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2026-10-31 00:09:00
摩根大通的策略師團隊指出:“短期美國國債的估值在2025年大概率不會出現明顯回升,隨着2027年債券供應量大幅提升,供給集中釋放的階段相關壓力可能會更加突出;貨幣市場需要在需求增速大概率不如前些年的背景下,承接規模龐大的短期美債供應。” 該機構策略師發出提醒,短期美債價格下行的壓力還有可能傳導到融資市場,尤其是如果貨幣市場基金為了容納更多短期美債,大幅縮減在回購市場的資金配置,或是融資市場對短期美債的結算日期敏感度進一步上升的情況下,這種外溢效應會更明顯。 策略師還提到,債務上限的相關變動可能會在2025年春季產生影響,美國財政部也有可能將財政部一般賬户(TGA)的餘額保持在偏低水平,這會讓融資市場的供需格局變得更加難以預判。