週三亞洲時段，衡量美元兑一籃子主要貨幣走勢的美元指數在逢低買盤推動下反彈，重新奪回102.00關口，收復了前一交易日技術性回調的部分失地——週二美元指數收跌約0.33%至101.83，而週一盤中一度觸及102.54，為2025年4月以來的最高水平。指數目前距這一階段高點並不遙遠，市場正等待稍後公佈的FOMC會議紀要，以尋找美聯儲政策路徑的進一步線索。

驅動美元走強的邏輯呈現"預期降温、現實堅挺"的組合。一方面，上週美國9月非農數據意外疲軟（新增就業僅2.9萬人、失業率升至4.2%），令市場對美聯儲10月加息的定價大幅降温——據CME美聯儲觀察工具顯示，10月加息概率已降至約20%；但另一方面，市場仍定價美聯儲年底前再加息一次的概率約85%，12月會議重新成為市場押注的窗口。與此同時，美債收益率在經歷全球債市劇烈拋售後仍接近多年高位（10年期盤中一度觸及5.35%附近的24年高點後小幅回吐），高企的利率水平持續強化美元的利差吸引力。

地緣政治的不確定性則提供了避險層面的額外支撐。也門政府軍在其"也門黎明"行動中，宣稱已重新控制紅海沿岸多個戰略要點，包括曼德海峽附近的祖巴卜地區與港口城市穆哈；伊朗支持的胡塞武裝隨即以回擊，打擊了沙特境內包括利雅得沙特阿美煉油設施在內的多個關鍵目標；而伊朗在過去一週明顯加快了對霍爾木茲海峽油輪的襲擊節奏，推動國際油價脱離一個月低點。能源供應的持續擾動與紅海、霍爾木茲雙線風險並存，令避險資金繼續傾向流向美元資產。

從全球影響看，本輪美元走強是"利差優勢"與"避險需求"共振的結果：全球債市拋售推升美債收益率，擴大了美元相對其他貨幣的利率優勢；歐洲方面法國財政與政治風險發酵則令歐元承壓，客觀上"被動"抬升了美元指數；中東局勢升級則進一步強化了美元的避險貨幣屬性。市場情緒整體偏多但趨於謹慎

今晚公佈的FOMC會議紀要將是決定美元短線方向的關鍵變量：紀要中關於9月非農意外放緩的解讀、通脹粘性以及人工智能投資對物價影響等討論，將直接影響市場對12月加息概率（當前約85%）的重新定價。若紀要釋放"耐心觀望"信號，美元或階段性回落；若紀要強調通脹風險、為繼續加息保留空間，美元有望延續近一個多月以來的上行趨勢。投資者關注的焦點集中在三點：FOMC紀要的政策傾向、美債收益率的走向、以及中東局勢（紅海與霍爾木茲）的演變。

從技術面看，日線級別上美元指數維持短期偏多結構，101.75—101.65區域為前期阻力突破位、如今已轉化為支撐，隔夜的技術性回調正是在該區域獲得承接；14日RSI指標位於71.45，顯示買盤力量強勁，但也已進入超買區域，提示短線漲勢可能隨時出現停頓或淺層回調。上方阻力方面，102.54（週一高點）為首道壓力，突破後有望進一步挑戰103.00整數關口；下方支撐方面，101.75—101.65為第一道防線，隨後是101.40附近，更強支撐位於101.00整數關口。從4小時週期看，指數自101.76附近反彈後重上102.00，短週期動能指標自高位回落後重新抬頭，若FOMC紀要偏鷹帶動突破102.54，上升趨勢將得到確認；反之若紀要偏鴿，則可能再度回落測試101.75—101.65支撐帶。

編輯總結
總體來看，美元正處於"政策預期降温"與"現實支撐堅挺"的博弈之中：美聯儲10月加息概率雖降至約20%，但年底前約85%的加息定價、美債收益率維持高位、地緣避險需求與歐洲財政擔憂，共同構築了美元的強勢基礎，指數重奪102關口後短期偏多格局未改。展望後市，今晚FOMC紀要是短線方向的分水嶺——偏鷹措辭有望推動美元突破102.54並挑戰103關口，偏鴿信號則可能令指數回落測試101.75—101.65支撐帶。風險層面，需關注超買狀態下的技術性回調、中東局勢的意外緩和以及美國數據對加息預期的再度擾動。