ดาวน์โหลด

ตลาดแรงงานครึ่งล่างของสหรัฐฯ อยู่ในภาวะผันผวน ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ต้านทานภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่สูง และการเริ่มต้นของสงครามการค้า แต่แรงงานในกลุ่มล่างสุดกำลังเริ่มชะงักงัน อัตราการเติบโตของค่าจ้างในกลุ่มแรงงานกลุ่มล่างสุดในปีนี้ยังคงล้าหลังกว่าประชากรกลุ่มอื่นๆ อย่างมาก โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างเพียง 3.7% ในเดือนมิถุนายน เทียบกับ 4.3% ของทั้งกลุ่ม แรงงานเหล่านี้กระจุกตัวอยู่ในภาคค้าปลีก สันทนาการ และการบริการ ทำให้มีความเสี่ยงอย่างยิ่งต่อการชะลอตัวของการใช้จ่ายของผู้บริโภค อัตราการเลิกจ้างยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่การลดลงของอัตราเงินเดือนและการเปิดรับสมัครงานใหม่บ่งชี้ว่าความอ่อนแอกำลังแพร่กระจาย การเติบโตของงานในช่วงที่ผ่านมากระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมเดียว นั่นคือ อุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพ ซึ่งคิดเป็น 44% ของงานใหม่ในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าอัตราการเลิกจ้างจะยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในช่วงการระบาดที่เพียง 1% แต่จำนวนการลาออกกลับลดลงอย่างมาก แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่าแรงงานขาดความมั่นใจในการหางานที่ดีกว่างานปัจจุบัน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ฉุดรั้งการเติบโตของค่าจ้างโดยรวม ขณะนี้ชั่วโมงทำงานเฉลี่ยอยู่ที่ 34.2 ชั่วโมง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2554 ซึ่งสะท้อนถึงการจ้างงานรายชั่วโมงที่ยังคงดำเนินต่อไป แต่มีการเปลี่ยนแปลงกะทำงานน้อยลง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่า "อัตราการจ้างงานที่ซบเซา" นี้ทำให้ธนาคารคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายใน 12 เดือนที่ 30% อย่างไรก็ตาม การขยายตัวทางเศรษฐกิจจะไม่ "ตายไปตามธรรมชาติ" แต่จะถูก "ฆ่า" อย่างที่กล่าวกัน ความไม่แน่นอนที่เกิดจากความผันผวนอย่างรุนแรงของระดับภาษีศุลกากรจาก 2% เป็นมากกว่า 20% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อาจเป็นตัวการสำคัญที่ทำลายการขยายตัวทางเศรษฐกิจ แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานจะทำให้เจ้าหน้าที่บางคนเชื่อมั่นว่านโยบายของเฟดนั้นเข้มงวดเกินไป แต่เงาของเงินเฟ้ออาจเป็นอุปสรรคต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้ ในที่สุดอัตราดอกเบี้ยก็จะต้องลดลง แต่จะดีกว่าหากทำด้วยเหตุผลเชิงบวก เช่น อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคลดลง มากกว่าที่จะเป็นเพราะตลาดงานพังทลาย