週一（8月17日）亞洲時段，WTI原油小幅走低，當前交投於82美元/桶下方。儘管霍爾木茲海峽重開談判陷入完全僵局，伊朗副外長強硬表態要求美國"接受失敗的現實"，以色列對黎巴嫩發動數月來最猛烈空襲，地緣風險持續為油價提供支撐，但需求端的隱憂正在壓制油價上行空間。

國際能源署（IEA）和石油輸出國組織（OPEC）雙雙下調今年石油需求預測，IEA現預計需求下降160萬桶/日，而OPEC仍預期增長58萬桶/日，兩大機構的分歧顯著。供應端方面，IEA預計OPEC+以外的石油供應將增加69萬桶/日，為市場平衡增添了潛在鬆弛。

霍爾木茲僵局持續，中東地緣風險支撐油價

據知名媒體週末報道，以色列週日對伊朗支持的真主黨發動空襲，黎巴嫩遭遇數月來最血腥的一天。

與此同時，伊朗副外長加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）在週末強硬回應美國總統特朗普此前關於將宣佈霍爾木茲海峽為"美國領土"的表態，要求特朗普"接受失敗的現實，停止沉溺於妄想"。

伊朗外長阿拉格奇（Abbas Araghchi）則表示，"目前德黑蘭與華盛頓之間未進行任何談判"，美國必須同意伊朗的條件才能恢復通過該水道的航運。

此外，烏克蘭恢復對俄羅斯煉油廠的近乎每日襲擊後，俄羅斯正面臨燃料短缺。霍爾木茲海峽僵局、黎巴嫩衝突升級、俄羅斯煉油廠遇襲——三重地緣風險疊加，持續為油價提供支撐。

需求隱憂浮現，IEA與OPEC預測分歧擴大

德國商業銀行（Commerzbank）指出，兩大主要預測機構對近期需求前景均轉向更謹慎的立場。

該行強調，"IEA和OPEC均將今年石油需求預測下調了20萬桶/日"。調整後，"IEA目前預計需求下降160萬桶/日，而OPEC仍預期增長58萬桶/日"，凸顯出兩大機構對潛在消費趨勢的評估仍存在顯著分歧。

供應端方面，德國商業銀行指出，"根據IEA的數據，OPEC+以外的石油供應預計將增加69萬桶/日"，為市場供需平衡增添了潛在的鬆弛因素。需求增長放緩疊加非OPEC+供應增加，若地緣風險未進一步升級，油價中期可能面臨下行壓力。

機構觀點

IEA在8月短期能源展望中上調價格預測：2026年WTI均價升至約80.88美元/桶（此前約76美元），布倫特約86.81美元；2027年分別降至65.39美元和69.39美元。

EIA表示，假設霍爾木茲航運8月仍嚴重受限，隨後逐步改善，全球庫存二、三季度分別日均下降420萬桶和380萬桶，支撐三季度布倫特均價約85美元。多數中東關停產能預計2027年初恢復，但仍有約60萬桶/日持續至2027年底。全球產量2026年約1.008億桶/日（下調），需求約1.04億桶/日，形成赤字後轉向過剩。

EIA指出，美國商業原油庫存料年底前持續低於五年低位。一旦海峽流量回升、關停產能重啓，油價將回落，四季度布倫特約78美元。WTI後市短期受供應受限支撐偏強，但2027年隨供需寬鬆明顯走弱。

花旗將2026年第三季度布倫特預測從75美元上調至80美元/桶，因美伊衝突持續超預期、霍爾木茲航運恢復緩慢，地緣風險溢價仍存；第四季度維持70美元，2027年均價65美元。WTI相應低約4-6美元。銀行仍預期衝突最終解決，但五個月戰事已使供應中斷更持久。

花旗表示，當前上調反映談判反覆與實貨緊張，但中期仍看空：一旦海峽恢復，供應迴流將迅速緩解緊張。需求端亞洲地區等因素偏弱。WTI後市三季度或在70-80美元區間震盪，年底進一步回落至60美元中段附近，主要取決於航運正常化速度。

總結

綜合來看，WTI原油當前處於地緣風險溢價與需求疲軟預期的拉鋸之中。霍爾木茲海峽僵局、黎巴嫩衝突升級以及俄羅斯煉油廠遇襲，為油價提供了短期支撐；但IEA與OPEC雙雙下調需求預測，疊加非OPEC+供應增加，構成了中期基本面的壓制因素。

短期方向取決於兩大因素的角力：若中東局勢進一步升級，油價有望突破當前區間向上挑戰86-90美元區域；若地緣風險出現緩和跡象或需求擔憂持續發酵，油價可能回測81.60美元甚至73.10美元的更深處支撐。交易員正密切關注週二API原油庫存報告，以尋求需求端的進一步線索。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間8月17日14:26，美原油期貨報81.73美元/桶。