週二（9月15日）美盤時段，現貨黃金止住部分日內跌幅。不過，美元走強、美國國債收益率居高不下，疊加市場對美聯儲加息的預期，給這款無息資產的上行製造阻礙，在週三美聯儲貨幣政策決議出爐前，金價上行空間受限。



現貨黃金交投於4297美元附近，高於週一觸及的4253美元，該點位為一個多月新低。

週二，美國各期限國債收益率紛紛創下多年新高。關鍵的10年期美債收益率一度觸及5.04%，創下2007年以來最高，隨後回落至5.015%附近。收益率走高提振美元買盤，同時也抬高了持有無息資產黃金的機會成本。

衡量美元兑一攬子六大主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於99.63附近，接近兩週高點。

債券拋售潮並非美國獨有，多個主要經濟體的借貸成本同樣攀升至多年高位。這一大行情很大程度源於中東衝突帶來的能源衝擊，加劇通脹擔憂，進一步強化市場對貨幣政策收緊的預期。

自衝突爆發以來，黃金價格對利率預期變動的反應，要比對地緣局勢的反應更為強烈。迄今為止美聯儲維持利率不變，但高油價令通脹更難回落至央行2%的目標水平。

美國8月整體消費者物價指數（CPI）同比通脹率為3.4%；生產者物價指數（PPI）同比從7月的4.8%加速升至5.4%。美聯儲近期表態的核心，仍是要將通脹拉回目標水平。因此，市場普遍預期，為期兩日的美聯儲貨幣政策會議於週三落幕之後，美聯儲將開啓2023年以來的首次加息。

市場似乎已經消化了大部分美聯儲偏鷹派的風險。但如果政策制定者釋放信號，表明9月將開啓一輪更大範圍的緊縮週期，黃金依舊可能承壓。該信號或將推動美債收益率進一步上行，為美元提供更多支撐。因此市場焦點將集中在更新後的經濟預測，以及美聯儲主席凱文?沃什對於利率路徑的講話。

與此同時，全球債券收益率上行，並不僅僅來自貨幣政策預期。主要經濟體大規模政府舉債，以及市場對財政可持續性的擔憂，同樣助推債券遭到拋售。倘若收益率走高開始反映市場對政府債務的信心走弱，上述因素最終或將重新推升黃金作為價值儲存替代品的需求。在此期間，各國央行購金、零售投資以及黃金ETF的資金流入，持續為金價提供底層支撐。

技術分析：黃金跌破關鍵移動平均線下方，下行風險加劇，空頭動能累積


（現貨黃金日圖 ）

日線級別上，現貨黃金運行在100日、200日簡單移動平均線下方，短期維持看跌傾向。金價小幅高於約4275美元的50日均線，該位置帶來初步支撐；但相對強弱指數（RSI）回落至43附近，MACD柱狀圖處於負值且持續走低，顯示空頭動能不斷增強，整體反彈走勢面臨進一步下行風險。

上方初步阻力位於4328美元的100日均線；更強壓制在4539美元附近的200日均線，以及4700美元的水平阻力位。下行方向，若跌破4275美元的50日均線，下一支撐看向4150美元與4000美元，在這些價位，多頭或將重新評估中期趨勢。