週五（8月28日）亞洲時段，英鎊兑美元窄幅波動，當前交投於1.3590附近，日內幾乎持平。布倫特原油價格近期下跌緩解了英國通脹擔憂，市場將英國央行下次加息預期從2026年底推遲至2027年初。LSEG數據顯示金融市場定價12月前僅24個基點緊縮，2027年2月前36個基點，9月會議前不足4個基點（約15%加息概率）。

油價回落推遲加息預期，英鎊短期缺乏驅動

布倫特原油價格近期明顯回落，有效緩解了市場對英國通脹的擔憂，並推動交易員將英國央行下次加息預期從原先的2026年底推遲至2027年初。

LSEG數據顯示，金融市場目前定價12月前僅約24個基點的緊縮幅度，2027年2月前累計36個基點，而9月會議前的加息概率不足4個基點，約合15%。多數經濟學家預計，官方利率在年底前將維持在3.75%的水平。儘管7月通脹因能源賬單上調已升至2.9%，且市場預期年底前可能進一步走高，但勞動力市場持續疲軟使英國央行保持高度謹慎。

豐業銀行指出，近期英國數據面整體清淡，央行官員釋放的政策信號同樣有限，温和的緊縮預期正在進一步軟化。在缺乏強勁國內驅動因素的情況下，英鎊短線更多跟隨外部風險情緒與美元走勢波動，上行與下行空間均相對受限，市場等待更具決定性的數據或政策指引。

市場聚焦傑克遜霍爾，期權市場或低估風險

全球市場正高度聚焦週五傑克遜霍爾會議上美聯儲主席凱文·沃什的主題演講，以尋求美國利率政策的最新信號。

豐業銀行分析指出，儘管歷史經驗顯示傑克遜霍爾“可能對市場定價產生重大影響”，但當前期權市場反映出的風險預期卻明顯不足。1週期權隱含波動率遠低於近期均值，表明交易員可能對沃什講話及其潛在影響過於自滿。即便美元在事件前已出現小幅走強，市場整體仍未充分計價可能的政策意外。

若沃什釋放偏鷹信號，美元可能進一步走強並對英鎊構成壓力；若措辭偏鴿或聚焦長期結構性議題，則有助於風險資產與英鎊短線企穩。期權市場的低波動定價與歷史事件影響力形成鮮明對比，提示投資者需警惕講話後可能出現的劇烈波動。

整體來看，傑克遜霍爾將成為短期主導英鎊與美元走勢的關鍵變量。

機構觀點

美國銀行在最新預測中對英鎊兑美元採取“先抑後揚”立場。三季度目標1.32，2026年底回升至1.37，隨後2027年底看至1.45，2028年進一步至1.47。近端謹慎主要因美元在美國增長韌性與美聯儲偏鷹預期下仍有支撐，以及英國政策清晰度不足。

美國銀行認為英鎊具備相對吸引力，但更傾向於等待英國政策路徑更加明確後再積極佈局。

美國銀行指出，英鎊波動率相對便宜，可能受益於選舉或政策相關不確定性。

摩根大通對英鎊兑美元持温和看空立場。預測大致為9月1.31、12月1.28、2027年3月1.30附近。主要驅動是英國政治不確定性上升（工黨領導層相關問題），以及財政計劃細節不足可能重新推高政治風險溢價。投資者頭寸已淨空，顯示市場已部分計價貶值預期。

摩根大通認為英鎊相對歐元將維持在0.88-0.89附近，兑美元則在1.31-1.34區間運行，整體温和走弱。若美國例外論持續且美聯儲保持相對鷹派，英鎊上行空間將進一步受限。

總結

油價下跌緩解通脹擔憂，市場將英國央行加息預期推遲至2027年初，9月會議加息概率僅15%。多數經濟學家預計利率年底前維持3.75%。豐業銀行指出英國數據面與央行信號均有限。市場聚焦傑克遜霍爾沃什講話，豐業銀行警告期權市場顯示投資者可能低估了講話對市場的影響。英鎊短期可能在1.3550-1.3650區間震盪，等待傑克遜霍爾提供新方向指引。


（英鎊兑美元日線圖，）

北京時間10:58，英鎊兑美元報1.3591/92。