週二（9月15日），美國早盤交易時段，現貨金價走低，現貨銀價小幅走高。美聯儲開啓為期兩天的政策會議，當前油價居高不下，美債收益率逼近多年高位，市場普遍押注美聯儲將加息25個基點。現貨黃金盤中交投於每盎司4293.97美元附近，下跌0.11%；現貨白銀報63.84美元，日內上漲0.97%。



當前市場頭寸格局，主要由消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）公佈後的利率重定價主導。上週公佈的生產者與消費者通脹數據，並未提供足夠證據，讓市場打消美聯儲加息預期；而新一輪油價衝擊進一步強化了市場的加息傾向。利率期貨顯示，本週美聯儲會議加息25個基點的概率介於86%?93%。美國10年期國債收益率一度觸及5.04%，創2007年以來新高，隨後回落至5%附近。

對黃金而言，關鍵問題已不再侷限於美聯儲週三是否加息，而是主席凱文·沃什是否會釋放信號，表明本次加息將開啓一輪更大規模的緊縮週期。相較於本次市場預期內的加息，該政策指引對貴金屬的影響更為關鍵——它將決定實際利率帶來的上行壓力是否會延續至第四季度。

黃金與白銀當下首先被視作利率敏感型資產，避險屬性退居其次。從最新技術盤面來看，黃金在4283美元支撐位附近震盪；白銀在又一輪收益率驅動的拋壓過後，正努力守住62.34美元上方。中東地區帶來的避險買盤依舊存在，但美元走強、能源價格走高、美債收益率站上5%的大環境，持續壓制貴金屬板塊。因此，貴金屬短期走勢取決於美聯儲的政策表態：若本次加息為一次性操作，金銀價格有望迎來反彈修復；倘若釋放將開啓更長週期緊縮的信號，則上漲空間將會受限。

霍爾木茲海峽仍是影響油價、通脹預期以及避險買盤的核心地緣變量。美國在海峽航道重啓、削弱伊朗對水道的掌控方面取得部分進展，但衝突尚未平息；伊朗支持的武裝發動襲擊，損毀沙特能源基礎設施，加之東西向輸油管道關閉，切斷了一條繞開霍爾木茲海峽的關鍵備選運輸通道。布倫特原油價格突破每桶105美元，西德克薩斯輕質原油（WTI）站穩100美元上方。黃金當前處於矛盾的環境當中：海灣局勢升級、航運風險會帶來避險買盤，但原油價格走高又會加劇通脹壓力，推高美債收益率，進一步佐證美聯儲繼續加息的合理性。

美股開盤前，全球市場普遍走弱。油價走高、收益率上行疊加美聯儲政策不確定性打壓風險偏好，美國股指期貨走低；歐洲股市大多收跌，亞洲市場同樣表現疲弱，全球債券市場拋售仍在持續。債券市場成為跨資產聯動的核心，10年期美債收益率徘徊在5%附近，投資者關注美聯儲是會對沖金融市場壓力，還是優先應對通脹問題。

其他主要外圍市場行情：紐約商品交易所WTI原油走強，站穩每桶100美元之上；布倫特原油價格高於每桶105美元；基準10年期美國國債收益率接近5%；美元指數走強。

技術分析


（現貨黃金日圖 ）

現貨黃金多頭下一個上行目標位，是推動金價重新站上4316.00美元阻力位；若站穩該位置，後續看向4355.00美元，再到4402.00美元。空頭短期下行目標為跌破4283.00美元支撐，進一步下行看向4252.00美元，之後是4223.00美元。第一阻力位4316.00美元，其次4355.00美元；第一支撐位4283.00美元，其次4252.00美元。


（現貨白銀日圖 ）

現貨白銀銀價站上63.76美元后，下一目標看向64.51美元，再到65.28美元。空頭下行目標為跌破62.34美元，進一步下看61.60美元以及60.81美元。第一阻力位63.76美元，其次64.51美元；第一支撐位62.34美元，其次61.60美元。