近期華爾街各類交易平台與機構研報普遍發酵出激進加息預期，不少交易機構已經提前佈局，賭美聯儲會在10月再度抬升利率。金融市場參與者愈發篤定，美聯儲官員會在10月議息會議上加息。但美國央行一位重量級官員於週三給過熱的市場情緒潑了一盆冷水。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯是極具影響力的官員，對每一次美聯儲利率決議都擁有投票權。作為美聯儲內部核心的政策溝通者，他的公開講話往往會直接牽動美股、美債以及外匯市場的短期波動。他表示，央行不必倉促加息，可以收集更多數據之後再採取新一輪加息舉措。



“在9月會議完成政策調整之後，我們無需急於行動，有充足時間收集更多信息。”威廉姆斯在紐約州布法羅大學發表演講時如是説。他也現場接受了現場記者的簡短提問，進一步強化了政策觀望的態度。

本月早些時候，美聯儲加息25個基點，利率區間上調至3.75%?4.00%。這是自2023年以來美聯儲的首次加息。時隔多年重啓加息週期，這一舉動本身就已經在全球金融市場掀起不小波瀾，新興市場資產也隨之承受資本外流的壓力。

通脹水平已經連續五年高於美聯儲2%的目標，外界批評央行在抑制物價上漲方面成效不足。美聯儲官員力求把握平衡：一方面要用政策工具壓低物價，另一方面又不能對伊朗戰爭這類暫時性衝擊反應過度。如果政策收緊力度過猛，不僅會打壓企業投資意願，還會抬升居民信貸成本，進一步壓制消費活力。多次加息可能會令經濟大幅降温。

威廉姆斯稱，9月加息意在推動“通脹更及時地回落至2%目標水平”。

“貨幣政策雖無法調度航運運力，也不能重啓管道與煉油設施，但它能夠降低這類供給衝擊擴散、演變為更廣泛、更持久通脹的風險。”他表示。換言之，央行的核心目標，就是避免短期供給擾動，嵌入居民與企業的長期通脹預期之中。

談及利率前景，威廉姆斯着重指出美聯儲關注的是“底層趨勢”。部分經濟學家認為美聯儲10月會按兵不動，在他們看來，威廉姆斯提到的“趨勢”意味着不能只看單月的數據。單月通脹、就業數據很容易受偶然因素干擾，並不足以作為立刻收緊貨幣的充分依據。而美聯儲在10月27?28日的議息會議之前，能夠拿到的經濟數據十分有限。

衍生品市場的交易員週一把10月加息的概率推高至70%，週二回落至60%。威廉姆斯講話之後，該概率進一步下滑至略高於50%。利率期貨的概率快速回落，也帶動美債收益率盤中快速下行。交易員定價顯示，市場預期到明年3月還會再有三次25個基點的加息。

或許僅再加息一次？

威廉姆斯暗示，市場預期跑在了央行政策的前面。市場往往容易走極端，交易員經常提前透支未來的政策空間。美聯儲今年晚些時候或許只會再加息一次，之後就停止加息。

“如果經濟走勢大體符合我的預期，為推動通脹更及時迴歸目標水平，今年晚些時候或許適合再上調一次聯邦基金利率目標區間。”他説道。

通脹洞察諮詢公司總裁奧邁爾·謝里夫表示，威廉姆斯的表態與美聯儲理事邁克爾·巴爾等其他官員的觀點形成反差，也凸顯美聯儲內部如今政策分歧明顯，委員之間尚未形成統一的政策共識。巴爾此前認為美聯儲可能需要多次加息。

巴爾週二在另一場公開活動中表示，關税走高以及伊朗衝突，“致使我們在邁向2%通脹目標的道路上遭遇挫折”。

威廉姆斯預計，明年通脹將回落至略高於美聯儲2%目標的水平。

美聯儲今年還剩下兩場議息會議：一場在10月末，另一場在12月中旬。本月早些時候公佈的經濟預測中，18位美聯儲官員裏有16位預計今年還會再加息一次。

埃弗科ISI諮詢公司副主席克里希納·古哈週一在寫給客户的報告中稱，債券市場定價反映出市場預期美聯儲會激進加息，這表明美聯儲主席凱文·沃什及其同僚“面臨失去對市場利率與政策立場掌控的風險”。一旦市場自發把利率抬得過高，會變相造成超預期的貨幣緊縮，給實體經濟帶來意外打擊。

沃什一直強調，他不傾向於使用“前瞻性指引”，也就是不像前任傑羅姆·鮑威爾那樣，向市場釋放針對下一次議息會議的政策信號。

SGH宏觀顧問公司首席美國經濟學家蒂姆·杜伊表示，鮑威爾過去常常把前瞻性指引當作“鴿派錨點”——也就是向市場傳遞無意加息的信號。

“如今這個錨點消失，在當前環境下，整條收益率曲線的利率只剩下一個方向：上行。”杜伊在近期研報中寫道。缺少明確的政策信號約束，市場就只能依靠每一份經濟數據自行解讀貨幣政策走向，加劇資產價格震盪。

受威廉姆斯講話影響，美國股市週二收盤走低，但較盤中低點已有明顯回升。不少資金借市場大跌進行逢低買入，體現出部分投資者認為加息預期已經有所降温。