週一（北京時間8月24日）亞市早盤，現貨黃金交投於4607美元/盎司附近，上週金價觸及三個月新高，美國財政部宣佈可能進一步擴大國債回購規模，市場質疑可能削弱美元信心，美元走低；同時，市場靜待本週美國對伊朗經濟制裁的具體措施，伊朗方面則在23日亮出了“石油出口反制牌”，稱若美打經濟戰，霍爾木茲海峽乃至波斯灣地區將再無石油出口，美原油目前交投於86.13美元/桶附近。

股市

美股上週五收高，道指、標普500和納指分別上漲0.98%、0.43%和0.44%，但上週周線均錄得下跌，標普和納指終結三週連漲，道指連跌第二週。

市場主要受到債券收益率波動和中東局勢不確定性的牽動，隨着美國財政部宣佈可能進一步擴大國債回購規模，投資者對收益率單邊走高的擔憂有所緩解。當日材料板塊領漲，公用事業板塊跌幅最大，而油價因伊朗供應風險連續第六日上漲，進一步加劇通脹憂慮。

個股方面，Ross Stores上調年度盈利預期後漲4.4%，展望下週，市場焦點將轉向英偉達等科技企業財報、7月PCE通脹數據以及美聯儲主席沃什在傑克森霍爾研討會上的講話。

金市

現貨黃金上週五上漲近2%，盤中觸及4632.10美元/盎司的5月15日以來最高，上週累計漲超5%，連續第三週周線上漲。



此次漲勢得益於金價突破備受關注的200日移動均線（約4513美元/盎司）這一關鍵技術位，技術分析師視其為看漲信號，同時美元走軟也提供支撐，因市場質疑美國財政部擴大國債回購規模的計劃可能削弱美元信心。

TD Securities策略師指出，若勢頭持續，下一目標將是4700美元/盎司，而高盛報告稱全球宏觀政策對沖需求重燃推高了黃金看漲期權需求，形成機械性價格放大效應。

實物需求方面，印度散户買盤受高價抑制，但中國需求保持穩定；其他貴金屬也同步上漲，現貨白銀、鉑金和鈀金分別漲2.3%、2.8%和0.8%，上週所有貴金屬均收漲。

油市

油價上週五上漲，因美國總統特朗普威脅對伊朗貿易伙伴實施經濟制裁，市場預期未來幾周供應將趨緊；布倫特原油收漲0.73%報每桶93.86美元，美原油收漲0.5%報86.64美元，上週兩者分別累計上漲5.93%和5.15%。



Again Capital合夥人表示制裁一直是施壓伊朗的主要手段，而伊朗方面回應稱將對任何新威脅作出“毀滅性”報復。不過Empire FX分析師指出，鑑於伊朗出口已受美國海上封鎖嚴重限制，供應直接影響可能有限，但在霍爾木茲海峽航運量仍遠低於正常水平之際，海運事故增加和報復行動可能加劇緊張局勢。

Price Futures Group分析師則認為市場正通過輸油管道、美國頁岩油、復甦中的委內瑞拉及阿聯酋等來源尋找替代供應。此外，主要產油國持續減產也對油價形成支撐，而美伊和平協議本週到期後雙方均未嘗試重啓談判。船舶追蹤數據顯示，上週四通過霍爾木茲海峽的大宗商品運輸船僅7艘，為前一日的一半。

匯市

美元指數上週五收報98.55，美元兑歐元上週五跌至三個月最低，因市場愈發擔憂美國財政部擴大較長期公債回購規模的計劃可能令美元進一步承壓，財長貝森特表示可能進一步增加回購規模，此前一天財政部意外承諾將回購規模至少翻倍以遏制收益率漲勢，但分析師指出此舉未能有效壓低美債收益率，反而削弱了美元，Bannockburn Global Forex首席策略師稱“市場正在反擊”。



歐元兑美元觸及1.1711的5月14日以來最高後收於1.1679，英鎊兑美元也觸及2月11日以來高點1.3675，市場下一考驗在本週五美聯儲主席沃什于傑克森霍爾的講話，道明證券認為美元風險偏下行，若沃什未能回應抗通脹公信力問題可能給美元更大壓力。

聯邦基金利率期貨顯示9月加息概率40%，12月達72%。日元兑美元微漲至159.01，受日本7月核心通脹加速支撐，但分析師稱除非日本央行收緊政策，否則日元可能恢復跌勢，市場關注其9月17-18日政策會議。

國際要聞

美欲打空前經濟戰 伊朗亮出“石油出口反制牌”

美國總統特朗普宣佈將對伊朗實施“史無前例”的經濟戰後，美財政部長貝森特證實，將於24日正式對外公佈對伊“前所未有的經濟孤立”措施的具體行動內容。伊朗方面則在23日亮出了“石油出口反制牌”：若美打經濟戰，霍爾木茲海峽乃至波斯灣地區將再無石油出口。當前，距離美方公佈制裁詳情的時間已不足24小時。輿論普遍認為，這是美國在目前美伊之間戰事拖延、談判亦無果現實下的無奈之舉。儘管具體舉措還未公佈，已有分析認為此番行動恐最終走向“多輸”局面。（央視新聞）

