週五（10月2日）亞洲時段，布倫特原油期貨小幅調整，當前交投於102美元/桶，跌約0.2%。

週四國際油價大幅上漲，結算價每桶上漲超過4美元。觸發因素有兩個：一是有關美國向中東增派兵力與航母的報道，二是亞洲大國暫停石油產品出口的消息，兩者共同加劇了市場對全球燃料短缺惡化的擔憂。12月布倫特原油期貨結算於102.31美元/桶，上漲4.37%或4.28美元。

亞洲大國暫停燃料出口：成品油供應再添壓力

亞洲大國煉油商已暫停出口石油產品，直至另行通知。這一消息成為週四油價逆轉上行的直接催化劑。

UBS分析師Giovanni Staunovo表示，亞洲大國的出口禁令暗示了對美國國內產品供應的擔憂，但措施是否會在亞洲大國原油和燃料庫存近期下降後支撐更高的原油進口，仍有待觀察。

Capital Economics高級氣候與大宗商品經濟學家Hamad Hussain指出，亞洲大國燃料出口限制的影響不會像俄羅斯和中東成品油出口損失那麼大，但在全球燃料市場供應嚴重受限之際，這是另一個壓力來源。

美國增兵中東與特朗普表態：地緣風險溢價重新抬頭

媒體報道稱，美國正向中東派遣第三艘航空母艦和最多1萬名額外兵力，因特朗普正在權衡在中期選舉後恢復對伊朗的打擊。

特朗普在白宮出發進行競選活動前對記者表示，他正在權衡對伊朗的選項，並稱“現在我必須做出決定。他們要麼簽署一份非常公平的協議，要麼就不再存在”。

這些言論，加上亞洲大國暫停燃料出口的消息，共同導致了週四波動劇烈的交易時段。地緣政治風險的重新抬頭，使原油市場的地緣風險溢價迅速回升。

成品油短缺：柴油庫存緊張，俄羅斯禁令加劇壓力

儘管原油供應繼續進入市場，但在海灣和俄羅斯煉油基礎設施受損後，柴油和其他成品油仍處於短缺狀態。全球柴油庫存本已緊張，此前俄羅斯作為主要出口國，已將出口禁令延長至10月。

行業參與者表示，短缺不太可能在明年之前結束。俄羅斯總統普京表示，在針對莫斯科的制裁解除之前，俄羅斯不會向全球能源市場供應柴油。

為緩解壓力，歐盟能源工作組將於週五開會討論潛在釋放柴油庫存。

另有消息人士稱，特朗普政府已告知德國和法國動用緊急柴油庫存，否則可能面臨美國柴油出口禁令。

外交努力低迷，霍爾木茲海峽襲擊持續

在外交方面，結束伊朗衝突的努力近期相對低迷，襲擊仍在繼續。

航運情報機構Marisks在週三報告中稱，週二有三艘懸掛利比里亞國旗的油輪在通過霍爾木茲海峽時被不明投射物擊中。

消息人士稱，如果美國恢復大規模軍事打擊，伊朗正準備更廣泛、更有力的回應，同時繼續推進伊朗官員私下認為不太可能成功的外交努力。

供應恢復跡象與機構預測上調

持續的全球石油和燃料市場中斷促使分析師將2026年布倫特原油平均價格預測上調至89.05美元/桶，儘管他們注意到中東出口正在逐步改善。沙特阿拉伯週二在重啓東西向管道後，恢復了從延布港的油輪裝載。

高盛估計，包括“暗出口”——即關閉位置應答器航行的船隻——在內的海灣石油出口在過去一週已恢復至每日2330萬桶，與2025年平均水平一致，9月出口翻了一番。

總結

當前油價上漲的核心驅動來自兩個層面的疊加：亞洲大國暫停燃料出口加劇了全球成品油供應的緊張，美國增兵中東與特朗普的強硬表態則重新點燃了地緣政治風險溢價。成品油短缺的根源在於俄羅斯出口禁令和海灣煉油基礎設施受損，柴油庫存的緊張局面短期內難以緩解。歐盟考慮釋放柴油庫存、美國要求德法動用緊急儲備，反映出政策層面對供應壓力的高度警惕。

外交努力低迷、霍爾木茲海峽襲擊持續，意味着地緣風險溢價短期內難以消退。儘管沙特恢復延布裝載、高盛估計海灣出口已恢復至2025年平均水平，供應端的改善跡象正在顯現，但成品油市場的結構性緊張仍是主導因素。油價短期將在“供應恢復”與“成品油短缺”之間尋找方向。


（布倫特原油期貨日線圖，）

北京時間13:42，布倫特原油期貨報102.03美元/桶。