金價跌破4000美元、銀價大幅下挫，霍爾木茲海峽襲擊推高油價
2026-10-30 21:50:31
週五（10月30日）美國早盤交易時段，現貨黃金與白銀價格大幅走低。霍爾木茲海峽商船再度遇襲，推動原油價格走高，疊加美國薪資增長顯現放緩新信號，但通脹擔憂仍揮之不去，貴金屬承壓。繼週四收跌之後，貴金屬市場拋售壓力延續，金價跌破每盎司4000美元關口，銀價跌至年內最低水平。現貨黃金盤中交投於3932.28美元/盎司附近，下跌88.84美元，跌幅2.21%；現貨白銀報價約49.746美元/盎司，下跌2.402美元，跌幅4.61%。金價或將連續第二個月收跌；受工業需求隱憂與緊縮貨幣政策拖累，白銀表現持續弱於黃金。
美國最新就業成本數據顯示，勞動力帶來的通脹壓力有所緩和，但薪資增速依舊處在高位。第三季度就業成本指數環比上漲0.8%，符合市場預期，較第二季度0.9%的增速有所回落。工資薪金環比上漲0.7%，低於上季度0.9%；福利成本環比上漲0.9%，同樣低於二季度1.0%。總薪酬成本同比上漲3.4%，與6月的同比增速持平；其中工資薪金同比上漲3.1%，福利成本同比上漲3.9%。季度薪資增速回落，一定程度緩解市場對勞動力成本持續推高通脹的顧慮，但年度薪酬增速仍高於美聯儲長期2%通脹目標所對應的合理水平。
這份就業成本報告發布前，美國公佈的第三季度國內生產總值（GDP）數據好於預期，同時美聯儲看重的通脹指標再度上行。美國三季度GDP環比增速達3.4%，高於二季度的2.2%，消費支出與企業投資保持韌性，成為經濟增長支柱。9月個人消費支出（PCE）通脹環比上漲0.5%，同比3.6%；核心PCE環比上漲0.3%，同比3.1%。經濟加速增長疊加核心通脹頑固，讓貨幣政策轉向寬鬆的理由變得更加薄弱，儘管週五薪資數據體現勞動力成本出現邊際降温。
市場當前重點關注：繼週三美聯儲維持基準利率不變之後，12月美聯儲是否會再度加息。美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%-4.00%，本次投票結果為10票贊成、2票反對，兩名委員希望立刻加息25個基點。在上述經濟數據出爐後，期貨市場定價顯示12月加息概率約83%，而最新薪資數據又部分對沖了這種加息預期。週四美國10年期國債收益率下行7個基點，報約4.932%，科技股走弱推動市場買入美債避險。但即便美債收益率回落，黃金依舊持續下跌，反映出通脹擔憂、進一步收緊政策的預期，以及貴金屬市場整體平倉拋售的主導力量。
週五霍爾木茲海峽局勢與美伊關係進一步惡化，航道內又一艘商業油輪遭到襲擊，中東能源供應風險再度凸顯。海事安全機構證實，一艘油輪船體遭到小艇安置的爆炸裝置襲擊，目前尚未確定襲擊實施方。近期區域航運威脅持續存在，美伊重啓談判前景不明。卡塔爾及其他地區斡旋方的外交努力尚未促成協議，制裁、海上安全以及廣泛地區衝突的分歧，阻礙雙方達成持久和解。
受本次襲擊事件刺激，原油價格大幅拉昇，12月布倫特原油期貨逼近113.04美元/桶，西德克薩斯輕質原油（WTI）上漲至約103.79美元/桶。布倫特原油月漲幅約13%，WTI原油月漲幅約15%，市場持續擔憂海灣石油供應，衝突升級風險持續存在。11月3日美國中期選舉臨近，美伊關係後續走向充滿不確定性，進一步給原油價格注入地緣風險溢價。雖然部分石油可選擇其他出口通道，一定程度緩解海灣航運中斷衝擊，但油輪接連遇襲、海上安保成本抬升，依舊是霍爾木茲海峽恢復正常商業航運的重大阻礙。
