油價回落救場，收益率下滑助攻，白銀的“順風”還能吹多久？
2026-09-18 14:05:31
現貨白銀價格連續第二日上漲，週五（9月18日）亞洲時段交投於66.60美元/盎司附近，漲幅約2%。無息白銀獲得支撐，因油價下跌幫助緩解通脹擔憂，進而壓低政府債券收益率。
白銀作為無息資產，在收益率下降時相對生息資產的吸引力上升，這是本次上漲的核心邏輯。
原油價格下跌，因有消息稱沙特正努力恢復東西向輸油管道的流動，同時市場焦點轉向美國總統特朗普與海灣領導人即將舉行的會晤。
與此同時，美債收益率從近期多年高位回落，基準10年期收益率在本週早些時候短暫突破5.0%後，降至約4.93%。
知名機構策略師報告稱，債券市場“今早開盤時從油氣價格下跌中獲得助力”，因有消息稱美國計劃下週與海灣國家恢復伊朗談判。
他們指出，“賣家最初在昨夜鷹派美聯儲加息後湧入”，“10年期美債收益率在點陣圖與中性利率上修後風險資產回落時跌至4.93%，隨後在亞洲時段回升至5.02%”。
投資者繼續評估美聯儲三年多來首次加息後的貨幣政策路徑。
美聯儲主席沃什發出鷹派信號，稱通脹已在高位持續過久，並強調近期夏季經濟數據未能顯示有意義的結構性改善。
在其言論後，市場預期轉變，CME美聯儲觀察工具顯示，交易者現在定價美聯儲10月會議再次加息的概率為53.1%，高於前一天的44%。
這一鷹派定價對白銀構成潛在壓力，但油價下跌與收益率回落暫時提供了抵消性支撐。
美國銀行預測白銀三季度均價60美元/盎司、四季度55美元，2026年全年均價約68美元，2027年均價回升至70美元。
該行指出，美聯儲加息與實際利率上升對白銀構成壓力，工業需求雖有支撐但不足以抵消宏觀逆風。
美國銀行預計價格先承壓後逐步修復，長期仍看好綠色能源相關需求推動銀價回升。
（現貨白銀日線圖，）
北京時間14:04，現貨白銀報66.60美元/盎司。
白銀作為無息資產，在收益率下降時相對生息資產的吸引力上升，這是本次上漲的核心邏輯。
油價與收益率：沙特管道進展與外交發展壓低油價與收益率
原油價格下跌，因有消息稱沙特正努力恢復東西向輸油管道的流動，同時市場焦點轉向美國總統特朗普與海灣領導人即將舉行的會晤。
與此同時，美債收益率從近期多年高位回落，基準10年期收益率在本週早些時候短暫突破5.0%後，降至約4.93%。
知名機構策略師報告稱，債券市場“今早開盤時從油氣價格下跌中獲得助力”，因有消息稱美國計劃下週與海灣國家恢復伊朗談判。
他們指出，“賣家最初在昨夜鷹派美聯儲加息後湧入”，“10年期美債收益率在點陣圖與中性利率上修後風險資產回落時跌至4.93%，隨後在亞洲時段回升至5.02%”。
美聯儲：沃什鷹派信號，10月加息定價升至53.1%
投資者繼續評估美聯儲三年多來首次加息後的貨幣政策路徑。
美聯儲主席沃什發出鷹派信號，稱通脹已在高位持續過久，並強調近期夏季經濟數據未能顯示有意義的結構性改善。
在其言論後，市場預期轉變，CME美聯儲觀察工具顯示，交易者現在定價美聯儲10月會議再次加息的概率為53.1%，高於前一天的44%。
這一鷹派定價對白銀構成潛在壓力，但油價下跌與收益率回落暫時提供了抵消性支撐。
機構觀點
美國銀行預測白銀三季度均價60美元/盎司、四季度55美元，2026年全年均價約68美元，2027年均價回升至70美元。
該行指出，美聯儲加息與實際利率上升對白銀構成壓力，工業需求雖有支撐但不足以抵消宏觀逆風。
美國銀行預計價格先承壓後逐步修復，長期仍看好綠色能源相關需求推動銀價回升。
（現貨白銀日線圖，）
北京時間14:04，現貨白銀報66.60美元/盎司。
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