2月28日爆發的美以對伊朗軍事衝突已持續近半年，6月17日簽署的臨時諒解備忘錄原定在8月17日前後轉化為永久和平協議，但談判陷入僵局。伊朗高級官員明確表態，若協議條款無法落實，德黑蘭將轉向全面進攻性軍事姿態，並準備在霍爾木茲海峽及周邊採取精準打擊以打破美方海軍封鎖。美國總統特朗普則直接排除延長臨時停火的可能性，並威脅若阿曼在海峽管理問題上“擋道”，將對這個美國盟友實施空襲。與此同時，也門胡塞武裝宣佈在紅海摩卡近海以導彈襲擊一艘沙特軍艦及四艘護航船隻，進一步加劇了地區能源通道的緊張。全球約五分之一石油與液化天然氣傳統上經霍爾木茲海峽運輸，當前流量遠低於戰前水平，市場對供應中斷的擔憂持續升温。

臨時協議破裂與談判期限落空

6月17日美伊雙方簽署的諒解備忘錄規定，在60天內就伊朗核計劃、美國製裁以及霍爾木茲海峽通行安排達成更廣泛協議，並宣佈“立即並永久終止所有戰線上的軍事行動”。備忘錄第五條被伊朗解讀為賦予其管理霍爾木茲海峽的權利，該海峽由伊朗與阿曼共同擁有。美國拒絕接受這一解釋，堅持海峽應恢復戰前自由通行狀態。

週一（8月17日）原本是達成最終協議的期限。伊朗官員向媒體表示，相關機構必須做好在海峽及更廣泛地區升級緊張局勢的準備。他強調，如果外交努力失敗，德黑蘭將發動“及時且精準”的軍事打擊。伊朗同時與阿曼就海峽管理問題進行談判，雙方據稱已接近達成一致，但進展緩慢。調解方將把德黑蘭設定的短週期限轉達給華盛頓及地區國家。

美方立場明確。當被問及是否尋求延長臨時協議時，特朗普給出否定回答。他進一步表示，若阿曼在相關安排上構成障礙，將對阿曼發動空襲。這一表態將原本聚焦美伊的衝突風險擴大至海灣合作伙伴，凸顯了海峽控制權爭議的複雜性。

霍爾木茲海峽流量與能源市場現狀

戰前，霍爾木茲海峽日均運輸原油及石油產品約2000萬桶，約佔全球海運石油貿易的四分之一，其中大部分運往亞洲。卡塔爾與阿聯酋的液化天然氣出口也高度依賴此通道，合計約佔全球LNG貿易近兩成。衝突爆發後，海峽通行一度接近停滯。6月臨時協議簽署後曾出現短暫恢復，部分日期原油流量回升至千萬桶級別，但隨後因控制權爭議及美方封鎖措施再度大幅回落。

最新跟蹤數據顯示，近期海峽日均原油及相關液體流量遠低於戰前水平，不同來源估計在數百萬桶區間波動，且存在“暗船”活動。沙特與阿聯酋通過管道等替代路線（沙特東西管道至紅海延布港、阿聯酋至富查伊拉港）可部分繞行，可用容量約350萬至550萬桶/日，但無法完全彌補缺口。中東整體石油產量較戰前仍有顯著減產。國際能源機構與美國能源信息署的評估均指出，2026年全球石油供應面臨明顯缺口，需求也因價格高企與經濟影響出現調整。亞洲主要進口國對中東原油依賴較高，供應不確定性持續影響現貨與期貨市場。

紅海胡塞襲擊加劇雙重通道壓力

就在美伊談判僵持之際，也門胡塞武裝軍事發言人週一宣佈，使用導彈襲擊了也門摩卡近海一艘沙特軍艦及四艘護航船隻。沙特方面尚未立即證實。摩卡港靠近曼德海峽，該海峽連接紅海與亞丁灣，是另一條全球重要海運咽喉。

胡塞武裝7月起對沙特實施紅海海上封鎖，以回應其所稱的沙特對也門圍困（沙特否認）。上週二該組織曾襲擊曼德海峽船隻，造成四名船員死亡。也門國際承認政府消息人士稱，胡塞武裝向曼德海峽一艘船隻發射六枚導彈，該船因維修已停運一年多，遇襲時據信處於空載狀態。紅海通道的不穩定進一步壓縮了海灣原油繞行選擇，使霍爾木茲與曼德海峽雙重風險疊加。

地區談判與軍事姿態升級前景

伊朗官員強調，美國必須在設定的短週期限內落實協議所有條款，這是進一步談判的先決條件。德黑蘭已準備好作出艱難決定。與此同時，伊朗與阿曼就海峽管理的談判被視為更廣泛協議的重要組成部分，但美方對任何可能涉及收費或改變主權安排的方案持強硬態度。特朗普近期多次就海峽控制權發表強硬言論，包括可能將其視為美國利益範圍的表態，進一步推高了對抗風險。

衝突始於2月28日美以對伊朗的襲擊，此後雙方在軍事、經濟與外交層面持續博弈。臨時協議本意是為核問題、制裁解除與航行自由創造空間，但控制權解釋分歧導致協議快速破裂。當前沒有明確跡象顯示各方正朝着結束衝突邁進。

編輯總結

美伊臨時協議期限落空後，伊朗公開轉向全面進攻姿態，美國拒絕延期並威脅打擊阿曼，霍爾木茲海峽控制權爭議成為核心癥結。海峽傳統日均約2000萬桶石油流量大幅萎縮，替代路線能力有限，疊加紅海胡塞襲擊，全球能源供應與航運安全面臨雙重壓力。談判陷入停滯，軍事升級風險上升，市場對供應中斷的定價將持續受到地緣動態影響。各方立場對立明顯，短期內難以出現根本性緩和。

