在美國民眾普遍感受到生活成本壓力的當下，美國總統特朗普提出一項重磅選舉承諾，如果共和黨掌控美國參眾兩院，政府將向每一位美國成年公民發放5000美元的選舉紅利支票。該表態在當地週三對外公佈，距離11月中期選舉僅剩數週時間，民眾對個人財務狀況的看法整體偏悲觀。不過經濟學家表示，這項提案落地可能性極低。就算政策落地，一次性現金補貼很難緩解民眾生活壓力，反而會在未來一段時間推高物價，加劇通脹難題。

選民承壓之下推出紅利承諾，消費信心持續走弱

PNC金融服務集團的數據研究顯示，高物價持續拖累選民情緒，也是消費者信心長期下滑的核心因素。世界大型企業聯合會發佈報告稱，8月消費者短期經濟展望進一步跌入負值區間。密歇根大學最新消費者調查同樣顯示，市場擔憂通脹會維持高位，居民消費情緒繼續惡化。

在這樣的背景下，直接向民眾發放現金補貼，表面上可以直接增加居民收入。但經濟學家指出，向消費者直接派發現金，本身就帶有通脹屬性，會進一步推高物價，最終抵消補貼帶來的利好。波士頓學院經濟學教授布萊恩·貝休恩（Brian Bethune）談及這項提議時説，這項計劃在經濟層面完全站不住腳。

供給約束環境下撒錢，財政刺激或將加劇通脹壓力

布萊恩·貝休恩表示，受美伊衝突影響，國際油價突破每桶100美元，疊加美國與加拿大等國貿易摩擦升級，供給端問題持續推高物價。在供給不足的背景下繼續增加居民消費支出，只會讓通脹問題進一步惡化。他打比方説，這就像一邊從船裏往外舀水，一邊在船底鑿洞。

他提到疫情就是現成案例，當年大規模財政投放，直接助推通脹加速上行。聖路易斯聯儲2023年的研究顯示，疫情期間的財政刺激，推高美國通脹約2.6個百分點。2021年《美國救援計劃》通過給居民增加現金收入間接推升物價，美國CPI在2022年6月觸及9.1%，創下1981年以來高點，當前通脹水平回落至3.4%。

海軍聯邦信用合作社首席經濟學家希瑟·朗（Heather Long）在郵件中説，疫情期間美國人很歡迎刺激支票，如今很多家庭收支緊張，同樣會期待拿到5000美元補貼。但她表示，這隻會帶來短期利好，後續將承受長期痛苦，政策會加劇通脹，推高住房、汽車、信用卡以及企業的借貸成本。

白宮發言人戴維斯·英格爾（Davis Ingle）回應這項提案的通脹風險，他説總統多次證明質疑者的看法是錯的，與民主黨創下高通脹的執政記錄形成鮮明對比。

萬億支出擴大財政缺口，或將倒逼美聯儲加息

當前通脹持續高於美聯儲2%的目標水平，市場認為美聯儲9月議息會議加息的概率不斷上升。希瑟·朗表示，通脹持續居高不下的風險上升，美聯儲應當在9月選擇加息，物價仍在持續上漲是核心事實。高昂借貸成本疊加食品、汽油等必需品漲價，已經成為美國家庭最主要的經濟痛點。

布萊恩·貝休恩表示，在這樣的環境下發放這筆預估耗資超1萬億美元的現金補貼是錯誤選擇。該政策會擴大財政赤字，聯邦公開市場委員會正面對高於目標的通脹水平，這項政策會推動經濟走向危機。美國財政部8月發佈數據，美國聯邦財政赤字已經接近1.8萬億美元。

哥倫比亞商學院經濟學教授佈雷特·豪斯（Brett House）稱，直接發放補貼，會進一步推高本就處於高位的聯邦赤字、抬升通脹與利率，削弱美國整體經濟。同時他認為，這項紅利承諾大概率無法落地。雖然總統此前多次提出直接向民眾發放資金的構想，但這類普惠福利計劃，需要國會立法才能落地。特朗普曾經提出5000美元“DOGE分紅”與2000美元“關税返現”，兩項提議最終均未能落地。他補充説，即便總統兑現新的分紅承諾，這項帶有濃厚政治色彩的政策，也可能被法院叫停，或者後續通過税收收回補貼資金。

結語

5000美元全民紅利支票，是中期選舉前夕極具吸引力的競選承諾，但在經濟學家眼中，這項計劃暗藏巨大財政與通脹風險。萬億規模的一次性補貼，會擴大美國財政赤字，在供給受限環境下刺激消費，推高物價水平，倒逼美聯儲進一步收緊貨幣政策。多重約束之下，提案落地的門檻極高，就算落地，民眾拿到補貼的收益，很可能會被上漲的物價與更高借貸成本吞噬。這項競選提案，也讓全球市場持續關注美國財政紀律與美聯儲後續貨幣政策動向。