週五（10月9日）亞洲時段，美元兑日元震盪微漲，當前交投於158附近。匯價重返158之際，中東局勢的最新變化與美債收益率的回落成為市場關注焦點。

美國總統特朗普在社交媒體上表示，美國不會在中期選舉前攻擊伊朗，10年期美債收益率從週三觸及的2002年以來最高水平回落至5.22%附近。特朗普稱與德黑蘭的談判富有成效，同時保留海上封鎖，布倫特原油在消息公佈後數分鐘內下跌。油價走低可能意味着美國通脹壓力減輕，美聯儲加息的理據相應減少。美元兑日元週四兩次下探157.50附近。

特朗普表態：中期選舉前不打伊朗，談判富有成效

10年期美債收益率週三曾觸及2002年以來最高，在特朗普於社交媒體表態後回落，最終收於5.22%附近。

特朗普稱與德黑蘭的談判富有成效，同時保留美國的海上封鎖。

布倫特原油在承諾公佈後數分鐘內下跌，該承諾的有效期至11月3日。油價走低可能意味着美國通脹壓力減輕，美聯儲加息的理據相應減少。

美元兑日元：兩次下探157.50

美元兑日元的走勢，本質上由美日利差驅動。所謂利差，就是借入日元、換成美元並持有美元資產所獲得的額外收益。當前美聯儲政策利率區間為3.75%至4.00%，日本央行政策利率為1.25%，兩者相差2.50至2.75個百分點。這一差距意味着，投資者以1.25%的成本借入日元、買入收益率接近4%的美元資產，仍能穩定賺取可觀的息差，這正是日元套利交易持續存在的根本原因。

利差的任何變化都會直接反映在美元兑日元上。當美債收益率下降時，持有美元資產的回報隨之降低，套利交易的吸引力減弱，部分頭寸可能平倉，日元獲得支撐，美元兑日元承壓。反之，若美債收益率上升或日本央行維持寬鬆，利差擴大，資金更傾向於借日元買美元，美元兑日元走高。

因此，10年期美債收益率從週三的2002年以來最高水平回落至5.22%附近，對美元兑日元構成一定壓力，這也是該貨幣對週四兩次下探157.50附近的重要原因。

穆薩萊姆講話後收復部分跌幅，收盤仍卡在158.00

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆隨後在紐約表示，利率應在未來六到九個月內上升，美元兑日元收復約三分之一跌幅。

自10月1日以來，每一次收盤價都在158.00附近約20個點子範圍內，顯示市場在缺乏增量信息時傾向於在該水平附近維持平衡。

這一窄幅盤整格局表明，交易員正在等待新的催化劑來決定方向——無論是美聯儲官員的進一步表態、美債收益率的突破，還是日本央行政策信號的轉變。在利差邏輯仍主導定價的背景下，158附近可能繼續成為多空雙方的短期均衡區。

後市關注：密歇根情緒指數、CPI與日本央行委員講話

週五的密歇根大學消費者信心指數預計從48.1小幅降至47.6，但美債收益率面臨的更大考驗在10月14日週三。

美國8月消費者價格指數通脹為3.4%，剔除食品和能源後為2.4%，這兩個類別為整體通脹貢獻了整整一個百分點，而石油同時影響兩者。零售銷售與生產者價格指數將於下週公佈，日本央行審議委員小枝同日發表講話。

核心通脹讀數強勁可能增加美聯儲加息押注，推動美元兑日元重回9月24日高點159.00附近；讀數偏軟則可能使其收盤價繼續聚集在158.00附近。

總結

特朗普排除中期選舉前打擊伊朗，10年期美債收益率從2002年以來高位回落，油價下跌減輕了通脹壓力與加息理據。美元兑日元兩次下探157.50，穆薩萊姆的鷹派講話幫助匯價收復部分跌幅，收盤仍卡在158.00附近。自10月1日以來收盤價持續聚集於該水平約20個點子範圍內，顯示市場在等待增量信息。後市焦點轉向10月14日CPI與10月15日零售銷售及日本央行委員講話，核心通脹強弱將決定美元兑日元是重回159.00還是繼續圍繞158.00盤整。


（美元兑日元日線圖，）

北京時間8:15，美元兑日元報158.06/07。