分析師指出，霍爾木茲海峽戰前日均運輸約2000萬桶石油，當前流量大幅萎縮，疊加伊朗威脅全面進攻與紅海胡塞襲擊，供應中斷風險顯著上升。市場對地緣溢價重新定價，布倫特原油短期面臨明顯上行壓力，波動性加大。若衝突升級導致海峽進一步受阻，油價可能快速衝高；若談判出現緩和跡象，則上漲空間將受限。整體看，事件強化了供應端的不確定性，國際油價易漲難跌。週一（8月17日）布倫特原油上漲近3%至近三週高位，週二亞市高位震盪，一度觸及91.34美元/桶，刷新7月28日以來高點。

【常見問題解答】

問：為什麼霍爾木茲海峽對全球能源市場如此關鍵？當前流量處於什麼水平？

答：霍爾木茲海峽是連接波斯灣與阿拉伯海的狹窄水道，最窄處僅約54公里，是中東原油與液化天然氣出口的主要通道。戰前日均運輸原油及石油產品約2000萬桶，約佔全球海運石油貿易的四分之一，其中約八成運往亞洲，中國、印度、日本等為主要目的地。卡塔爾與阿聯酋的LNG出口也高度依賴此通道，合計約佔全球近兩成。衝突爆發後流量急劇下降，6月臨時協議期間曾短暫回升，但隨後因控制權爭議再度大幅萎縮。最新跟蹤顯示日均流量遠低於戰前，不同數據源估計在數百萬桶區間，且存在暗船活動。沙特與阿聯酋通過管道可部分繞行，可用容量約350萬至550萬桶/日，但無法完全替代。供應缺口已導致全球石油市場出現明顯失衡，價格與庫存調整持續進行。

問：6月美伊臨時諒解備忘錄的主要內容是什麼？為何迅速破裂？

答：6月17日簽署的14點諒解備忘錄要求雙方立即永久終止所有戰線軍事行動，並在60天內就伊朗核計劃、美國製裁以及霍爾木茲海峽通行安排達成更廣泛協議。備忘錄規定伊朗努力安排商業船隻安全通行且60天內免費，並與阿曼討論海峽未來管理安排。美方則需解除對伊朗港口的封鎖並部分放寬制裁。破裂的核心在於第五條解釋分歧：伊朗認為其獲得管理海峽的權利，美國堅持恢復戰前自由通行且拒絕任何收費或主權變更安排。協議宣佈後不久，因海峽控制權爭議及實際通行障礙迅速失效。8月17日原定期限到來時，談判仍無實質進展，雙方互相指責對方未履行條款，導致臨時安排無法轉化為永久協議。

問：特朗普威脅空襲阿曼的背景是什麼？這對地區局勢有何影響？

答：阿曼與伊朗共同擁有霍爾木茲海峽，並長期扮演美伊之間的調解角色。伊朗與阿曼近期就海峽管理與通行安排進行談判，據稱已接近達成一致。特朗普認為若阿曼與伊朗的安排干擾美國對海峽的立場或海軍行動，將構成障礙，因此公開威脅空襲。這一表態將衝突風險從美伊直接對抗擴大至海灣合作伙伴，動搖了阿曼作為中立調解方的地位。地區國家普遍擔心軍事升級會進一步破壞航運安全與能源出口。美方堅持海峽應保持國際通行屬性，而伊朗強調主權與管理權，雙方立場對立使阿曼陷入兩難。威脅本身已推高市場對地緣風險的定價，並可能促使更多國家重新評估與美伊關係的平衡。

問：胡塞武裝襲擊沙特軍艦與紅海封鎖如何影響能源運輸？

答：胡塞武裝7月起對沙特實施紅海海上封鎖，聲稱回應沙特對也門的圍困。8月17日其宣佈以導彈襲擊摩卡近海一艘沙特軍艦及四艘護航船隻，摩卡靠近曼德海峽這一全球重要海運咽喉。此前該組織已多次襲擊相關船隻，造成人員傷亡。紅海與曼德海峽是海灣原油繞開霍爾木茲的重要替代通道之一，沙特通過東西管道將部分原油運至紅海延布港出口。胡塞襲擊增加了船舶保險成本與航行風險，導致部分航線流量下降，進一步壓縮替代運輸能力。雙重通道（霍爾木茲與曼德）同時承壓，使中東原油出口面臨更大不確定性，亞洲與歐洲市場對供應中斷的擔憂上升，現貨升水與運費波動加劇。

問：當前美伊衝突的軍事與外交前景如何？是否存在緩和可能？

答：衝突自2月28日美以對伊朗襲擊開始，已造成重大人員與經濟損失，並嚴重擾亂全球能源貿易。臨時協議期限落空後，伊朗公開準備全面進攻姿態與精準打擊，美方排除延期並採取強硬言辭，雙方互信極低。核問題、制裁解除與海峽控制權是核心分歧，短期內難以彌合。調解方仍在努力傳遞信息，但沒有明確跡象顯示各方正朝着結束衝突邁進。軍事升級風險上升，尤其是海峽與紅海通道的對抗可能進一步擴大。外交窗口尚未完全關閉，但需要雙方在解釋權與實際控制上作出實質性妥協。市場與航運業已將長期不確定作為基準情景，供應恢復預計緩慢，價格與庫存調整將持續一段時間。

北京時間10:53，布倫特原油現報91.26美元/桶。