週二（9月29日）亞洲時段，美元指數震盪微漲，當前交投於101.30附近。在美元維持強勢之際，美聯儲官員的最新表態值得關注。

美聯儲理事麗莎·庫克週一表示，人工智能需求的上升正在導致“擴散”的通脹影響，對整個經濟都有含義。

在奧克蘭科技週會議的主旨演講中，庫克指出，包括芯片、計算機和軟件在內的AI相關商品價格在過去一年“飆升”。

AI相關商品價格飆升，但部分是需求轉移而非全面通脹

庫克指出，包括芯片、計算機和軟件在內的AI相關商品價格在過去一年“飆升”。她認為，其中一些急劇的價格上漲反映的是需求向AI相關部門的轉移，而非經濟整體需求的增加。

她補充稱，供應鏈將調整並“在沒有政策干預的情況下”解決由此產生的價格壓力。

這一判斷暗示，美聯儲不應將AI相關商品的價格上漲視為全面通脹，而應區分部門性價格壓力與整體經濟壓力。

數據中心投資或向其他部門傳導價格壓力

庫克表示，央行試圖通過貨幣政策工具對抗“部門特定通脹”可能是一個錯誤，但她承認AI需求帶來“一些經濟整體的壓力”。

她指出，數據中心投資依賴於建築勞動力和能源等投入，這些投入在經濟許多部門中被廣泛使用。因此，增加的AI投資可能向其他部門引入價格壓力。

她後來表示，“你可以在通脹數據中看到壓力可能正在擴散的跡象”，並指出電力和水成本上升。

這一表態顯示，AI需求的影響可能從AI相關商品擴展至更廣泛的投入品和公用事業成本。

通脹已高於目標五年多，庫克稱“過高過久”

年度通脹已高於美聯儲2%目標五年多，上月消費者價格指數為3.4%。

庫克指出，通脹“已經過高過久”。她並未承諾任何未來貨幣政策決定，指出“任何未來調整的數量和幅度”將取決於經濟對美聯儲近期加息的反應。

她表示：“展望未來，我將考慮可能需要什麼政策利率來繼續引導通脹降至我們的目標。”這一表態保留了政策靈活性，同時確認通脹仍是核心關切。

FOMC本月一致加息，市場定價10月加息概率約70%

庫克所在的聯邦公開市場委員會本月早些時候一致投票加息25個基點，因通脹持續。這一決定是在特朗普呼籲降息的情況下作出的。庫克的解職被最高法院在夏季阻止。

交易員根據CME FedWatch工具定價FOMC在10月底下次會議上再次加息25個基點的概率約為70%。

個人消費支出價格指數——美聯儲偏好的通脹指標——將於週三上午公佈，這一數據將為市場提供最新的通脹路徑信號。

總結

美聯儲理事庫克表示，AI需求的上升正在導致擴散的通脹影響，AI相關商品價格飆升，但部分是需求轉移而非全面通脹。

她承認數據中心投資可能向建築勞動力和能源等廣泛使用的投入品傳導價格壓力，並指出電力和水成本上升顯示壓力可能正在擴散。庫克稱通脹“已經過高過久”，但未承諾未來政策決定，強調取決於經濟對近期加息的反應。

FOMC本月一致加息25個基點，市場定價10月加息概率約70%。週三的PCE通脹報告將為市場提供最新信號。未來需關注AI相關價格壓力是否繼續擴散、PCE數據是否確認通脹黏性，以及美聯儲官員對10月加息的進一步表態。

若通脹壓力擴散且數據支持鷹派立場，10月加息預期可能強化；若數據走弱，加息路徑可能面臨重新評估。


（美元指數日線圖，）

北京時間14:00，美元指數報101.30。