週一（8月31日）美國早盤交易時段，現貨黃金價格走低，現貨白銀表現相對堅挺。交易員一方面評估9月美聯儲加息概率上升，另一方面權衡美伊局勢再度升級帶來的避險買盤，同時霍爾木茲海峽再度爆發油價衝擊，多空因素相互博弈。撰稿時，現貨黃金交投於4419.67美元/盎司附近，跌幅0.82%；現貨白銀報價66.451美元/盎司，日內上漲0.12%。



當前市場定價主要受美聯儲主席凱文·沃什在傑克遜霍爾全球央行年會上釋放的鷹派講話，以及本週密集的經濟數據所主導。受沃什上週五講話影響，兩年期美債收益率上行近12個基點，週一市場期貨定價顯示，9月美聯儲加息概率接近60%。週一早盤兩年期美債收益率回落至約4.325%，但此次回調僅小幅消化上週五的漲幅，並未扭轉上行趨勢。

接下來一系列關鍵數據將檢驗利率走向：週二JOLTS職位空缺數據、ISM製造業PMI；週三ADP就業報告（小非農）；週四初請失業金人數、ISM服務業PMI；週五8月非農就業報告。

黃金深陷利率衝擊與地緣避險買盤的拉扯之中。上週五金價遭拋售，跌破200日均線，技術面重新將4396美元定為關鍵觀察位；但週一海灣地區地緣風險再起，抑制了金價的進一步下挫。

白銀自65.63-65.64美元支撐區間反彈，走勢相對偏強，但價格仍處於短期均線下方。若多頭無法突破67.75-68.40美元阻力帶，本輪反彈行情仍存夭折風險。

霍爾木茲海峽仍是牽動油價、通脹預期與避險需求的核心地緣變量。週日美軍對海峽附近伊朗火箭發射裝置實施打擊，為近一個月以來美國首次軍事行動，打破這場持續超半年衝突的短暫平靜。受衝突升級風險重定價影響，原油暴漲超3%，布倫特原油接近91美元/桶，美國原油報約86.40美元/桶。

黃金當前處境十分矛盾：新一輪軍事衝突會提振避險買盤，但原油價格走高或將推高通脹，又會強化市場對美聯儲再度加息的理由。

美股開盤前，全球股市整體走弱。標普500期貨、道瓊斯工業指數期貨下跌0.2%，紐約綜合指數下跌0.1%。歐洲市場中，德國DAX40指數下跌0.8%，泛歐F40指數小幅下行；英國因銀行假日休市。亞洲股市漲跌互現，投資者權衡油價走高、美聯儲加息風險以及本週勞動力市場數據日曆。

外圍關鍵市場：紐約WTI原油走強，交投於86.40美元/桶附近；布倫特原油約91.10美元/桶；基準10年期美債收益率徘徊在4.7%附近；美元指數震盪分化。

技術分析



現貨黃金多頭下一上行目標：推動金價站穩4487.00美元阻力位上方，若有效突破，後續看向4515.00美元，再進一步為4543.00美元。

空頭短期下行目標：推動金價跌破4396.00美元，進一步下看4341.00美元。

第一阻力位4452.00美元，其次4487.00美元；第一支撐位4396.00美元，其次4341.00美元。

現貨白銀多頭下一上行目標：推動價格站上67.75美元，突破後看向68.40美元，再到69.05美元。

空頭下行目標：促使價格跌破66.94美元，更深下行目標65.64美元，隨後65.60美元。

第一阻力位67.75美元，其次68.40美元；第一支撐位66.94美元，其次65.64美元。