伊朗外長：伊朗從未害怕過美國製裁

當地時間23日，伊朗外長阿拉格齊表示，伊朗從未害怕過美國製裁，他們所有的舉動，無論是封鎖還是軍事行動，都失敗了，這次的新伎倆也必將失敗。特朗普聲稱的“經濟行動”，不過是美國政策一貫的欺凌手段。“從某種意義上説，這就像一部已經看過無數遍的重複電影，我們知道如何應對。”阿拉格齊稱，美國不論是搞軍事行動還是重拾舊計，都表明他們已經走投無路。面對伊朗人民，美國別無選擇，只能不斷重複同樣的計劃，他們應該明白，除了與伊朗人民進行尊重的對話，尋求基於公正和榮譽的解決方案之外，沒有其他方法。（央視）

伊朗總統：國家正處全面戰爭狀態，美戰前誤判伊朗將淪陷

伊朗總統佩澤希齊揚表示，伊朗目前正面臨一場“全面的經濟、軍事和安全戰爭”。他強調，華盛頓在戰前曾錯誤預測伊朗會在美國侵略下迅速淪陷，變得像委內瑞拉一樣，但事實令世界對伊朗的“抵抗、團結和凝聚力”感到驚訝。針對特朗普宣佈將對伊朗實施“最嚴厲制裁”的表態，佩澤希齊揚表示，伊朗將堅守立場，並努力應對這場“不對稱戰爭”，通過內部動員和外交手段相結合的方式，抵禦外部壓力。當前伊朗正通過霍爾木茲海峽控制權作為戰略籌碼，並在持續六個月衝突中維持軍工產能，同時強調國內抵抗意志。此外，伊朗已將發展可再生能源納入緩解能源失衡的計劃之一，以增強內部經濟韌性。

伊朗安全負責人：繼續關閉霍爾木茲海峽，直至美國履約 警告鄰國勿參與經濟戰

伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊表示，伊朗將消除美國施加的經濟壓力，並對參與美國對伊“經濟戰”的國家採取回應措施。他稱美國已被“逼入絕境”，要麼履行承諾，要麼局勢將進一步惡化。伊朗已明確告誡所有鄰國不要對伊發動經濟戰，否則將被視為敵對國家，面臨伊朗的打擊行動。雷扎伊強調，目前尚未考慮重新開放霍爾木茲海峽，美國必須首先履行停止侵略、不干涉地區海上交通等承諾。他透露伊朗與阿曼已就一條途經海峽的商業航線達成“紙上協議”，但一旦美國履約，海峽將重新開放。他指出霍爾木茲海峽是“伊朗身份認同的一部分”，伊朗不會放棄對海峽的控制權。雷扎伊表示，在美以侵略之後，伊朗的國防戰略和外交行為已發生根本性轉變。“今天的伊朗已非戰前伊朗”，國際社會對伊朗的看法也已改變。伊朗將把戰爭教訓納入未來軍事計劃，調整外交行為以應對美國違反承諾的做法。最高領袖近期任命經驗豐富的指揮官，意味着伊朗將在下一階段採取新的作戰方式。雷扎伊稱伊朗不尋求戰爭，但會持續抵抗敵對行為。他警告美國不要增加在中東的軍事存在，否則伊朗將予以打擊。同時他表示伊朗仍致力於外交途徑，但談判方式已改變——德黑蘭將等待對方履行承諾，其目標包括結束伊朗、黎巴嫩、加沙和也門的戰爭。他還指出儘管面臨海上封鎖，伊朗在過去一兩個月內仍出口了7000萬桶石油。

特朗普：可出動美軍干預債市

美國總統特朗普當地時間8月21日對媒體表示，他本週並未指示美國財長貝森特干預債券市場。在被問及“面對美國長期債券收益率再回升還有什麼干預手段”時，特朗普稱，“終極干預手段是美軍，如果需要，將出動美軍”。（CCTV國際時訊）

美加貿易談判破裂，美國週六起對部分加拿大商品加徵50%關税

美國貿易代表格里爾表示，加拿大已拒絕最終敲定雙邊貿易協議，並繼續對美國維持報復性措施，導致談判陷入僵局。一名高級官員透露，美方曾提出給予加拿大更優惠的美國市場準入條件，該協議本可大幅降低關税，並使加拿大成為所有出口國中對美貿易條件最優的國家。官員同時指出，美方在汽車出口方面向加拿大提供了慷慨的便利安排，但加方仍選擇不接受。根據特朗普政府高級官員的表態，依據《1930年關税法》第338條，美國將對部分加拿大進口商品加徵50%的關税，該措施於美國東部時間週六凌晨零時零一分正式生效。

