美元指數週三（10月28日）升至102.40附近，逼近兩週高位。CME FedWatch顯示10月按兵不動概率約92.8%，12月加息概率約84.4%。

有策略師指出，美聯儲無需今日加息即可推動市場，只需改變12月加息的感知概率。沃什講話與政策聲明措辭將成為關鍵。

行情概述：美元指數逼近兩週高位，等待美聯儲決議

美元指數週三歐洲早盤交投於102.40附近，在美聯儲利率決議公佈前逼近兩週高位，顯示出市場對即將到來的政策信號高度敏感。

美聯儲上月已將政策利率上調25個基點至3.75%至4.00%區間，當前市場普遍預期美國央行本次將維持政策利率不變，同時可能釋放關於12月行動可能性的更多指引。

交易員與投資者正密切關注決議聲明及主席隨後的記者會，試圖從措辭變化中判斷未來緊縮路徑是否仍具空間。美元指數的這一表現，也反映出近期能源價格與地緣風險共同支撐了避險需求，使得美元在主要貨幣中保持相對強勢。

決議前的觀望情緒令匯市波動有所收斂，但一旦美聯儲釋放明確信號，美元指數或將迅速選擇方向，並對全球風險資產與其他貨幣對產生連鎖影響。

市場定價：10月按兵不動概率92.8%，12月加息概率84.4%

據CME FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨定價聯邦公開市場委員會維持政策利率不變的概率約為92.8%，而12月加息概率則高達84.4%。

墨爾本Pepperstone Group研究主管Chris Weston指出：“美聯儲無需今日加息即可推動市場，它只需改變12月加息的感知概率。”

這一表態精準概括了當前市場的核心邏輯——決議本身的按兵不動已基本被消化，真正的變數在於前瞻指引如何重塑12月預期。

任何偏鷹派的言論，例如強調通脹風險仍未消除或暗示進一步緊縮的必要性，都可能迅速提振美元兑主要對手貨幣；反之，若決策者釋放偏鴿派信號，暗示經濟放緩壓力增大或加息週期接近尾聲，則可能在短期內削弱美元指數，並引發倉位調整。市場對溝通細節的敏感度已顯著提升。

機構觀點：法興稱美元近期最強，但多頭頭寸權重漸顯

法國興業銀行策略師指出，在本週有政策決議的四大G10央行中，“美聯儲是近幾周其貨幣表現最強的”，儘管“加元與紐元近幾日看起來略為亮眼（尤其是紐元）”。

他們認為，從美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾的演講到9月FOMC會議期間，市場已逐步建立起對美元更為積極的背景，但隨着時間推移，“美元多頭頭寸的權重已被感受到”，早前的上漲動能因此受到一定抑制。

展望未來，法興表示，若FOMC傳遞的信息（無論在當前新環境下以何種形態呈現）能夠令12月加息預期保持不變，他們的偏向仍是看多美元。

與此同時，他們警告稱，除非歐洲央行表現得非常鷹派，否則歐洲經濟基本面的疲弱將繼續對歐元構成拖累，從而間接支撐美元相對優勢。多頭頭寸的累積也意味着，一旦決議結果不及預期，短期回調風險可能迅速顯現。

沃什講話解讀：危機創傷謹慎與投資激增樂觀並存

美聯儲主席沃什的最新講話表明基調略微偏軟，儘管指引大體穩定。其承認被全球金融危機“過度創傷”，凸顯出對下行與尾部風險的持續防範傾向，即便沃什強調結構性增長階段與由“良好政策”驅動的投資激增。

他強調AI作為即將到來的需求衝擊以及強化數據驅動政策的工具，同時拒絕預先承諾10月與12月決定，使政策立場保持謹慎，但對美元並非明顯鴿派。

市場認為沃什的危機創傷式謹慎以及對金融穩定和AI相關上行風險的關注，與美元高於中性的政策偏向大體一致。

總結

美元指數週三歐洲早盤升至102.40附近，逼近兩週高位，等待美聯儲利率決議。美聯儲上月加息25個基點至3.75%至4.00%，市場普遍預期本次維持不變。CME FedWatch顯示10月按兵不動概率約92.8%，12月加息概率約84.4%。

有策略師指出，美聯儲無需今日加息即可推動市場，只需改變12月加息的感知概率。法國興業銀行認為美元是本週四大G10央行中近期表現最強的貨幣，但美元多頭頭寸的權重已逐漸顯現，若FOMC信息令12月加息預期保持不變，偏向仍看多美元。沃什強調AI需求衝擊與投資激增，但拒絕預先承諾10月與12月決定，政策立場謹慎但對美元並非明顯鴿派。


（美元指數日線圖，）

北京時間14:08，美元指數報102.42。