週五（10月30日）亞歐時段，國際油價高位震盪，近期中東局勢就像是救火隊員氣勢磅礴的衝進火情現場，順利滅掉了火，但是鏡頭拉高發現周圍其他地方不光火（戰火）又重燃起來，還伴隨着局部爆炸。

知情人士透露，卡塔爾調解人員週五返回德黑蘭，作為達成美伊協議努力的一部分，調解談判已與美方協調，消息發佈後，油價快速回落，但是今天俄烏衝突又有新的發酵，同時昨晚紐約交易時段沙特與胡塞武裝交火再度升級，衝突實錘直接支撐油價反彈。

在美國大選窗口期內，談判傳聞與軍事襲擊交替發酵，短期脈衝行情會持續上演。

美國繼續施壓伊朗迫使其談判

知情人士透露，卡塔爾調解人員週五返回德黑蘭推進美伊和談，本輪調解方案已提前和美方協調，這條外交消息一度令油價自高位回落。

此前美國副總統萬斯已經致信伊朗高層強硬派代表，提議啓動直接談判，美方訴求核心是鎖定伊朗核問題，同時承認伊朗重建經濟、維護主權的訴求，談判備選地點為伊斯坦布爾或是多哈。

同時萬斯還傳達了“伊朗有必要派遣獲得授權、能夠就核問題進行討論的代表”這一要求。萬斯主動接觸雷扎伊，反映出特朗普政府認定，雷扎伊是美國與德黑蘭接觸的關鍵人物，也是唯一有能力推動伊朗內部就停止核計劃達成共識的人。

與此同時，美軍持續向以色列、約旦、卡塔爾等基地輸送防空彈藥，美以持續協調打擊預案，大選之後美方重啓對伊朗打擊的預期持續高懸，屬於棒子和胡蘿蔔兩手抓，但是我們判斷主要是希望進行和談，同時打消以色列的擔憂。

胡塞武裝與沙特地緣風險升級

與衝突降温消息同時存在的是，昨晚沙特與胡塞武裝互相打擊的新聞，昨晚直接帶動油價探底回升：

沙特主導聯軍攔截兩枚射向利雅得的彈道導彈，利雅得市區響起爆炸聲、防空警報推送至居民手機，同日聯軍還攔截了射往沙特東部省的導彈；

胡塞武裝稱，過去24小時沙特聯軍在也門多地發動116次空襲，衝突報復循環進一步升温。

目前波斯灣原油依靠繞行方案、物流調整，出口流量尚有韌性，但市場的擔憂正在升級：如果後續襲擊損毀生產、煉化、出口核心基礎設施，僅僅變更航運路線，無法填補供給缺口。

而俄烏方面談判暫無實質性突破

俄烏方面同樣是和談信號與軍事打擊並存，烏外長稱澤連斯基願意和普京就領土等敏感議題直接磋商，但戰場攻勢並未停歇，俄軍持續打擊烏克蘭能源、港口設施。

受美國大選前的外部壓力，烏克蘭已非正式暫停襲擊俄煉油廠，該禁令大概率維持到大選之後，屬於階段性戰術讓步，能源供給風險並未消除。

整體來看，外交利好和新增風險同時存在，很難一次性抹去市場已經計價的地緣風險溢價。

原油本週有望再度收漲，月度連漲已經延續四個月。

多國同步釋放戰略儲備，僅能提供階段性緩衝

為緩解成品油緊缺、壓制柴油裂解價差，歐美同步開啓儲備投放。

歐洲計劃在未來三個月釋放4200萬桶儲備，其中一半是成品柴油，法國投放的柴油儲備很快流入現貨市場，官方預估可以把柴油零售價壓低12-18歐分/升；

美國釋放本輪全球協同拋儲的最後一批4000萬桶原油，以租借模式交由貿易商。

另外俄羅斯將延續柴油出口禁令，依靠配額有限對外放行柴油。

不過這批儲備屬於邊際增量，勻速投放的基準情景下，緩衝油價的窗口大約只有30-60天。

一旦油氣核心設施遇襲受損，儲備的平抑效果會快速失效；而且美國這批原油是借出模式，遠期存在剛性回補買盤，埋下後續支撐油價的隱患。

機構觀點：出口韌性具有迷惑性，尾部斷供風險不可忽視

道明證券判斷，伊朗在11月3日美國中期選舉前夕做出實質性妥協的概率偏低，選舉窗口期內，談判傳聞與交火消息交替出現，盤面脈衝會非常頻繁。

MST Marquee能源研究主管Saul Kavonic指出，霍爾木茲周邊軍事行動持續、可行的外交方案缺失，市場持續計價衝突升級，油價因此維持高位。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen提醒，當前波斯灣原油出口的韌性具備迷惑性。

真正的風險不在於臨時繞航受阻，而在於基礎設施遭到破壞後形成不可逆的供給中斷，這也是多頭持續押注的核心邏輯。

交易思路總結：利好容易快速兑現，不宜盲目樂觀

襲擊事件持續發酵，衝突升級預期支撐油價上行趨勢

和談消息帶來的短暫緩和，並未改變現實層面的緊張局勢。

後續重點跟蹤三條主線：伊朗能否派出擁有最終決策權的代表開展實質談判、俄烏能源線路是否出現新的停火進展、以及市場是否對全球戰略儲備惡化表示擔憂。

11月3日大選之前，本週末通過外交緩和地緣衝突和之類的利好消息依舊存在短線博弈機會，但需要高度警惕資金兑現。

選舉週期催生的利好大多是短期情緒催化，盤面一旦出現利多不漲，就是值得重視的離場信號。

外交消息難以扭轉當前偏緊的供給底色，追多需要嚴格控制風險，週末如果出利好，謹防兑現行情，不宜過度樂觀。

技術面：國際油價週四收盤並沒有大跌，最終雙頂風險暫時解除，油價創新高的概率又高了一分，關注油價對105的突破，如果突破105大概率目標價在106.7的9月高點附近。


（WTI原油主力日線圖，來源:易匯通）

WTI原油主力現報103.62美元/桶。