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2025-07-30 10:45:31
【美国劳动力市场底层摇摇欲坠】
美国劳动力市场挺过了通胀飙升、高利率和贸易战的开端依然展现韧性，但处于底层的工人开始坚持不住了。今年，收入最低的四分之一工人的薪资增速远低于其他人群，6月薪资同比增幅仅为3.7%，而整体增长率为4.3%。这些工作主要集中在零售、休闲和酒店业，因此特别容易受到消费支出放缓的影响。目前，裁员仍处于较低水平，但薪酬和新职位空缺的减少表明疲软状态正在蔓延。近期的就业增长高度集中在单一行业，即医疗保健行业，占到5月新增就业岗位的44%。虽然裁员率接近疫情时期低点，仅为1%，但辞职人数却急剧下降。这一趋势说明，员工没有信心找到比现在更好的工作，从而抑制了整体的薪资增长。目前，平均每周工时略高于34.2小时，为2011年以来最低，这反映出计时工人仍有工作，但轮班次数减少。 高盛首席经济学家表示，这种就业的"停滞速度"使得该行对12个月内经济衰退可能性的估计保持在30%。但是，经济扩张并不会"寿终正寝"，而是会像俗话说的那样被"谋杀"。关税水平在几个月内从2%飙升至20%以上的剧烈波动所带来的不确定性，就可能成为扼杀经济扩张的罪魁祸首。尽管对劳动力市场的担忧已经让包括美联储理事沃勒（Christopher Waller）和副主席鲍曼（Michelle Bowman）在内的一些官员相信，联储政策的限制性过强，但通胀阴影可能会阻止美联储在本周的会议上降息。最终降息将会到来，但最好是出于消费通胀回落这类的正面原因，而不是就业市场的崩溃
美国劳动力市场挺过了通胀飙升、高利率和贸易战的开端依然展现韧性，但处于底层的工人开始坚持不住了。今年，收入最低的四分之一工人的薪资增速远低于其他人群，6月薪资同比增幅仅为3.7%，而整体增长率为4.3%。这些工作主要集中在零售、休闲和酒店业，因此特别容易受到消费支出放缓的影响。目前，裁员仍处于较低水平，但薪酬和新职位空缺的减少表明疲软状态正在蔓延。近期的就业增长高度集中在单一行业，即医疗保健行业，占到5月新增就业岗位的44%。虽然裁员率接近疫情时期低点，仅为1%，但辞职人数却急剧下降。这一趋势说明，员工没有信心找到比现在更好的工作，从而抑制了整体的薪资增长。目前，平均每周工时略高于34.2小时，为2011年以来最低，这反映出计时工人仍有工作，但轮班次数减少。 高盛首席经济学家表示，这种就业的"停滞速度"使得该行对12个月内经济衰退可能性的估计保持在30%。但是，经济扩张并不会"寿终正寝"，而是会像俗话说的那样被"谋杀"。关税水平在几个月内从2%飙升至20%以上的剧烈波动所带来的不确定性，就可能成为扼杀经济扩张的罪魁祸首。尽管对劳动力市场的担忧已经让包括美联储理事沃勒（Christopher Waller）和副主席鲍曼（Michelle Bowman）在内的一些官员相信，联储政策的限制性过强，但通胀阴影可能会阻止美联储在本周的会议上降息。最终降息将会到来，但最好是出于消费通胀回落这类的正面原因，而不是就业市场的崩溃
