銅價預測：智利供應風險，創歷史新高成為市場焦點
2026-10-12 19:34:56
銅價正自強支撐位開啓修復行情，智利供應風險與美國儲備囤貨共同支撐本輪反彈。但高銅價令中國製造業保持謹慎，同時強勢美元會限制銅價進一步上行。週三即將公佈的美國通脹報告，或將決定美元與利率的後續走向。銅相對黃金的比價同樣走高，這也是值得關注的信號。筆者認為，銅價反彈仍有延續空間，但必須站上6.95美元與7.10美元關口，上漲邏輯才會進一步夯實。本文梳理主要市場驅動因素、關鍵技術價位，結合銅金比表現，對銅價前景展開分析。
銅基本面：美國CPI公佈前夕，智利供應風險支撐銅價反彈
智利新出現的供應擔憂，為銅價帶來支撐。週日，智利國家銅業公司（Codelco）的埃爾-特尼恩特銅礦發生事故；受惡劣天氣影響，該礦露天採區此前就已停產。與此同時，森蒂內拉銅礦的勞工罷工仍在持續。
企業方面表示，勞資談判將於10月13日重啓；罷工期間礦山仍在運轉，但產能受限。銅礦持續的生產擾動會利好銅價，而若勞資雙方達成和解，則會緩解市場的供應焦慮。
來自中國的採購情況喜憂參半。上週五，洋山港銅進口升水達到每噸135美元；進口量抬升，上海銅庫存升至66500噸，國內供給壓力得到緩解。不過高昂的價格讓製造企業十分謹慎，廠商目前僅按需即期採購。這意味着，單純依靠強勁進口需求，很難維繫本輪銅價反彈。
美國的囤貨行為也影響全球銅供給。市場擔憂進口關税政策變動，促使銅持續流入美國本土。上週五，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存降至233025噸，創下六週新低。筆者判斷，如果美國持續購入銅，全球其他地區的銅供應將維持緊張；一旦囤貨節奏放緩，這部分支撐力量就會減弱。
強勢美元是銅價復甦的潛在風險。週一，美元指數逼近18個月高位，市場靜待週三即將發佈的美國CPI數據。倘若通脹數據爆表，市場會強化美聯儲繼續加息的預期，推動美元走強。美元走高會抬升海外買家採購銅的成本，高借貸成本也會壓制工業需求；反之，通脹若走弱，則上述壓力將會得到緩和。
銅價預測：突破7.10美元或將看向7.50美元
（COMEX銅指數 ）
從日線圖看，銅價在6.50美元形成強勁支撐，上週五大幅拉昇，收於6.76美元。此次反彈釋放出強烈看漲信號，銅價有望再度向6.95美元歷史高位發起衝擊。
本輪反彈自上升楔形形態的強支撐位置啓動。若價格有效站上6.95美元，就會進一步挑戰楔形形態阻力位7.10美元。相對強弱指標（RSI）回升至中線以上並繼續上行，預示短期行情偏多。
短期銅價整體多頭格局穩固，價格在6.50-6.95美元區間震盪整理，目前重新站上50日簡單移動平均線（SMA），向6.95美元關口靠近。
若向上突破6.95美元，銅價將打開更大的上行空間；
若向下跌破6.50美元，則價格將下探靠近6.20美元的200日簡單移動平均線。
只要短期守住6美元，銅價衝擊7.50美元的可能性就維持高位。季度K線顯示銅處於明確上行趨勢，暫無即刻回調的跡象；當前價格在6.50-7.00美元的上升通道關鍵阻力區遭遇阻力。一旦衝破7.10美元，行情將有力上看7.50美元。而自2002年7月低點延伸而來的上升通道，將6美元確立為銅價的核心支撐位。
銅金比：反彈行情下關注突破信號
月線級別同樣印證上述看多邏輯。銅價在2009年、2020年兩次探明大底，2025年向上突破盤整區間，當前交投於6.79美元，站穩前期阻力線上方。儘管面臨7.10美元強阻，但大級別上漲趨勢依舊穩固。
美元指數回升至102.3，但尚未突破2022年9月以來的下降趨勢線。若價格在該趨勢線遇阻回落，美元走弱將降低海外買家的採購成本，利好銅價；反之美元若實現突破，銅價承壓加劇。不過自2025年6月起，受供應擾動與關税不確定性影響，銅價與美元同步走強。
銅金比自下降楔形下沿0.0011附近反彈，上行至0.00163附近。比價回升體現銅相對黃金錶現改善，但整體仍處在楔形形態內部。9月銅金比上漲6.82%，月線收出看漲K線，預示比價有望測試下降楔形阻力0.0020。若有效突破該位置，將確認比價走強，印證銅跑贏黃金。倘若比價回落至近期低點0.0011附近，則本輪復甦行情會遭到削弱。筆者認為，9月銅金比大幅收漲，銅大概率會繼續跑贏黃金，進而為銅價進一步上行提供助力。
銅市接下來重點關注什麼
森蒂內拉銅礦勞資談判結果、週三美國通脹報告，將決定銅價下一步走向。罷工若持續，市場會持續擔憂供應缺口；通脹若降温，美元與利率帶來的壓力也會得到緩解。反過來，罷工達成和解，或是通脹數據超預期，都將抑制銅價上漲。
關鍵上行阻力位為6.95美元；突破該位，7.10美元就會成為下一個目標；站穩7.10美元，就具備衝擊7.50美元的條件。而如果跌破6.50美元，本輪反彈行情就會轉弱，價格將測試6.20美元附近支撐。
