現貨黃金（XAU/USD）在4000美元心理關口下方展現一定韌性，自本週五早些時候觸及的三個月低點反彈。

然而，金價缺乏後續買盤，進入歐洲時段仍表現疲弱。當前現貨黃金交投於4010美元/盎司附近。

加息預期與美元走強壓制金價

黃金在4000美元心理關口下方展現一定韌性，自本週五早些時候觸及的三個月低點反彈。但金價缺乏後續買盤，進入歐洲時段仍承壓。

美聯儲官員近期釋放信號稱沒有加息的緊迫性，然而交易員仍定價約80%的概率認為美國央行將在12月政策會議上再次加息。

與此同時，油價驅動的通脹擔憂支撐了美聯儲進一步收緊的前景，對無息資產黃金構成上行限制。

事實上，受中東衝突升級引發的供應擔憂影響，原油價格接近週二觸及的一個月高點。沙特阿拉伯與也門伊朗支持的胡塞武裝之間的戰鬥急劇升級，胡塞武裝對沙特機場和關鍵能源基礎設施發動無人機和導彈襲擊。

進一步的發展是，伊朗伊斯蘭革命衞隊（IRGC）表示，美國若再次發動攻擊，可能促使德黑蘭入侵鄰國並打擊美軍行動所使用的基地，作為其新進攻戰略的一部分。

此外，有報道稱美國和以色列已制定在美國中期選舉後對伊朗發動短促而猛烈軍事行動的計劃，這使地緣政治風險溢價持續存在。與此同時，鷹派美聯儲預期幫助避險美元從三週低點小幅反彈，對金價構成額外下行壓力。

市場焦點轉向下週FOMC會議

交易員可能避免建立新的方向性頭寸，選擇等待更多關於美聯儲政策路徑的線索。因此，焦點將集中在下週備受期待的美聯儲為期兩天的FOMC會議上。

美聯儲將於週三宣佈決定，市場普遍預期將維持利率不變。由於沒有更新後的經濟預測，投資者將仔細審視伴隨的政策聲明以及美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在會後新聞發佈會上的表態。

隨後，下週四將公佈美國三季度GDP初值和美國個人消費支出（PCE）物價指數——美聯儲偏好的通脹指標，這些數據將在影響美元方面發揮關鍵作用，併為金價提供新的動能。

市場影響

黃金價格近日在三個月低點附近持續承壓，現貨金一度跌破4000美元/盎司，本週累計跌幅超過3%，創下數月來最差周線表現。主要壓制因素來自美聯儲12月加息預期明顯升温，市場定價概率維持在80%左右，疊加美元小幅反彈，抬高了持有無息資產黃金的機會成本。

與此同時，油價因中東地緣風險（如胡塞武裝襲擊相關事件）大幅攀升至五個月高位，進一步加劇通脹擔憂，強化了美聯儲維持緊縮政策、甚至進一步加息的預期。中東緊張局勢雖傳統上利好黃金避險屬性，但當前更多轉化為對避險美元的支撐，反而限制金價上行空間。

短期來看，金價方向高度依賴下週美聯儲FOMC會議聲明、主席沃什相關表態，以及即將公佈的美國GDP和核心PCE通脹數據，若數據強化“更高更久”利率路徑，金價或面臨進一步考驗關鍵支撐位壓力。


（現貨黃金日線圖，）

北京時間15:16，現貨黃金報4015.25美元/盎司。