週一（8月31日）亞歐時段，油價高開2%,之後後高位震盪，目前WTI原油期貨價格交投於85.22附近漲2.18%，週末美軍轟炸了伊朗拉拉克島上的兩個疑似佈置水雷的導彈發射井，隨後伊朗快速反應向駐約旦美軍基地發射了彈道導彈。

這和上週文章連續提示的內容如出一轍即伊朗大概率在油價回落之際，國際社會對伊朗關注下降之時，伊朗大概率會找機會主動發起此次疑似布水雷類的事件，最終引起美伊對峙油價上漲。

近期美軍重啓對伊軍事打擊、海峽航運近乎癱瘓、美伊談判陷入僵局疊加美方極限經濟制裁，多重因素共振持續擾動全球原油供應鏈，國際油價再度迎來地緣風險溢價拉昇。

美伊軍事摩擦重啓，地區衝突再度升温

週日美軍對霍爾木茲海峽伊朗拉拉克島上的火箭發射裝置實施精準打擊，這是自7月29日大規模空襲後，美軍時隔一個月首次對伊朗發起軍事行動，打破雙方數週的戰場靜默。

美軍中央司令部明確表示，此次行動屬於預防性防禦打擊，情報監測顯示伊朗革命衞隊正準備向海峽國際航道佈設火箭與水雷，而美軍上週剛剛完成海峽主幹航道掃雷作業，打擊目的是保護全球商船通航安全、維護國際貿易秩序，並非主動軍事挑釁。

此次打擊直接觸發伊朗強力報復，伊朗官方證實已向約旦境內美軍基地發射彈道導彈實施反擊。

約旦軍方監測併成功攔截8枚入境導彈，未造成人員傷亡與設施損毀。

伊朗明確將霍爾木茲海峽視為不可退讓的戰略紅線，正與阿曼敲定海峽共管方案，堅持在美國徹底終止戰爭、解除封鎖與制裁、完成戰爭賠償前，不會全面開放海峽通航，同時保留對未經許可通航船隻的打擊權利。

而美方徹底放棄短期軍事速勝策略，轉向極限經濟制裁為主、軍事威懾為輔的雙重策略。

美國財長貝森特公開表示，新一輪全面制裁將封鎖伊朗所有收入來源，同時推出二級制裁，倒逼中國、土耳其、阿聯酋等伊朗主要貿易伙伴切斷對伊經貿往來。

目前阿聯酋已率先宣佈全面暫停與伊朗貿易，伊朗經濟外部循環進一步收緊。

伊朗革命衞隊強硬表態，斥責美軍行動是經濟戰背景下的致命失誤，揚言將從軍事、經濟雙維度展開全面報復，地區衝突再度進入升温通道。

美軍戰略轉向的核心誘因，是自身軍備庫存短板凸顯。

持續中東戰事消耗大量先進防空攔截彈藥，美軍及北約在歐洲的愛國者導彈庫存持續走低，長期高強度軍事投入難以為繼，強行武力打通海峽的成本與風險過高，與此同時，戰場僵局持續重塑中東地緣格局，海灣國家對美國安全保護傘的信任大幅下滑，沙特等國開始尋求與巴基斯坦、土耳其搭建新防務合作體系，美國中東主導力持續弱化。

霍爾木茲海峽航運近乎停擺，原油運輸鏈路大幅收縮

航運數據顯示，8月末海峽週末可監測大宗商品船舶通行量已暴跌至日均僅5艘，且全部為小型船舶，僅包含兩艘液化石油氣運輸船，大型原油運輸船幾乎絕跡。

而戰前海峽日均通航船舶可達130艘左右，當前通航量不足常態的4%，為規避襲擊，大量商船選擇關閉自動識別系統隱蔽通航，實際通行船隻數量略高於監測數據，但整體航運停滯的格局並未改變。

海峽航運安全環境持續惡化，襲擊事件頻發，僅上週，英國海上貿易行動辦公室就記錄到三起海峽船舶遇襲事件，最新一起發生在週六，一艘油輪在阿曼哈薩布北部海域遭不明投射物襲擊，所幸未造成人員傷亡與海洋污染。

航運企業普遍採取極端保守策略，主動縮減、繞行甚至取消海峽航線，全球原油海運流通效率大幅下降，截至週日，美軍海上封鎖已累計迫使83艘商船改道、扣押3艘伊朗港口船隻，進一步加劇航道擁堵與供應緊張。

伊朗經濟深陷衰退，制裁承壓仍堅守戰略底線

長期制裁與半年戰事疊加，讓伊朗經濟陷入深度衰退。

伊朗里亞爾匯率跌至202萬里亞爾兑換1美元的歷史新低，戰爭以來大米價格上漲60%、牛肉價格飆升150%，民生物資大幅通脹。

IMF預測伊朗全年GDP萎縮超5%，失業率持續飆升，大量民眾生活陷入困境。

但經濟壓力並未轉化為政治妥協，伊朗憑藉多年對抗制裁的經驗，通過本土生產、跨境灰色貿易、影子油輪船隊等方式規避限制，整體韌性遠超美方預期。

更關鍵的是，海峽控制權帶來的戰略槓桿，讓伊朗得以持續牽制美國，倒逼美方在中期選舉前承受能源價格上漲的輿論與經濟壓力。

總結與技術分析：

美伊衝突暫無緩和跡象，霍爾木茲海峽航運低迷格局將長期延續。

伊朗希望美國妥協，於是和阿曼近乎談妥，也不敢貿然放開海峽，油價和海峽是伊朗最重要的籌碼，而美國只要油價不要失控上漲，則就會選擇經濟封鎖以消耗伊朗，迫使伊朗增加國內壓力，主動找美國談判。

全球原油供應鏈將持續面臨結構性擾動，航運受阻、地緣風險抬升將持續支撐油價高位震盪，若後續衝突進一步升級，不排除油價再度大幅衝高的可能，全球能源通脹與經濟復甦壓力將持續加劇。

但整體思路仍然是油價上漲要面對美國隨時可能發出的油價利空，而油價下跌則要面對伊朗發出的油價利好，整體油價處於寬幅震盪環境，同時由於美國國內的通脹壓力以及國債壓力，疊加部分油輪隱蔽通過霍爾木茲海峽，整體我們認為油價依然是可控的。

技術面WTI油價目前碰到三角形的壓力線回落，支撐在83附近，壓力在三角形形態的橙色壓力線附近


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:55，WTI原油期貨連續現報85.13美元/桶。