現貨黃金週一亞市交投於4172美元/盎司附近，較上週五收盤4165美元小幅上漲，早盤一度衝高至4187美元后回吐部分漲幅，日內振幅逾30美元。COMEX黃金期貨報4190美元/盎司上方，期現走勢出現分化，多空爭奪激烈。

沃什上週五在IMF曼谷年會的"不預判"表態持續發酵，市場對10月27日至28日議息會議維持利率不變的概率升至83.9%，加息25個基點概率僅16.1%。但12月會議加息預期依然強烈——加息25個基點概率達77.3%，加息50個基點概率14.5%，維持不變概率僅8.2%。這意味着緊縮週期並未終結，只是推遲執行時點。沃什刻意保持模糊的溝通方式，將決策權完全交給數據，短期內降低了美元的加息溢價，美債收益率同步回落——10年期美債收益率降至5.06%附近，2年期收益率降至4.74%，實際利率下行對黃金構成支撐。

中東局勢仍是黃金定價的核心變量。伊朗革命衞隊稱週六兩艘超大型油輪在霍爾木茲海峽觸起火，共載約200萬桶原油；伊朗外長重申"七日重開海峽"提議有效，但前提是美國滿足其條件。以色列總理內塔尼亞胡稱"推翻伊朗政權至關重要"，不排除發動新軍事行動；特朗普威脅可能打擊伊朗鎬山地下核設施。美軍"布什"號航母已重返阿拉伯海，"華盛頓"號在阿拉伯海執行夜間任務，美以正加緊密商打擊伊朗預案。此外，胡塞武裝與沙特衝突持續，沙特南部居民區遭襲致6人受傷，胡塞武裝稱沙特空襲也門北部致9死17傷。地緣風險溢價為黃金提供了堅實的避險底倉，短期內難以消退。

SPDR黃金ETF持倉維持在1059噸高位，顯示機構買盤仍在。世界黃金協會最新報告顯示，2026年上半年中國金飾消費金額同比攀升，"悦己"需求徹底取代傳統禮贈成為第一驅動力，18至34歲年輕羣體成為核心支柱，硬足金產品持續熱銷。實物需求的結構性變化為金價提供了額外支撐。

從日線結構來看，現貨黃金運行於100日簡單移動平均線下方，同時受制於布林帶中軌，中期空頭結構尚未完全逆轉。日線RSI約45.9，處於中性偏弱區域，上行斜率鈍化，顯示反彈動能不足但未達極端超賣。MACD綠柱收窄，快慢線趨於粘合，方向選擇尚不明朗。上方阻力依次為4187至4190美元、4200美元、4215至4217美元、4240美元。下方支撐依次為4156美元、4130美元、4100至4105美元、4073美元。若有效突破4187至4190美元並站穩4200美元上方，短線偏空結構有望緩解，向4215至4217美元阻力區發起挑戰；若再度跌破4156美元，則可能進一步回踩4130至4100美元區域。

編輯總結
現貨黃金短期處於"美聯儲加息預期推遲"與"中東地緣風險溢價"的雙重支撐之下，但日線均線壓制明顯，4200美元關口仍是難以逾越的心理與技術雙重阻力。沃什的"不預判"策略為黃金提供了喘息窗口，但12月加息預期仍高，宏觀政策逆風並未完全消散。接下來需重點關注10月底美聯儲議息會議、霍爾木茲海峽航運事態、美以對伊朗軍事行動動向，以及美國後續通脹與就業數據。在4156至4217美元區間未被有效突破前，黃金更可能維持寬幅震盪，等待新的政策與地緣催化。