週二（9月8日）亞洲時段，油價在近六週高位震盪，截止11:18，布倫特原油期貨一度漲至97.47美元/桶，隔夜觸及98.03美元/桶的7月24日以來最高，WTI原油隔夜一度上漲約1.3%至93.29美元/桶。

伊朗議會議長警告“打擊我們的資產，你就會遭到打擊”，美伊周末互襲油輪和軍艦，海事情報機構稱商船正被故意用作經濟壓力工具，軍事與商業目標界限日益模糊。

美伊衝突持續升級

推動油價上行的核心因素是美伊衝突持續升級。

伊朗議會議長髮出強硬警告稱“打擊我們的資產，你就會遭到打擊”，上週末雙方互相襲擊油輪與軍艦，海事情報機構指出商船正被故意用作施加經濟壓力的工具，軍事目標與商業航運的界限日益模糊。

布倫特原油上週已累計上漲約8%，WTI原油漲幅接近10%。與此同時，美國汽油和餾分油庫存遠低於去年同期及五年季節性均值，供應緩衝進一步收窄，加劇了市場對供應中斷的擔憂。

多重因素疊加下，油市風險溢價顯著抬升，短期價格動能依然偏強。

衝突蔓延至沙特與黎巴嫩，霍爾木茲流量降至5月最低

地緣衝突進一步蔓延，以色列對黎巴嫩南部的襲擊造成至少12人死亡，沙特阿美位於吉讚的煉油廠也遭遇襲擊，顯示戰火已波及更多關鍵能源設施與地區。

霍爾木茲海峽航運流量急劇下降，過去10日日均僅有約10艘商船通過，創下5月以來最低水平。

高盛警告，若針對航運的襲擊持續上升，布倫特原油價格可能攀升至每桶120美元。

市場還預期伊朗將宣佈霍爾木茲海峽以外的新限制區，而阿聯酋正加快建設替代出口路線以降低風險。

OPEC+則維持10月產量政策不變。布倫特原油短期仍有進一步上行空間，若衝突蔓延至更多能源基礎設施，油價可能突破100美元並向110-120美元推進；若局勢出現緩和跡象，則可能回落至90-95美元區間。

投資者需密切關注霍爾木茲實際流量、沙特煉油廠受損程度以及高盛提出的120美元風險情景。

亞洲大國需求將回升，500-600萬桶/日缺口“不可持續”

維多集團首席執行官哈代表示，亞洲大國的石油進口需求有望回升。

他指出，當前2025年與2026年原油進口量之間存在500-600萬桶/日的顯著差距，這一差距“不可持續”，暗示該國將從目前較低的採購水平逐步加快進口節奏。

這一判斷在全球原油需求整體預計下降約150萬桶/日的背景下顯得尤為突出，凸顯出亞洲需求回升對沖全球疲軟的重要性。

作為全球最大的原油進口國，亞洲大國的採購行為直接關係到全球油市供需平衡。其進口節奏的加快有望緩解供應過剩壓力，並對國際油價形成支撐。

市場將密切關注後續採購數據與政策信號，以驗證這一預期的落地程度。

總結

油價升至六週高位，美伊衝突持續升級，霍爾木茲流量降至5月最低。高盛警告布倫特原油價格可能漲至120美元/桶。投資者需關注衝突蔓延至沙特能源基礎設施的風險。若沙特煉油廠受損或航運襲擊上升，油價可能突破100美元；若衝突緩和，可能回落至90-95美元區間。伊朗新限制區與阿聯酋替代路線是中期變量。當前供應緩衝幾乎耗盡，任何新風險都可能引發價格大幅波動。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間11:18，布倫特原油期貨報97.41美元/桶。