週二（10月6日）亞洲時段，美元兑加元在1.4260附近交投，延續了近一個月的上漲趨勢。匯價在週一觸及1.4292後小幅回調，但週二重新獲得買盤支撐，整體仍處於2025年4月以來的最高水平附近。

加元承壓的核心來自三個方面：原油價格徘徊在一個月低點、加拿大央行的鴿派政策立場、以及美加貿易緊張局勢。與此同時，中東地緣風險溢價持續存在，美債收益率維持在多年高位附近，為美元提供了支撐。市場當前定價美聯儲年底前加息概率超過80%，交易者等待週三公佈的FOMC會議紀要，以獲取更多政策路徑線索。基本面背景表明，美元兑加元的最小阻力路徑仍然向上。

油價疲軟：中東出口回升與G7釋儲緩解供應擔憂

原油價格徘徊在一個月低點，是壓制加元的核心因素。中東原油出口保持韌性，加上G7釋放緊急儲備，緩解了市場對供應中斷的擔憂。

G7國家上週五同意從應急儲備中釋放1億桶柴油和原油，並承諾不限制能源出口。

追蹤數據顯示，中東原油出口在9月最後一週的大部分時間裏超過戰前水平。

對加元而言，油價疲軟直接削弱了加拿大的貿易條件。作為主要的能源出口國，加拿大經濟與原油價格高度相關，油價下跌通常會對加元構成壓力。當前油價在一個月低點附近徘徊，使加元在商品貨幣中表現相對落後。

加拿大央行鴿派立場與美加貿易緊張構成雙重壓制

加拿大央行的政策立場是加元承壓的另一個核心因素。加拿大央行整體偏向鴿派，這與美聯儲仍維持緊縮傾向形成對比，削弱了加元的利差優勢。

此外，美加貿易緊張局勢進一步加劇了加元的下行壓力。

這兩者疊加，使加元在G10貨幣中表現相對疲軟。

美元走強：地緣風險與美債收益率高企提供支撐

美元方面，地緣政治風險溢價持續存在，為避險美元提供了支撐。也門胡塞武裝週一聲稱使用彈道導彈、巡航導彈和無人機對沙特阿拉伯的機場、石油設施和軍事基地發動了三次軍事行動。

此外，有媒體報道稱以色列正在準備對伊朗發動潛在襲擊，可能與美國協調或獨立進行。這些地緣風險事件持續為美元提供避險買盤。

美國經濟數據方面，上週公佈的數據指向通脹壓力緩和，加上意外疲軟的9月非農就業報告，削弱了市場對美聯儲10月加息的預期。

但交易者仍定價美聯儲年底前加息概率超過80%。法國財政衝擊加深導致固定收益市場持續拋售，使美債收益率維持在多年高位附近。這一收益率優勢為美元提供了持續的利差支撐。

市場等待FOMC紀要，但基本面偏向美元上行

美元當前交投於2025年4月以來最高水平下方，因交易者選擇等待美聯儲政策路徑的進一步線索。

因此，市場焦點將集中在週三公佈的FOMC會議紀要上。此外，有影響力的FOMC成員的講話和不斷傳來的地緣政治新聞，將在推動美元方面發揮關鍵作用。

儘管美元在週一觸及2025年4月以來最高水平後略有回落，但基本面背景表明，美元兑加元的最小阻力路徑仍然向上。

油價疲軟、加拿大央行鴿派立場、美加貿易緊張、地緣風險溢價、美債收益率高企——這五個因素共同構成了對加元的壓制和對美元的支撐。

總結

油價徘徊在一個月低點、加拿大央行鴿派立場、美加貿易緊張構成加元承壓的核心因素。與此同時，中東地緣風險溢價持續存在，胡塞武裝襲擊沙特目標、以色列可能準備對伊朗發動襲擊，為美元提供避險買盤。美債收益率維持在多年高位附近，進一步支撐美元。市場等待週三FOMC會議紀要，但基本面背景表明美元兑加元的最小阻力路徑仍然向上。1.4300關口是短期關鍵阻力，若突破可能進一步測試2025年4月高點；下方支撐在1.4200附近。油價走勢、FOMC紀要和地緣政治新聞，將是決定短期方向的核心變量。


（美元兑加元日線圖，）

北京時間10:08，美元兑加元報1.4259/60。