週一（8月24日）歐洲時段，美元兑日元震盪微漲，當前交投於159附近。

美國財政部擴大回購的計劃引發美元全面拋售，一度將美元兑日元推低至158.55，但隨着美債收益率收復失地，匯價反彈至159.00附近。

美元兑日元在160.00受阻，干預擔憂限制上行

160.00作為心理阻力位持續存在，市場對日本當局可能干預的持續警惕限制了進一步上行空間。

交易員普遍認為，一旦接近160關口，日本財務省和央行聯手干預的風險就會顯著上升，這種預期本身就構成了強大的上行抑制力量。即使短期基本面支持美元，干預擔憂也使得多頭難以果斷追高，導致匯價在接近關鍵心理位時反覆受阻，形成明顯的上檔壓力格局。

歷史上，日本當局曾在類似關鍵水平多次出手，市場對此記憶猶新，因此每當匯價逼近160時，投機性買盤就會明顯收斂，部分資金選擇提前獲利了結。

這種“干預溢價”不僅壓制了技術性突破的可能性，也改變了市場參與者的風險偏好，使得美元兑日元在接近阻力位時更易出現回落，而非順利穿越。

短期內，只要干預擔憂未消退，160關口就將繼續充當有效的心理與實際阻力。

美債回購引發美元拋售，但收益率反彈推動匯價回升

美國財政部宣佈將從9月起擴大國債回購的計劃引發廣泛美元拋售，將美元兑日元推低至8月20日東京早盤的低點158.03。匯價避免了跌破158.00，隨着美債收益率回升而反彈，重返159.00上方，抹去了前一日跌幅。

然而，截至8月24日發稿，匯價在159附近呈現“上檔沉重”格局，顯示上行阻力依然存在。財政部主動擴大回購被市場解讀為對長端利率的干預信號，一度引發對美國財政紀律的擔憂，推動資金流出美元資產。

不過，收益率隨後的反彈重新為美元提供了支撐，顯示出利率差仍是匯率的重要驅動力。

短期內，匯價在拋售與收益率修復的拉鋸中維持震盪，方向選擇仍需等待更明確的政策或數據信號。

日元交叉盤走弱：歐元兑日元升至7月31日以來最高

三菱日聯指出，日元在美元兑日元之外也全面走弱，歐元兑日元升至7月31日以來最高水平，交投於185.00附近。

這表明日元在交叉盤中的弱勢更為明顯，並非僅僅針對美元，而是反映了日元整體的結構性壓力——美日利差、能源進口成本高企及貿易逆差擴大等基本面因素正在全面壓制日元。

歐元區相對穩健的政策預期與日本寬鬆環境的對比，進一步放大了日元在非美貨幣中的貶值幅度。交叉盤的同步走弱説明日元疲軟具有普遍性，投資者更傾向於將日元作為融資貨幣進行套利交易，而非單純押注美元強弱。

這種結構性壓力短期內難以根本扭轉，日元或繼續在多條交叉盤中承壓。

傑克遜霍爾會議成為美元方向的關鍵變量

市場焦點正轉向傑克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席沃什的講話可能為美元提供新的方向指引。若沃什釋放偏鷹信號，美元可能獲得反彈動力，美元兑日元有望再次測試160.00；若基調偏鴿，美元可能進一步走弱，推動匯價向158.00方向回落。

在此之前，美元兑日元可能在158.00-160.00區間內震盪，等待新的催化劑打破僵局。

傑克遜霍爾歷來是政策信號的重要窗口，尤其在新主席上任初期，其措辭將對市場利率預期產生顯著影響。

交易員將密切關注其對通脹、就業以及政策路徑的表述，任何明確傾向都可能迅速打破當前區間，成為決定美元兑日元短期方向的關鍵變量。

總結

美元兑日元上週多次測試160.00心理阻力位，因市場對日本當局干預保持警惕而未能突破。美國財政部擴大回購引發美元拋售，一度將匯價推低至158.03，但美債收益率回升推動反彈至159.00上方。

傑克遜霍爾會議是本週的關鍵變量，沃什講話可能決定美元短期方向。在此之前，匯價料在158.00-160.00區間震盪。


（美元兑日元日線圖，）

北京時間8月24日15:39，美元兑日元報159.11/10。