伊朗議會委員會批准霍爾木茲海峽通行費計劃，收費機制面臨立法與國際阻力

伊朗國家安全和外交政策委員會已批准一項法律提案的第3條，允許伊朗向獲准通過霍爾木茲海峽的船隻收取費用。該措施是“確保霍爾木茲海峽安全與發展的戰略行動計劃”的一部分，德黑蘭方面表示，收費範圍包括海事服務、環境服務、燃料供應、保險及安全等相關項目，支付可用伊朗里亞爾或其他指定貨幣進行。伊朗方面強調，擬議立法並未無視國際海事規則，草案承認國際法規定的航行自由，同時強調海峽沿岸國家的主權和安全權利，並援引了1982年《聯合國海洋法公約》及阿曼的相關立場。霍爾木茲海峽已成為美伊衝突中的主要分歧點之一，德黑蘭希望擴大對航道使用條件的控制權，此次收費方案也是強化其管理主張的核心舉措。目前霍爾木茲海峽商業航運已大幅下降，近日僅有個位數貨輪通過，而戰前每日通行量超130艘。儘管伊朗允許部分伊拉克油輪通過，但整體仍維持選擇性准入。該提案須經伊朗議會全體會議審議通過，並提交憲法監護委員會審查，若存在分歧則可能由最高利益委員會介入。美國此前已拒絕伊朗加強對海峽控制的企圖，並維持對伊朗港口的封鎖，相互矛盾的政策使航運公司在海峽附近面臨合規選擇的不確定性。任何長期限制都可能引發全球供應短缺、運輸成本和保險費用的連鎖反應。隨着伊朗推進正式收費制度，而美國持續施壓，霍爾木茲海峽正同時成為軍事衝突的爆發點與經濟較量的前沿。若法案最終獲批，伊朗將獲得向授權船隻收費的正式法律框架。

國內要聞

報告顯示：我國算力全鏈條綠色化成效初顯

當前，我國算力規模快速增長，算力設備向高能效方向升級，算力載體綠色化轉型進展積極，算電協同從理念走向實踐，算力網、詞元經濟、算力出海等新模式新業態成為新增長極。 這是記者22日從內蒙古自治區呼和浩特市舉行的2026綠色算力（人工智能）大會上獲得的最新消息。大會開幕式上，中國信息通信研究院副院長敖立發佈《綠色算力發展研究報告（2026年）》。 報告指出，在算力設備綠色化方面，我國算力設備加速向高能效方向迭代升級。截至2026年6月底，我國智能算力規模達2185EFLOPS。液冷散熱、高速光互聯、新型存儲架構等新技術已成為高密度智算中心建設的必備條件，支撐算力產業規模、性能與能效協同發展。 報告指出，我國算力載體集約化佈局與綠色化轉型協同推進。截至2025年底，全國投運標準機架超1373萬架，已建成42個萬卡級智算集羣，八大國家樞紐節點集聚的智能算力規模佔全國總量八成以上。綠色低碳水平提升取得積極進展，全國已有160餘座數據中心獲評4A級及以上綠色數據中心。 算能協同綠色化方面，算電協同從理念走向實踐。頂層政策體系持續完善，算電協同納入2026年政府工作報告。目前，建成一批算電協同標杆工程，技術與市場機制創新持續突破，電碳算一體化調度技術推動算力負荷柔性參與電網調峯，綠電直連等機制試點落地。2025年我國算力設施用電量達1700億千瓦時，同比增長約30%。 算用協同綠色化方面，算力網、詞元經濟、算力出海等成為新增長極。全國一體化算力網加速成形。大模型驅動詞元經濟加速興起，截至2026年3月，我國日均詞元調用量從2024年初約1000億激增至約140萬億，增長超千倍。（新華社）

全球債市現拋售潮 熊貓債發行規模創新高

近期，全球主要經濟體長期國債收益率持續走高，債市拋售壓力升温。而中國債市與匯率卻保持較平穩運行，熊貓債發行規模更創下歷史同期新高。數據顯示，截至8月21日，2026年熊貓債累計發行規模達2099.75億元，同比增幅超73%。在全球債市劇烈波動的背景下，國際機構加碼境內人民幣融資引發關注。業內人士介紹：“我們和海外處於完全不同的經濟與貨幣週期。外資佔我國債券市場比重僅5%—8%左右，內資佔據絕對定價權。疊加我們的貨幣政策堅持以我為主，海外衝擊無法扭轉國內債市整體趨勢。”展望後市，業內人士認為，海外債券收益率大概率維持高波動，人民幣債券配置價值凸顯，中長期或迎外資持續增配。但也需注意，美債收益率走高抬升了全球配置型資金的回報門檻，或對境外機構增持人民幣債券的意願形成一定擾動。此外，海外發達國家債券收益率快速上行也可能約束國內風險資產估值。（央視財經）