週一（9月14日）亞洲時段，現貨黃金震盪走低，當前下跌0.6%至每盎司4320美元附近，因油價飆升加劇通脹擔憂，推升了市場對美聯儲本週政策會議加息的預期。

CME美聯儲觀察工具顯示，市場已定價北京時間週四美聯儲會議加息約86.5%的概率，高於上週通脹數據公佈前的約67%；日本央行也普遍預期將於週五加息，主要央行進一步收緊的前景對無息資產黃金構成明確的收益率逆風。

油價飆升與加息預期形成雙重壓制

一位首席市場分析師指出：“黃金沒有找到對其有利的條件。能源價格上漲，加上美聯儲和日本央行會議前不斷攀升的利率預期，對黃金構成了明確的收益率逆風。”

他補充稱：“與此同時，只要地緣政治和利率政策仍存在不確定性，金價的下跌應該仍會找到買家作為不確定性對沖。”

強化美聯儲加息預期的數據來自上週——美國8月消費者價格加速上漲，而一項關鍵的潛在通脹指標錄得四個月來最大漲幅。

交易商定價北京時間週四美聯儲會議加息約86.5%的概率，高於上週通脹數據公佈前的約67%。

日本央行也普遍預期將於週五加息，因持續的通脹和富有韌性的經濟增長，提高了主要央行進一步加息的可能性——尤其是在能源價格上漲且中東緊張局勢幾乎沒有緩和跡象的背景下。

儘管黃金通常被視為通脹對沖工具，但更高的利率往往會降低無息黃金的吸引力。

中東局勢：胡塞襲擊與伊朗攻擊船隻加劇供應擔憂

油價週一上漲近3%，因胡塞武裝對沙特阿拉伯發動新的襲擊，以及伊朗在波斯灣對船隻的攻擊，在沙特關鍵石油管道關閉後進一步加劇了供應擔憂。

中東外交似乎陷入停滯——伊朗與其他海灣國家之間的會議被推遲。胡塞武裝近期對沙特南部地區發動導彈與無人機襲擊，目標涉及能源設施與軍事基地，導致部分石油相關基礎設施臨時中斷，進一步凸顯紅海與東西方石油管道的脆弱性。

與此同時，波斯灣及霍爾木茲海峽附近船隻遭攻擊的報告持續出現，加劇了全球原油運輸通道的安全隱患。

沙特關鍵石油管道在此前襲擊後關閉，已迫使部分出口轉向替代路線，庫存緩衝能力受到考驗。

外交層面，原定伊朗與其他海灣國家就航運安全舉行的會議被推遲，顯示地區緊張局勢短期內難見緩解。

這些事件疊加，直接推升市場對供應中斷的擔憂，週一亞洲時段原油期貨應聲大漲超約3%，並可能通過推高能源成本進一步影響全球通脹預期與美聯儲政策討論。

交易者需密切關注後續襲擊頻率與外交進展，以評估油價上行風險對匯市與債市的傳導。

機構觀點

高盛預測2026年底現貨黃金目標價4900美元/盎司，並認為存在淨上行風險。

分析師指出，各國央行持續強勁購金仍是核心支撐，預計2026年月均購金約50噸，遠高於2022年前水平。若ETF資金流入恢復，疊加衍生品對沖需求，金價可能顯著超越目標；反之，若美聯儲加息預期升温，可能引發劇烈回調。

高盛將當前調整視為牛市中期整理，4000美元附近有較強支撐，建議逢低佈局，長期結構性邏輯未變。

滙豐預計2026年黃金均價4560美元/盎司，年底目標約4750美元。

該行指出，央行購金仍是重要支撐，但投資者需求與ETF流入可能受利率環境影響而波動。

滙豐對2027年均價展望更高（約4925美元），認為隨着美聯儲政策最終轉向寬鬆及地緣不確定性延續，黃金中長期仍具上行空間。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間15:16，現貨黃金報4322.51美元/盎司。