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2026-11-05 22:10:43
【國泰海通： 邏輯而言，中期選舉後分治政府利好美債，美股、美元和黃金走勢相對不確定 】
國泰海通發佈研報指出，邏輯而言，中期選舉後分治政府利好美債，美股、美元和黃金走勢相對不確定。從歷史覆盤來看，分治政府利好美債、美股科技和美元，黃金漲幅相對收窄。對於美債，美國中期選舉後，分治政府下財政擴張可能相對收斂，經濟預期和財政可持續性擔憂均下降，從而對於美債利率存在一定利好驅動。對於美股，既有流動性寬鬆、分治掣肘帶來政策穩定性的利好驅動，也有經濟動能下行、政府停擺風險提高的利空驅動；對於美元，經濟增長放緩、美國與其他國家利差收窄將會抑制美元，但是財政可持續性擔憂下降，反而會導致美元相對走強；對於黃金，分治政府下流動性寬鬆利好黃金，但是政策的穩定性提高降低加持黃金避險的需求，又利空黃金，所以也是正反兩方面因素的影響。但從2000-2025年市場表現歷史覆盤來看，分治政府利好美債、美股科技和美元，黃金漲幅相對收窄。
國泰海通發佈研報指出，邏輯而言，中期選舉後分治政府利好美債，美股、美元和黃金走勢相對不確定。從歷史覆盤來看，分治政府利好美債、美股科技和美元，黃金漲幅相對收窄。對於美債，美國中期選舉後，分治政府下財政擴張可能相對收斂，經濟預期和財政可持續性擔憂均下降，從而對於美債利率存在一定利好驅動。對於美股，既有流動性寬鬆、分治掣肘帶來政策穩定性的利好驅動，也有經濟動能下行、政府停擺風險提高的利空驅動；對於美元，經濟增長放緩、美國與其他國家利差收窄將會抑制美元，但是財政可持續性擔憂下降，反而會導致美元相對走強；對於黃金，分治政府下流動性寬鬆利好黃金，但是政策的穩定性提高降低加持黃金避險的需求，又利空黃金，所以也是正反兩方面因素的影響。但從2000-2025年市場表現歷史覆盤來看，分治政府利好美債、美股科技和美元，黃金漲幅相對收窄。
