週一（8月24日）亞洲時段，美元兑加元小幅高開後維持偏強基調，交投於1.3800附近，日內上漲約0.2%，有望終結此前連續三日下跌、觸及三個月低點的走勢。美國於週六對價值200億美元的加拿大商品加徵50%關税，加拿大總理卡尼宣佈將於9月8日起實施報復性關税，美加貿易戰升級為加元帶來壓力。

與此同時，原油價格小幅回落進一步拖累加元。然而，美元整體仍處於三個多月低點附近——美聯儲加息預期降温、美債回購計劃壓制美債收益率——限制了美元兑加元的上行空間。

地緣政治方面，貝森特週一將公佈對伊“史上最嚴厲”制裁，伊朗警告若經濟戰持續將停止海灣石油出口，並將參與制裁國家視為對伊朗宣戰。地緣風險溢價為油價和避險美元提供支撐，使美元兑加元短期方向充滿不確定性。

美加貿易戰升級，加元承壓

美元兑加元在亞洲時段高開後維持偏強基調，交投於1.3800附近，日內上漲約0.2%。美國於週六對價值200億美元的加拿大商品加徵50%關税，此前美加貿易談判於週五破裂。

加拿大總理卡尼回應稱，加拿大將於9月8日起實施報復性關税。美加貿易戰的升級為加元帶來直接壓力，市場迅速消化雙邊關税升級可能對加拿大出口與經濟增長造成的衝擊。

與此同時，原油價格小幅回落進一步削弱了商品貨幣加元的表現，能源出口在加拿大經濟中的權重較高，油價回落直接壓制了加元的基本面支撐。

交易員普遍認為，若雙方未能在短期內重啓談判並達成臨時協議，加元可能繼續承壓，美元兑加元短期內仍有進一步測試1.3800上方阻力的空間，貿易不確定性成為主導加元走勢的核心變量。

美元仍處三個月低點，限制匯價上行空間

然而，美元整體仍處於三個多月低點附近。市場對美聯儲加息預期持續降温，疊加美國財政部上週宣佈將從9月起將長期債務回購規模至少翻倍，引發美債收益率回落，進一步壓制美元。這一背景限制了美元兑加元的上行空間，使得匯價在1.3800附近遇阻。

投資者對美國財政可持續性的擔憂持續發酵，財政部主動干預長端利率的舉動被部分市場參與者解讀為對債務壓力的應對，反而削弱了美元的信用支撐。加息概率下降與收益率回落形成共振，削弱了美元相對其他貨幣的吸引力。

因此，即便美加貿易摩擦對加元構成壓力，美元自身疲軟也使得匯價難以形成單邊大幅上漲，短期或維持區間震盪格局。

地緣政治風險：制裁與反制威脅

地緣政治方面，美國財長貝森特週一將公佈“史上最嚴厲”對伊制裁措施。

伊朗最高國家安全委員會秘書雷扎伊回應稱，若經濟戰持續，伊朗將停止霍爾木茲海峽及整個波斯灣的石油出口，並警告任何參與美國製裁的國家將被視為對伊朗宣戰。

這一表態使地緣風險溢價持續存在，可能為原油價格和避險美元提供支撐，增加了美元兑加元短期方向的不確定性。若制裁落地並引發伊朗實際限制出口，國際油價可能出現脈衝式上漲，進而對加元形成一定支撐；同時，避險情緒升温也可能短暫提振美元。

市場需密切關注制裁細節與伊朗後續反應，任何供應中斷威脅都可能迅速改變美元兑加元的短期平衡，使匯價波動性顯著抬升。

總結

當前美元兑加元在1.3800附近交投，日內上漲約0.2%。美加貿易戰升級——美國對200億加元商品加徵50%關税，加拿大將於9月8日實施報復性關税——為加元帶來壓力。原油價格小幅回落進一步拖累加元。

然而，美元仍處於三個月低點附近，美聯儲加息預期降温和美債回購壓制美債收益率，限制了匯價上行空間。美伊對峙升級——貝森特將公佈對伊制裁，伊朗威脅停止海灣石油出口——使地緣風險溢價持續存在。短期匯價可能在1.3750-1.3850區間震盪，等待新的催化劑。


（美元兑加元日線圖，）

北京時間8月24日14:00，美元兑加元報1.3802/03。