地緣衝突本應對黃金形成避險支撐，但油價走高帶來的通脹效應，強化了市場對美聯儲將在更長時間維持緊縮貨幣政策的預期。即便地緣局勢緊張、美債收益率下行，金價依舊下跌，説明短期行情中，多頭平倉壓力與利率前景才是主導因素。白銀跌幅更大，貴金屬整體拋售，疊加工業需求擔憂、能源成本高企、借貸環境收緊共同打壓銀價。銀價跌破前期技術支撐位，觸發更多賣盤，進一步加劇價格下行風險。
美股開盤前全球股市走弱，企業財報不及預期，疊加人工智能板塊投資前景憂慮，科技股承壓。繼週四字母集團股價大跌之後，亞馬遜、英特爾發佈謹慎的財報指引，大型科技股進一步承壓。歐洲股市漲跌分化，亞洲股市大多收跌，投資者權衡企業財報、油價上漲以及全球貨幣政策前景。油價走高、融資成本抬升、大型AI投資不確定性，共同壓制市場風險偏好；資金湧入美債避險，但這對貴金屬只帶來有限支撐。
（美元指數日圖 ）
外圍主要市場：紐約商品交易所WTI原油走高，交投於103.79美元/桶附近；12月布倫特原油期貨約117.15美元/桶，海灣能源供應風險再度升温。10年期美債收益率在週四回落之後，交投於4.932%附近。美元保持相對強勢，美聯儲進一步收緊政策的預期與高油價，削弱黃金從地緣危機中獲得的上行動能。
黃金技術面：現貨黃金多頭下一上行目標，推動價格站穩4015.00-4039.00美元阻力區間；只有有效突破區間上沿，才能緩解當前看跌技術壓力。空頭短期下行目標為跌破3975.00美元，更深看向3943.00美元。第一阻力位4015.00美元，其次4039.00美元；第一支撐位3975.00美元，其次3943.00美元。
白銀技術面：現貨白銀多頭下一上行目標，推動價格重回52.690-54.680美元阻力區間；只有站穩該區間，才能改善短期技術格局。空頭下行目標是跌破50.710美元，進一步下看49.510美元。第一阻力位52.690美元，其次54.680美元；第一支撐位50.710美元，其次49.510美元。
美國最新就業成本數據顯示，勞動力帶來的通脹壓力有所緩和，但薪資增速依舊處在高位。第三季度就業成本指數環比上漲0.8%，符合市場預期，較第二季度0.9%的增速有所回落。工資薪金環比上漲0.7%，低於上季度0.9%；福利成本環比上漲0.9%，同樣低於二季度1.0%。總薪酬成本同比上漲3.4%，與6月的同比增速持平；其中工資薪金同比上漲3.1%，福利成本同比上漲3.9%。季度薪資增速回落，一定程度緩解市場對勞動力成本持續推高通脹的顧慮，但年度薪酬增速仍高於美聯儲長期2%通脹目標所對應的合理水平。
這份就業成本報告發布前，美國公佈的第三季度國內生產總值（GDP）數據好於預期，同時美聯儲看重的通脹指標再度上行。美國三季度GDP環比增速達3.4%，高於二季度的2.2%，消費支出與企業投資保持韌性，成為經濟增長支柱。9月個人消費支出（PCE）通脹環比上漲0.5%，同比3.6%；核心PCE環比上漲0.3%，同比3.1%。經濟加速增長疊加核心通脹頑固，讓貨幣政策轉向寬鬆的理由變得更加薄弱，儘管週五薪資數據體現勞動力成本出現邊際降温。
