美國基準原油 WTI 在週二亞洲早間時段回升至96.76美元附近，在前一交易日回落至 94.30 美元階段低點之後，油價迎來修復行情。據市場調查顯示，伊朗方面表示，旨在結束持續八個月衝突的美伊磋商仍在持續推進，經過多輪斡旋談判，雙方已經形成修訂方案，但暫時沒有達成重大共識。伊朗外長阿拉格齊表示，經由調解方開展的溝通密度較高，伊方已經提出自身條件與方案，後續走向取決於美方的政策理性。美國方面，總統此前表態在美國中期選舉之前不會發起對伊朗的打擊行動，伊朗總統同樣釋放信號，傾向於依託對話方式化解分歧。

TD 證券大宗商品策略主管指出，市場近期上漲很大一部分來自衝突升級預期帶來的風險溢價，若談判出現實質性突破，將會對原油價格形成顯著下行壓力。但機構同時提示，只要衝突沒有落地終結，油輪遇襲以及紅海相關襲擊事件持續發生，僅依靠外交層面的消息，很難讓原油的地緣風險溢價完全消退。近期外交利好消息已經帶走一部分風險溢價，疊加市場資金流動性偏高，地緣相關消息對油價的擾動幅度明顯放大，不過全面去溢價的條件尚不具備。

短期供需層面，市場焦點轉向週二晚間即將公佈的美國石油協會 API 原油庫存報告。若原油庫存降幅超出市場預期，將印證需求端韌性，給油價帶來支撐；反之，如果庫存增幅高於預估，則會反映需求偏弱或者供給過剩，對 WTI 價格形成壓制。當前貿易擔憂情緒影響有限，地緣消息與美國庫存數據是短期主導油價的兩大核心變量。

日線級別來看，WTI 原油價格維持在 100 日均線上方，中期多頭基礎仍在，價格運行在近期布林通道上半區，當前價格貼近布林中軌附近，本輪反彈暫未進入加速上行階段，14 週期 RSI 指標大約在 48 附近，多空動能整體偏向中性。上方第一阻力位為布林中軌96.80，更強壓力位於布林帶上軌104.95；下方即時買盤集中在當前震盪中樞，更深支撐依次為布林帶下軌88.70以及 100 日均線85.85，若深度回調觸及該均線位置，預計會吸引買盤承接，保護中期上行趨勢。4 小時週期上，短期自低點走出修復反彈結構，短期均線拐頭向上，指標從低位逐步修復，尚未進入超買區間，短期存在繼續試探上方阻力的動力；但如果談判傳來新的緩和消息，或者 API 庫存大幅增加，反彈行情容易中斷並再度回落測試下方支撐，行情需要基本面信號確認反彈持續性。

編輯總結
本輪油價波動的核心主線是地緣風險溢價的再定價，外交斡旋持續推進帶動部分溢價回吐，成為前期油價回調的主要誘因，但衝突沒有落地、航運擾動持續存在，風險溢價難以一次性出清，中期支撐仍在。短期風險集中在談判取得實質性進展帶來溢價快速消退，或是美國庫存大幅累積，壓制油價再度走弱；潛在機會在於談判陷入僵局、航運襲擊事件增多，重新推升地緣溢價帶動油價上行。交易上不宜盲目追漲，密切跟蹤 API 庫存數據以及中東談判的即時消息，在關鍵支撐阻力位置等待信號確認，警惕地緣消息快速切換帶來的油價劇烈波動。