本週國際原油價格強勢上行，週五（8月14日）亞歐時段WTI原油交投於82.55美元/桶，兩大基準原油本週累計漲幅逼近6%。

阿布扎比國家石油公司兩艘油輪通過霍爾木茲海峽時遭伊朗襲擊。

阿布扎比國家石油公司14日凌晨發佈消息稱，襲擊發生於13日晚，未造成人員傷亡。

阿布扎比國家石油公司是阿聯酋國有石油和天然氣企業，阿聯酋方面近期多次聲稱該國船隻在通過霍爾木茲海峽時遭襲。

同時近期俄羅斯國內持續煉油廠被炸，國內已經開始限制出口，情況也嚴重。

儘管美國原油庫存大幅走高、IEA與OPEC雙雙下調需求預期帶來利空壓制，但美伊對峙僵局、霍爾木茲海峽航運受阻疊加烏克蘭持續打擊俄羅斯煉油設施帶來的成品油供給衝擊，多重地緣風險持續託底油價，抵消了供需層面的短期利空。

美伊談判陷入停滯，海峽航運持續低迷推升供應擔憂

當前美伊之間的談判毫無進展，雙方距離達成和平協議沒有絲毫推進，市場對中東石油運輸通道的穩定性持續擔憂。

作為全球石油運輸核心咽喉，霍爾木茲海峽油輪通行量僅為戰前水平的一小部分，原油海運流通效率大幅縮水。

與此同時，美國放出強硬信號，宣佈將無限期維持對伊朗海上封鎖，並計劃加碼對伊經濟制裁，進一步加劇中東能源供應鏈的不確定性。

能源諮詢機構Rystad Energy石油高級副總裁蘇珊·貝爾指出，即便原油庫存數據表現疲軟，但嚴峻的地緣大環境阻止油價出現深度回調，地緣避險溢價持續成為原油價格的核心支撐。

供需數據多空交織，需求走弱預期難抵消供給隱憂

供需端呈現明顯分化，短期庫存利空與中長期供給緊張預期相互對沖。

庫存端短期承壓：荷蘭國際集團（ING）分析報告顯示，美國上週商業原油庫存激增1740萬桶，龐大的庫存增量短期打壓國際原油盤面，給價格帶來下行壓力。

兩大能源機構同步下調需求預期：國際能源署IEA與石油輸出國組織OPEC在最新月度報告中均下調原油需求展望，核心誘因就是美伊衝突推高油價、衝擊全球能源消費。

IEA預測本季度全球原油供應缺口達180萬桶/日，缺口規模高於其160萬桶/日的需求下滑預估，但該供應緊張預期並未立刻拉動油價大幅走強；

OPEC在週三下調2026年原油需求增長預期，將全年需求增量從7月報告的78萬桶/日砍至58萬桶/日，雖仍維持需求正增長，但增長空間大幅收窄。

市場普遍認為，庫存走高、需求下調的利空效應具備暫時性，持續的大國衝突帶來的原油流通風險，會逐步抹平庫存寬鬆帶來的價格壓制。

俄烏衝突升級，俄煉油設施遭持續打擊，成品油供給大幅收縮

本週超預期事件來自於烏克蘭無人機對俄羅斯煉油與原油出口基礎設施展開密集打擊，重創俄羅斯成品油產能，從供給端為原油價格提供額外支撐，成為本週油價上漲的重要推手。

俄羅斯本來就多座大型煉廠受損停產，而週四烏克蘭襲擊俄羅斯烏拉爾地區的俄羅斯天然氣工業股份旗下薩瓦特石化綜合體，這座日加工20萬桶原油的設施起火；

該廠區7月中旬已遭遇過一輪襲擊，另一座位於奧倫堡州、日加工12萬桶原油的奧爾斯克煉油廠在無人機攻擊後全面停工，當地州長表示，受國際制裁限制，受損設備難以替換，修復週期最長可達6個月。

俄羅斯煉油、成品油出口數據斷崖下滑彭博援引EA Analytics測算，7月俄羅斯煉油廠日均加工量僅360萬桶，較季節性正常水平下降超30%；成品油海運出口環比6月暴跌33%，同比去年近乎腰斬55%。

能源大國罕見進口海外汽油國內燃油短缺倒逼俄羅斯出台汽油、柴油、航煤出口限制政策，甚至轉向海外採購成品油。

航運數據機構Kpler信息顯示，8月5日，一批4.2萬噸印度納亞拉能源瓦迪納爾煉廠汽油運抵俄羅斯，這座印度煉廠由俄羅斯石油公司參股，長期加工俄羅斯原油。

打擊範圍延伸至原油出口終端烏克蘭安全局證實，本週烏方還針對俄管道運輸公司新俄羅斯斯克謝斯哈里斯原油出口碼頭的配套石油基礎設施發動襲擊，衝擊俄羅斯原油出海通道，進一步放大全球原油流通風險。

烏克蘭持續瞄準俄羅斯煉油與出口設施，意在削減俄羅斯石油財政收入、加劇其國內燃油緊張；

而俄羅斯成品油供應收縮，將傳導至全球油品市場，間接推高原油採購需求，與中東地緣風險形成雙重利多，持續限制油價下行空間。

總結與技術分析：

整體來看，當前原油市場由地緣邏輯主導，短期庫存、需求走弱的基本面利空難以扭轉價格偏強格局，俄烏衝突量變引起質變，國內出口管制暗示斷供問題，而成品油斷供倒逼其他煉油廠開足馬力，後面可能出現原油價格上漲放緩但是成品油上漲，即油價不漲但加油站價格不降的情況。

後市美伊談判是否出現緩和信號、霍爾木茲海峽航運能否恢復、俄羅斯後續成品油供給情況，將成為決定油價後續走勢的三大核心觀察變量，目前就是成品油斷供倒逼煉油廠開足馬力，引起原油需求提高。

技術面:油價幾乎按照之前文章提示邏輯在運行，回踩80.50支撐後繼續上漲，目前漲超5日線，準備挑戰雙頂的日K線，如果持續守住5日線則大概率突破近期的雙頂形態，壓力位在87.16附近。


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:28，WTI原油期貨連續現報82.73美元/桶。