市場當前重點關注：繼週三美聯儲維持基準利率不變之後，12月美聯儲是否會再度加息。美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在3.75%-4.00%，本次投票結果為10票贊成、2票反對，兩名委員希望立刻加息25個基點。在上述經濟數據出爐後，期貨市場定價顯示12月加息概率約83%，而最新薪資數據又部分對沖了這種加息預期。週四美國10年期國債收益率下行7個基點，報約4.932%，科技股走弱推動市場買入美債避險。但即便美債收益率回落，黃金依舊持續下跌，反映出通脹擔憂、進一步收緊政策的預期，以及貴金屬市場整體平倉拋售的主導力量。
週五霍爾木茲海峽局勢與美伊關係進一步惡化，航道內又一艘商業油輪遭到襲擊，中東能源供應風險再度凸顯。海事安全機構證實，一艘油輪船體遭到小艇安置的爆炸裝置襲擊，目前尚未確定襲擊實施方。近期區域航運威脅持續存在，美伊重啓談判前景不明。卡塔爾及其他地區斡旋方的外交努力尚未促成協議，制裁、海上安全以及廣泛地區衝突的分歧，阻礙雙方達成持久和解。
受本次襲擊事件刺激，原油價格大幅拉昇，12月布倫特原油期貨逼近113.04美元/桶，西德克薩斯輕質原油（WTI）上漲至約103.79美元/桶。布倫特原油月漲幅約13%，WTI原油月漲幅約15%，市場持續擔憂海灣石油供應，衝突升級風險持續存在。11月3日美國中期選舉臨近，美伊關係後續走向充滿不確定性，進一步給原油價格注入地緣風險溢價。雖然部分石油可選擇其他出口通道，一定程度緩解海灣航運中斷衝擊，但油輪接連遇襲、海上安保成本抬升，依舊是霍爾木茲海峽恢復正常商業航運的重大阻礙。
地緣衝突本應對黃金形成避險支撐，但油價走高帶來的通脹效應，強化了市場對美聯儲將在更長時間維持緊縮貨幣政策的預期。即便地緣局勢緊張、美債收益率下行，金價依舊下跌，説明短期行情中，多頭平倉壓力與利率前景才是主導因素。白銀跌幅更大，貴金屬整體拋售，疊加工業需求擔憂、能源成本高企、借貸環境收緊共同打壓銀價。銀價跌破前期技術支撐位，觸發更多賣盤，進一步加劇價格下行風險。
美股開盤前全球股市走弱，企業財報不及預期，疊加人工智能板塊投資前景憂慮，科技股承壓。繼週四字母集團股價大跌之後，亞馬遜、英特爾發佈謹慎的財報指引，大型科技股進一步承壓。歐洲股市漲跌分化，亞洲股市大多收跌，投資者權衡企業財報、油價上漲以及全球貨幣政策前景。油價走高、融資成本抬升、大型AI投資不確定性，共同壓制市場風險偏好；資金湧入美債避險，但這對貴金屬只帶來有限支撐。
（美元指數日圖 ）
外圍主要市場：紐約商品交易所WTI原油走高，交投於103.79美元/桶附近；12月布倫特原油期貨約117.15美元/桶，海灣能源供應風險再度升温。10年期美債收益率在週四回落之後，交投於4.932%附近。美元保持相對強勢，美聯儲進一步收緊政策的預期與高油價，削弱黃金從地緣危機中獲得的上行動能。
黃金技術面：現貨黃金多頭下一上行目標，推動價格站穩4015.00-4039.00美元阻力區間；只有有效突破區間上沿，才能緩解當前看跌技術壓力。空頭短期下行目標為跌破3975.00美元，更深看向3943.00美元。第一阻力位4015.00美元，其次4039.00美元；第一支撐位3975.00美元，其次3943.00美元。
白銀技術面：現貨白銀多頭下一上行目標，推動價格重回52.690-54.680美元阻力區間；只有站穩該區間，才能改善短期技術格局。空頭下行目標是跌破50.710美元，進一步下看49.510美元。第一阻力位52.690美元，其次54.680美元；第一支撐位50.710美元，其次49.510美元。
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