歐元兑美元週二（11月10日）小幅走高，守住週一的強勁反彈漲幅，交易者在今日晚些時候美國CPI數據公佈前按兵不動。歐元兑美元在歐洲時段開盤時交投於1.1230略下方，週一曾自1.1137的低點反彈。

油價緩解：油價下跌，為歐元區進口經濟體提供支撐

歐元從本週開局的風險偏好中獲得支撐，因中東衝突外交努力取得進展的報道推動油價跌至兩個月低點。

此外，特朗普總統在談判持續期間排除了對伊朗的攻擊，這有助於改善市場情緒。

在此背景下，布倫特原油一週內下跌逾20%，為歐元區石油進口經濟體提供了重要緩解。

油價的回落直接改善了歐元區的貿易條件與通脹前景——能源進口成本的下降既支撐增長，也緩和了歐洲央行的通脹壓力，這是歐元本輪反彈的基本面基礎。

市場情緒：波動放緩，投資者在CPI前不願做空美元

然而，週二市場波動已經放緩，因投資者為美國CPI數據發佈做準備。

本次報告將缺少年度同比數據，因2025年聯邦政府停擺導致數據缺失，月度數據預計顯示價格壓力放緩。

歐元的上漲更多是“美元不被做空”的結果，而非“歐元被積極做多”——投資者在CPI前選擇持有美元而非賣出，這使歐元的上行受制於美元端的定價，而非歐元自身的動能。

美國背景：就業與GDP強勁，為美聯儲進一步收緊提供理想場景

這些數據緊隨上週五強勁的美國勞動力市場報告，該報告顯示10月淨就業增長突出。

在此之前，GDP數據顯示三季度經濟年化增長3.4%。總體而言，這是美聯儲在未來數月進一步收緊貨幣政策的理想場景。

美國經濟的強勁為美聯儲的鷹派傾向提供了數據基礎，利差因此維持對美元有利的方向——歐元的上行需要美元端的走弱來推動，而非自身利差的改善。

機構觀點：美元小幅回吐非農漲幅，但整體背景仍具建設性

有機構策略師觀察到，美元“回吐了上週五強勁10月非農就業數據帶來的一部分漲幅”，儘管他們指出更廣泛的背景仍對美元具有建設性，因“美國經濟活動強勁、勞動力市場條件有利、底層通脹頑固，支撐美聯儲的鷹派傾向，使利差保持對美元的支持”。

美元的回調是技術性的、幅度有限，而非趨勢反轉——利差與基本面的組合仍對美元有利，歐元的上行空間因此受制於這一結構性因素。

結論

歐元兑美元週二小幅走高至1.1230附近，守住週一自1.1137低點的反彈。支撐來自油價回落——布倫特原油一週內跌逾20%，中東外交進展與特朗普排除攻擊伊朗推動油價跌至兩個月低點，為歐元區石油進口經濟體提供重要緩解，改善了貿易條件與通脹前景。但市場波動在CPI前放緩，投資者不願做空美元；10月CPI將無年度同比，月度數據預計顯示價格壓力放緩。美國就業與GDP的強勁為美聯儲進一步收緊提供了理想場景，機構指出美國經濟活動強勁、勞動力市場有利、底層通脹頑固，支撐鷹派傾向、利差仍對美元有利。歐元的上行因此受制於美元端的定價——短期方向取決於CPI：偏軟則歐元可能測試1.1230上方，符合預期則美元回吐有限、歐元維持高位盤整。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間16:11，歐元兑美元報1.1237/38。