受美伊緊張局勢再度升温強化通脹預期、市場預判未來數月存在加息可能性影響，全球債券收益率週二大幅上漲。

數據顯示，美國10年期國債收益率攀升至4.798%，創2025年1月以來新高；2年期美債收益率升至4.369%，創下19個月以來最高收盤水平，反映市場押注美聯儲將在9月加息。

數據顯示，衍生品市場衡量的美國一年期通脹預期，在過去幾周從不足2%小幅上行至2.5%。

日本10年期國債收益率突破3%，創下30年新高；德國10年期國債收益率觸及3.364%，為2011年以來首見。



英國10年期國債收益率升至5.255%，創2008年以來新高，30年期英債收益率則達到1998年以來從未出現過的水平。

梅茨勒銀行分析師萊昂·費迪南德·博斯特表示：“能源價格上漲引發通脹恐慌，全球債券正遭遇一場完美風暴，這反過來推高市場加息預期。與此同時，財政擔憂重回市場焦點，疊加國債大量供給，持續壓制長端債券表現。”

此次收益率上行，源於美聯儲主席凱文·沃什上週五在傑克遜霍爾年會釋放的信號——抗通脹之戰尚未結束。

沃什稱：“我們必須確信，核心通脹正在清晰、以足夠快的速度向目標回落。如若不然，我們仍需繼續採取行動。”

沃什此番表態，促使投資者上調美聯儲加息預期。在此之後，本週早些時候美軍時隔一個月首次打擊伊朗，伊朗隨即予以反擊，油價進一步走高。

中東緊張局勢令布倫特原油價格站穩90美元/桶上方，布倫特原油上漲2.4%，報92.65美元/桶。

德國商業銀行利率與信貸研究主管克里斯托夫·裏格在研報中寫道：“債券拋售行情進一步加劇。”

沃什明確表態，將通脹拉回目標水平是他毋庸置疑的優先任務。數據顯示，美國貨幣市場定價美聯儲9月16日加息概率達65%；而在上週五沃什講話前，市場定價的加息概率僅約三分之一。

拉扎德資管首席市場策略師羅納德·坦普爾在研報中表示，核心問題在於，美國通脹水平仍遠高於美聯儲2%的目標，而勞動力市場雖活力有所下降，但未必走弱。

坦普爾認為，即便就業熱度降温，美聯儲大概率仍會將重心放在抗擊通脹上。

“表面上，就業數據波動指向勞動力市場趨冷；但與此同時，通脹壓力依舊過高，尚不能宣告風險解除。”

上週五美國就業數據表現強勁，尤其是下週即將公佈的美國通脹數據，可能會繼續推升加息預期。

瑞穗多元資產策略師伊芙琳·戈麥斯-利希蒂在研報中指出：“即便霍爾木茲海峽局勢沒有全面升級，高油價也會持續推升通脹。這使得維持利率不變的理由難以成立。”

不過，美聯儲9月加息並非板上釘釘。

美銀證券美國經濟學家阿迪蒂亞·巴韋、什魯蒂·米什拉在研報中表示：“長期以來我們一直認為美聯儲應當在9月加息。目前我們還不能下定論，若8月數據極度疲軟，仍有可能改變當前局面。”

“但如果沒有明顯不及預期的重大利空數據，壓力就來到沃什這邊：他需要落地9月加息。否則，我們認為，他上週五建立的政策可信度將受損。”

當前債券收益率上行，不利於美國財政部的計劃。此前美國30年期國債收益率飆升至19年高位，財政部本有意壓低融資成本。

美國財政部近期宣佈，將加大長端債券回購規模。