中國採購需求、銅金比同樣值得跟蹤。製造業需求回暖，會給銅價帶來強力支撐；銅金比若突破0.0020，也會進一步佐證銅相對黃金的強勢表現。綜合來看，銅價大方向依舊向好，但只有攻克6.95美元、7.10美元兩道阻力，本輪上漲行情才能夠持續。
銅基本面：美國CPI公佈前夕，智利供應風險支撐銅價反彈
智利新出現的供應擔憂，為銅價帶來支撐。週日，智利國家銅業公司（Codelco）的埃爾-特尼恩特銅礦發生事故；受惡劣天氣影響，該礦露天採區此前就已停產。與此同時，森蒂內拉銅礦的勞工罷工仍在持續。
企業方面表示，勞資談判將於10月13日重啓；罷工期間礦山仍在運轉，但產能受限。銅礦持續的生產擾動會利好銅價，而若勞資雙方達成和解，則會緩解市場的供應焦慮。
來自中國的採購情況喜憂參半。上週五，洋山港銅進口升水達到每噸135美元；進口量抬升，上海銅庫存升至66500噸，國內供給壓力得到緩解。不過高昂的價格讓製造企業十分謹慎，廠商目前僅按需即期採購。這意味着，單純依靠強勁進口需求，很難維繫本輪銅價反彈。
美國的囤貨行為也影響全球銅供給。市場擔憂進口關税政策變動，促使銅持續流入美國本土。上週五，倫敦金屬交易所（LME）銅庫存降至233025噸，創下六週新低。筆者判斷，如果美國持續購入銅，全球其他地區的銅供應將維持緊張；一旦囤貨節奏放緩，這部分支撐力量就會減弱。
強勢美元是銅價復甦的潛在風險。週一，美元指數逼近18個月高位，市場靜待週三即將發佈的美國CPI數據。倘若通脹數據爆表，市場會強化美聯儲繼續加息的預期，推動美元走強。美元走高會抬升海外買家採購銅的成本，高借貸成本也會壓制工業需求；反之，通脹若走弱，則上述壓力將會得到緩和。
銅價預測：突破7.10美元或將看向7.50美元
（COMEX銅指數 ）
從日線圖看，銅價在6.50美元形成強勁支撐，上週五大幅拉昇，收於6.76美元。此次反彈釋放出強烈看漲信號，銅價有望再度向6.95美元歷史高位發起衝擊。
本輪反彈自上升楔形形態的強支撐位置啓動。若價格有效站上6.95美元，就會進一步挑戰楔形形態阻力位7.10美元。相對強弱指標（RSI）回升至中線以上並繼續上行，預示短期行情偏多。
短期銅價整體多頭格局穩固，價格在6.50-6.95美元區間震盪整理，目前重新站上50日簡單移動平均線（SMA），向6.95美元關口靠近。
若向上突破6.95美元，銅價將打開更大的上行空間；
若向下跌破6.50美元，則價格將下探靠近6.20美元的200日簡單移動平均線。
只要短期守住6美元，銅價衝擊7.50美元的可能性就維持高位。季度K線顯示銅處於明確上行趨勢，暫無即刻回調的跡象；當前價格在6.50-7.00美元的上升通道關鍵阻力區遭遇阻力。一旦衝破7.10美元，行情將有力上看7.50美元。而自2002年7月低點延伸而來的上升通道，將6美元確立為銅價的核心支撐位。
銅金比：反彈行情下關注突破信號
月線級別同樣印證上述看多邏輯。銅價在2009年、2020年兩次探明大底，2025年向上突破盤整區間，當前交投於6.79美元，站穩前期阻力線上方。儘管面臨7.10美元強阻，但大級別上漲趨勢依舊穩固。
美元指數回升至102.3，但尚未突破2022年9月以來的下降趨勢線。若價格在該趨勢線遇阻回落，美元走弱將降低海外買家的採購成本，利好銅價；反之美元若實現突破，銅價承壓加劇。不過自2025年6月起，受供應擾動與關税不確定性影響，銅價與美元同步走強。
銅金比自下降楔形下沿0.0011附近反彈，上行至0.00163附近。比價回升體現銅相對黃金錶現改善，但整體仍處在楔形形態內部。9月銅金比上漲6.82%，月線收出看漲K線，預示比價有望測試下降楔形阻力0.0020。若有效突破該位置，將確認比價走強，印證銅跑贏黃金。倘若比價回落至近期低點0.0011附近，則本輪復甦行情會遭到削弱。筆者認為，9月銅金比大幅收漲，銅大概率會繼續跑贏黃金，進而為銅價進一步上行提供助力。
銅市接下來重點關注什麼
森蒂內拉銅礦勞資談判結果、週三美國通脹報告，將決定銅價下一步走向。罷工若持續，市場會持續擔憂供應缺口；通脹若降温，美元與利率帶來的壓力也會得到緩解。反過來，罷工達成和解，或是通脹數據超預期，都將抑制銅價上漲。
關鍵上行阻力位為6.95美元；突破該位，7.10美元就會成為下一個目標；站穩7.10美元，就具備衝擊7.50美元的條件。而如果跌破6.50美元，本輪反彈行情就會轉弱，價格將測試6.20美元附近支撐。
中國採購需求、銅金比同樣值得跟蹤。製造業需求回暖，會給銅價帶來強力支撐；銅金比若突破0.0020，也會進一步佐證銅相對黃金的強勢表現。綜合來看，銅價大方向依舊向好，但只有攻克6.95美元、7.10美元兩道阻力，本輪上漲行情才能夠持續。
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
