週三（8月26日）亞洲時段，澳元兑美元短線走高，當前交投於0.7180附近，通脹數據的強勁表現徹底改變了市場對澳洲聯儲政策路徑的預期，澳元一度漲約0.3%至6月以來高位0.7184。

週三公佈的澳大利亞7月CPI數據全面超預期——月度CPI環比上漲1.0%，遠超0.8%的預期；年率從3.8%回落至3.5%，但仍高於3.2%-3.3%的市場共識區間。

更受關注的核心通脹指標——修正均值CPI——環比上漲0.5%，遠高於0.3%的預期，年率持穩於3.6%，高於3.5%的共識。

數據細節顯示通脹壓力具有廣泛基礎：剔除波動項目的市場商品和服務環比上漲1%，不含煙草的可自由支配支出環比上漲1.5%。澳元在數據公佈後跳漲，市場迅速重新定價9月澳洲聯儲進一步加息的可能性。

通脹數據全面超預期，修正均值環比跳升0.5%

澳大利亞7月CPI環比上漲1.0%，遠超0.8%的預期，逆轉前月0.1%的跌幅。

年率從3.8%回落至3.5%，但高於3.2%-3.3%的市場共識區間及3.3%的預測中值。年率改善部分反映了去年7月異常高基數效應的消退，而非當前價格動能的真正放緩。

澳洲聯儲首選的修正均值CPI環比上漲0.5%，遠高於0.3%的預期，年率持穩於3.6%，高於3.5%的共識。加權中位數CPI年率從3.7%回落至3.6%，但環比從0.3%升至0.4%。

通脹壓力廣泛，並非“汽油價格的短暫脈衝”

數據細節顯示通脹具有廣泛基礎。剔除波動項目的市場商品和服務環比上漲1%，不含煙草的可自由支配支出環比上漲1.5%。

這一廣度比汽油驅動的成分更令澳洲聯儲擔憂——它指向的是更廣泛商品和服務領域的潛在需求壓力，而非單一成本驅動的扭曲。

此次數據全面超預期，標誌着此前圍繞通脹回落的市場敍事發生了明顯轉變——主要銀行此前普遍預期修正均值將温和回落至3.5%左右。

澳洲聯儲工作人員此前已預警通脹預測面臨上行風險，今日數據可能表明這一風險正在顯現。

澳洲聯儲9月加息預期重新定價

澳元在數據公佈後跳漲，市場迅速重新定價9月澳洲聯儲進一步加息的可能性。

此前貨幣市場定價12月加息概率約50%，今日數據已將9月會議直接推入“活的”狀態。澳洲聯儲今年已三次加息，努力將核心通脹拉回2%-3%目標區間。

今日數據為緊縮週期尚未結束提供了有力證據，9月會議前還將有更多數據公佈，但今日數據已大幅改變了政策對話的方向——從“是否按兵不動”變為“是否再次加息”。

總結

澳大利亞7月CPI環比上漲1.0%，遠超預期；年率3.5%高於共識。修正均值CPI環比上漲0.5%，遠高於預期，年率持穩於3.6%。數據細節顯示通脹壓力廣泛——市場商品和服務環比上漲1%，可自由支配支出上漲1.5%。

此次數據全面超預期，標誌着通脹回落敍事發生了明顯轉變。澳元跳漲，市場迅速重新定價9月加息可能性。澳洲聯儲已三次加息，今日數據為緊縮週期尚未結束提供了有力證據。


（澳元兑美元日線圖，）

北京時間8月26日10:59，澳元兑美元報0.7178/79。