據點來重新校準政策路徑預期，波動性因此顯著上升。

古爾斯比表態：通脹是“最大問題”，但基調仍偏鷹

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比在最新公開講話中明確表示，當前勞動力市場“穩定但不強勁”，而通脹和負擔能力問題則是“經濟面臨的最大問題”。他的講話整體評分顯著高於歷史平均水平，向市場傳遞出偏鷹信號。

古爾斯比強調，通脹仍是政策制定者需要優先應對的核心挑戰，這進一步強化了維持貨幣政策限制性立場的偏向。儘管他承認就業市場並未過熱，但更突出價格壓力對家庭和企業的持續影響，顯示出其對通脹粘性的高度警惕。

需要指出的是，古爾斯比今年並非聯邦公開市場委員會投票委員，其個人表態對最終政策結果的直接影響有限，但作為有影響力的地區聯儲主席，其言論進一步鞏固了市場對通脹風險的關注，也與其他官員近期類似表態形成呼應，為今晚CPI數據發佈前的市場情緒增添了額外鷹派底色。

總結

美元指數連續第三個交易日走高至99.90附近，逼近100心理關口。地緣政治不確定性推升避險需求——巴基斯坦防長釋放美伊接近協議的樂觀信號，但特朗普隨後提出賠償要求使情緒逆轉，避險資金迴流美元。

市場對9月加息預期維持五五開，今晚CPI數據將成為打破平衡的關鍵變量。古爾斯比講話強調通脹仍是“最大問題”，傳遞偏鷹信號，FXS情緒指數維持偏鷹水平。

若CPI數據温和，美元可能面臨回調壓力；若通脹超預期，加息預期將重燃，美元有望突破100關口。在數據和地緣消息明朗之前，美元指數料維持偏強震盪格局。


（美元指數日線圖，）

北京時間8月12日15:12，美元指數報99.83。